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当你预期时你在预期什么
经济学家对这种现象进行了命名，我们称之为“有效市场假说”。想象一下，成千上万名专家的知识、经验、判断力和直觉集中在一个单一的任务上，那就是计算出某只股票在一个时间点上最准确的价格估值。假设这些专家都是由自身利益驱动的，估值越准确，这些专家将会越赚钱，他们的计算速度越快则意味着回报越大。这就是对股市简明扼要且恰如其分的描述。
有效市场假说其实非常简单直接：在一个有效的市场中，资产的价格充分反映了有关该资产的所有可用信息。这个陈述虽然简单却意义重大。不知何故，1986年的股市能够在几分钟内汇总有关“挑战者号”事故的所有信息并得出正确的结论，还将其反映于最有可能马上受到影响的公司的股价上。而且，市场是在买卖双方对航空航天灾难都没有特殊技术专长的情况下做到这一点的。灾难性的爆炸表明燃料箱可能存在故障，而燃料箱是由莫顿·蒂奥科尔制造的，结果也的确证明如此。《纽约客》商业专栏作家詹姆斯·索罗维基称这是群体智慧的典型案例。 [8]
如果有效市场假说是真实的，而“挑战者号”的例子也证明了这一点，那么群体智慧将产生非常深远的影响。
[01] 理性经济人英文原文为Homo economicus。——译者注
[1] New York Times (1986).
[2] Wilford (1986).
[3] Sanger (1986).
[4] “挑战者号”航天飞机事故总统特别委员会（1986年，第4章）。1986年6月6日，委员会提交了一份报告，其包含了以下内容：委员会和参与调查的机构的共识是，“挑战者号”航天飞机的坠毁是在右侧固体火箭发动机的两个下段之间的连接错误造成的。具体的失败原因是旨在防止热气体的密封圈遭到破坏，在火箭发动机的推进剂燃烧过程中，通过接头泄漏出来。委员会的证据表明，航天飞机的其他部分运转正常，不是导致坠毁的原因。
[5] 莫顿·蒂奥科尔的工程师在1985年已经发现了O型圈的问题。事实上，其中一位工程师罗杰·鲍伊斯乔利（Roger Boisjoly）甚至在汽车工程师学会10月研讨会议上向与会者询问了相关问题。此外，1985年7月31日——“挑战者号”事故之前的6个月——鲍伊斯乔利（1985）还向莫顿·蒂奥科尔公司的副总裁郎德（R.K.Lund）发了一封内部备忘录。他写道：这封信件写给您是为了确保管理层充分意识到——从工程的角度来看——当前固体火箭发动机接头处O型橡胶圈侵蚀问题的严重性……其结果将会导致最大的灾难——人命的损失……如果我们不立即采取行动，将此问题当作首要任务并建立一个团队解决该问题，那么我诚实且十分担忧地认为我们会有损失航天飞机和所有发射台设施的危险。在1月28日发射之前的晚上，在电话会议中，包括鲍伊斯乔利在内的部分莫顿·蒂奥科尔工程师对低温产生了关注，并请求推迟发射，但被莫顿·蒂奥科尔和美国国家航空航天局的高级管理层否决。自1986年以来，许多关于导致这一不幸事件的管理层决策过程的研究已经完成，作为回应，美国国家航空航天局、莫顿·蒂奥科尔等组织已经改变了一些操作程序。因为鲍伊斯乔利多次试图警告他在莫顿·蒂奥科尔的上级和美国国家航空航天局，他于1988年被授予为科学发展自由与责任奖。
[6] Maloney and Mulherin (2003).
[7] Ibid.,table 1.
[8] Surowiecki (2004).