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雪球公司成立于2010年3月,旗下拥有“雪球App”及网站“雪球xueqiu.com”。雪球App是一款解决股票怎么买的手机炒股应用,致力于为投资者提供跨市场、跨品种的数据查询、新闻订阅和互动交流服务,提供证券开户及交易服务。
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闲来一坐s话投资,雪球超人气用户,粉丝6万余名。2000年5月进入股市投资,前7年痴迷技术研究,2008年7月转型基本面研究,并践行价值投资、长期投资。转型以来,年复合收益率达26%以上。在雪球、博客分享投资理念和企业分析文章、帖子600余篇,其中60余篇被雪球今日话题推荐,多篇被国内著名财经报刊、网络媒体刊发、转载。 版权所有·侵权必究
雪球创始人 方三文 岛是没有意义的,除非别的岛可以到达它。 信息是没有意义的,除非别的信息可以链接它。 只有当信息与信息链接起来,我们才知道它是真是假,存在着怎样的偏颇与疏漏。 链接信息与信息的最好办法是互动。 雪球是一个投资者的社区,用户在这里分享信息与观点,并且与其他投资者互动。 互动是美好的,它让我们展现自己的智慧,分享别人的智慧。 互动也是惨烈的,它
本小小书是专门写给那些在风云变幻莫测的股市中,仍如我一样踽踽而行,并不断探索成功之路的业余小散们的,那些投资大侠、大V们,以及专业投资者尽可飘过,呵呵。 为什么我要专门给业余小散们写这样一本小小书呢? 因为本人就是业余小散一枚,说得好听一点,叫业余投资者、个人投资者。我在股市痴痴探索超过15年(其间一半时间用做技术研究、一半时间用做价值投资研究),深知我们这
结束篇 业余投资者的“十条军规” 我多年的股市投资实践,摸索总结出了“十条军规”,即不要用宏观经济指导投资、不要天天研究大盘、不要盲信媒体的、不要怕大跌、不要朝三暮四、不要小盈即满、不要追逐热点、不要预测涨跌、不要想暴富、不要盲目听信权威的。用这“十条军规”约束自己,或者就能够走上股市成功投资之路。其间有的与前面的章节的内容或有所重复,但是重要的内容最不怕重
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徐佳杰Pierre,80末中二青年,自由投资者,08年末踏入股市,割过肉,中过套,栽过跟头,也赚过小钱。12年底在法国雷恩商学院交流时获得了“保守主义”的投资灵感并开始自己的全球资产配置生涯。重度话唠,喜欢将投资的理念,心得用最平实的语言分享给所有人,把专业人士筑起用艰涩语言筑起的高门槛彻底踏平。
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最开始决定动笔写这一长串的关于美股的启蒙文章时,倒并非为了真的引导别人去亲自投身美股市场。我希望站在一个A股投资者的角度,以局外人的身份研究一下:这个发达国家资本市场的代表,这个“牛长熊短”的资本沃土,这个投机者的乐园、投资者的天堂,是如何形成的? 即使你不想投资美股,去了解一个成熟的市场,去学习成熟市场投资者的思考方式,估值体系,对投资A股、拓展视野,加深
1.1. 去哪里投? 回答人生的两个终极问题,无非是:你从哪儿来,到哪儿去。 回答怎么投资美股,也有两个终极问题:去哪里投,怎么投。 这里回答第一个: 由于互联网时代的大发展,这些年诞生了一大批“折扣券商(discount broker)”,他们提供方便的网上开户,低廉的佣金,全自动化的服务,优秀的交互体验和不建立实体网点,给投资者非常大的方便。 更有类似盈
2.1. 认识监管机构SEC 美股投资者入门第一课,就是要认识SEC,全称:Securities and Exchange Commission,译为:美国证券交易委员会,简称美国证监会。网址:http://www.sec.gov/。 美股投资者找年报,找公告,找招股说明书,找法律政策文件,都在这个网站上。信息齐全,别类清晰,是美股投资者离不开的好网站。 1
3.1. 哪里找到招股说明书呢? 讲完各式各样的公告,你们觉得上市公司的哪份公告最重要呢?显然是它们的“第一次”,即S-1文件,招股说明书。上市公司的“出生证明”。 这份文件信息之庞杂让很多初入美股的投资者甚为头痛,所以这一课我就告诉你们,作为一个初学者,应该怎么更有效率地读招股说明书: 提示:为了避免推荐股票,本文以一只热门中国概念股阿里巴巴(代码BABA
ADR应该是很多美股投资者最熟悉但又有可能最陌生的美股形式。 熟悉,那是因为京东、阿里巴巴、搜房网、聚美优品等耳熟能详的美股公司都以ADR形式在美国上市融资发行。让A股很多希望投资互联网股的投资者眼馋不已。很多美股初入者刚开始,都是以购买ADR作为人生第一只美股的。 陌生,是因为很多人不理解其中的运作结构,经常犯一些常识性的错误,忽略持股的很多额外成本,这些
5.1. 一入美股深似海,这些数据自己算! 看完了公告,对于初学者来说,更重要的,莫过于公司的基础财务数据怎么算啦! 为什么要自己算,而不是去网上直接搜呢? 首先,我们要明白,美国股市对于散户的支援,不如中国做得好,许多财务数据是要收费才能查看的。 其次,我一直强调,知其然,知其所以然。 比如,你只知道存货周转率这个数据,而不知道这个数据代表了什么,可以判断
6.1. 什么是吓人的VIX指数? 在美股指数中,除了大家所熟知的标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯指数、罗素2000指数外,还有一个如“奇葩”指数:VIX指数。之所以称它为奇葩,是因为很多非美国投资者不理解它的运作原理,认为它波动性大,风险极高,适合投机套利。这一章我们就来解释下,VIX指数究竟是什么? 上面这个公式就是“奇葩”指数的原形,VIX指数的计
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银行螺丝钉,雪球超人气用户,专注于低估值指数基金投资。以格雷厄姆和巴菲特为师,建立起基于估值的投资体系,实践属于自己的投资策略。从2014年7月份开始,在雪球公开自己的指数基金定投计划,原创《每周指数基金定投播报》,每周五更新,坚持至今,目标是在几十年的投资生涯中获取年化20%以上的收益。 版权所有·侵权必究
雪球创始人 方三文 岛是没有意义的,除非别的岛可以到达它。 信息是没有意义的,除非别的信息可以链接它。 只有当信息与信息链接起来,我们才知道它是真是假,存在着怎样的偏颇与疏漏。 链接信息与信息的最好办法是互动。 雪球是一个投资者的社区,用户在这里分享信息与观点,并且与其他投资者互动。 互动是美好的,它让我们展现自己的智慧,分享别人的智慧。 互动也是惨烈的,它
股神巴菲特从不向别人推荐股票,却屡次在公开场合,建议普通投资者投资指数基金。美国大多数长期养老金账户也是长期投资于指数基金。据统计,能在10年期以上战胜指数基金的投资者不足5%。 但另一方面,在2007年高点投资指数基金的投资者,也有很多到现在仍在被套。为何股神推荐的品种,不同投资者实践起来却有截然不同的效果?是否存在一个简单而有效的投资策略来帮助普通投资者
1.1 想成为富人,你得攒资产 如果你和大多数人一样,手头并不宽裕,那你首先要做的事就是攒钱。 有一本非常流行的理财书,叫作《穷爸爸富爸爸》,这是一本不错的理财启蒙书籍,它介绍了一个非常重要的理财观点:少消费、多储蓄,并且把攒下的钱投到能带来收入的资产上。 但是,什么是消费?什么是资产?你分得清吗?在这里我用一个简单的例子来回答。 假如单位给你发了1000块
上一章里,我们介绍过基金的分类。其中有一类基金,是股神巴菲特唯一在公开场合多次介绍过的基金,它就是指数基金。这也是本书所重点介绍的投资品种。从本章开始,将会介绍指数基金的相关知识。 2.1 什么是指数? 什么是指数呢? 指数其实很简单,就是加权平均值,用来反映市场平均水平。 我们在日常生活中也经常会接触到指数。例如一个班级的平均成绩,一个城市的平均年龄。这个
3.1 什么是指数基金? 前面说过,基金就是一篮子的资产。而股票指数,是按照一定的规则选出了一篮子的股票。如果有基金公司开发一个产品,也按照指数的成分股比例去买入一篮子的股票,那就可以复制指数的走势,这就是指数基金。 例如,追踪沪深300指数的ETF基金就有7只之多。这7只基金都是追踪沪深300指数,只不过是不同的基金公司开发的产品。 3.2 指数基金的误差
4.1 什么是估值? 资产可以从很多不同的角度去看待。例如,从价格的角度看,每个资产都可以有一个市场价格,表明资产当前的市场交易价格是多少。 估值就是从各种不同的角度去评估资产。例如从资产盈利的角度、从资产价值的角度等等。我们投资的主要是股票指数基金,所以我们需要了解股票的常见估值。 最早期股票是没有估值的,大家就是直接讨价还价去买卖股票。后来随着人们对股票
A股的指数基金虽然发展远不如成熟市场,但是也已经有了上百只各式各样的指数基金,挑起来也是挺费精力的。这里介绍几个我目前正在追踪的、适合入门的指数基金。考虑到费用更低等优点,这里介绍的是ETF指数基金。 鉴于篇幅所限,只列举了几只当前处于低估或接近低估的指数基金。未来我会撰写更多的指数基金分析文章,感兴趣的朋友可以关注我的雪球主页。 5.1 H股指数 这是恒生
虽然指数基金有很多的好处,但并不是我们随意去投资指数基金都能赚钱。 如果我们在2007年大牛市的时候投资沪深300,恐怕我们到现在仍然没有解套。所以说在投资指数基金的时候,也是需要正确的策略的。 所有的投资策略,所要解决的无非就是“买什么,怎么买;卖什么,怎么卖”的问题。这一章,我们就是来介绍“买什么”和“卖什么”。 6.1 指数基金最大的优点:永续性 之前
在上一章,我们解决了“买什么”和“卖什么”,这一章我们来解决“如何买”和“如何卖”。 关于如何买和如何卖,也是有很多不同的策略的,这需要根据每个人的不同经济情况来区分对待。 例如年轻上班族,手里没有多少积蓄,那么,定投就是最好的策略了,它可以帮助上班族强制拿出一部分收入,投入到收益更高的股票品种中。再比如,手里已经有一定积蓄、想拿这笔钱养老的投资者,可以采取
通过前几章的学习,我们已经掌握了投资指数基金的大多数理论知识了,接下来就让我们来实际操作,构建属于自己的定投计划! 一份完整的定投计划,需要根据自己的收入和开支,构建合理的每月定投额度;需要筛选适合投资的品种;需要设定好买卖区间。最终我们需要把这些落在纸面上,让任何一个拿到这个计划的人,都可以执行出相同的效果,那么,这份定投计划就算完成了。 需要强调的是,最
我们已经知道了指数基金投资的理论知识,也掌握了如何为自己构建一套合适的定投计划。这里用最常见的三个实例,来讲解一下不同的投资需求下,该如何构建不同的定投计划。 这三个实例分别是为父母构建的养老定投计划,为自己构建的加薪定投计划,和为孩子构建的教育定投计划。三个计划都以1000元作为初始投资资金,大家可以根据自己的实际收入,选择不影响正常生活的金额作为起投金额
看完了前面几章,我们已经知道了如何通过指数基金定投实现长期资产增值。方法并不难,核心就是每次都在指数基金处于低估值的时候才定投,在正常估值的时候持有,在高估的时候卖出,如此循环往复。 策略简单,出现的时间也并不短,几十年前格雷厄姆就提出了这些策略。而且,这些策略在全世界主要股市基本都有效,哪怕是公认的不成熟的A股。但为什么如此简单又有效的策略,并没有风靡全世
无声,常年生存战斗在A股市场,凭借发现优秀公司、深研公司基本面,辅以耐心、持续、细致跟踪,把握大波段买卖点,经过多年实践修正,拥有了较为出色的经济发展规律跟踪能力,行业起步判断能力,优秀公司筛选敲定能力,形成了完整的成长价值投资体系并稳定盈利。。 版权所有·侵权必究
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没有想过会跟A股市场结缘如此之深,没有想过能够通过投资有所收获,也没想过几篇难登大雅之堂的随笔得到了一众朋友的错爱,遂有了这么一本电子书。 是否需要出这么一本电子书,我本人之前是比较踌躇的,既是懒散惯了,提笔就头痛,也是章节散落网络,大家可以自行查阅。但偶与几位朋友聊起此事,大家还是一致认为集辑刊发还是很有必要的,毕竟经过系统梳理过的文稿,在体系阐述、章节摆
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民工君,一个金融从业者,自谦为“金融民工”。他奉行欧奈尔的趋势投资,将出货点理论运用的炉火纯青,判断大盘短中期走势异常准确。持续关注的话,可以躲过2015年6月份、8月份的股灾。从跑赢指数的股票选择法,到建立投资组合;从逆回购到华宝添益,再到分级基金、p2p、万能险……民工君投资方法、投资工具灵活多变,不论涨跌稳稳赢,终成穿越牛熊之投资大法!
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小散是中国股市最可怜,同时又是最可敬的人。 这是民工在股市厮混了几个年头之后的最大的感慨。 2007年疯狂大牛市后的一地鸡毛,让无数高位买入的小散成为接盘侠;2015年的股灾1.0、2.0、3.0,让大家措不及防,牛市变脸成熊市只用了不到两个星期。行情在无人问津的时候悄悄开始,在怀疑中继续上涨,在癫狂的时候戛然而止……历史总是惊人地相似,而每次埋单的总是小散
1.1 一个股市菜鸟的自我修养 人们总说,看完一本书就能大概地知道这个作者是怎样的一个人,但民工知道,大家对了解民工这件事情并没有什么太大的兴趣,大家比较希望了解如何去穿越牛熊,所以民工先把自己的投资观念摆出来让大家知道,民工是怎样一个投资者,好让大家后面能更好地跟着民工一起穿越牛熊。 那民工的投资观念究竟是什么呢? 1. 方法多变。兵无常势,水无常形,资本
2.1 做投资者中的鳄鱼 众所周知,股市有牛市和熊市之分:牛市的时候,股指狂飙,大家挥舞着钞票狂热地杀进股市,生怕慢了会少赚些钱,这时候是有多狂热呢?民工曾经看过这样一则新闻:在某证券公司的交易大厅,有几个准备入市的股民为了能够早点开户而发生了争执,后面火气越来越大,变成了斗殴。大家为了能够进入股市赚钱,已经不惜用打架来开路了;熊市的时候,交易非常不活跃,绝
3.1 判断牛市来临的神器:可转债 许许多多新晋的投资者都是在2014年开始的这波牛市入市的,那大家知道牛市是在什么时候开始的吗?有人说股票不停地涨,自己的账户不停地增值,这时候牛市开始了;也有人说,看着证券营业部人满为患,平时开个证券账户这么容易的事在现在却显得相当地困难,这时候牛市就开始了;甚至还有人指着搜索引擎日益高涨的股票关键字搜索次数说,这时候牛市
4.1 下到散户,上到基金、私募,都在亏钱 牛熊转换阶段是股市投资价值最低的时候,下到小白级别的散户,上到基金、私募,在此阶段几乎都是亏钱的,它长什么样子呢?我们看看最经典的2008年的牛熊转换。 股市在2007年经过一轮轰轰烈烈的上涨之后,开始了长达一年多的漫漫熊途,从最高的6124点下跌到最低的1664点,股指跌去了差不多70%,覆巢之下,焉有完卵?无数
5.1 熊市长什么样子? 熊市长什么样子呢?有人说熊市只要看看老股民就行了,如果连老股民都羞于提及股市的话,证明现在在熊市;也有人说看看证券公司就行了,门前冷落车马稀,连个人都没有的时候就是熊市。但是这些都是比较感性的指标,那有没有比较具体的,可以让我们一目了然地看到的指标呢?答案是有的。 就像冬眠的小动物一样,听到雷声就知道春天来了,可以出来觅食了。对穿越
6.1 如何成为一个合格的穿越牛熊的投资者 我们曾经讨论过作为一个合格的投资者应该避免什么样的问题,在我们已经把穿越牛熊的所有办法都学习完了之后,是否就意味着能成为一个合格的穿越牛熊的投资者了呢?做一个合格的穿越牛熊的投资者,要比成为一个合格的投资者难度要大,因为他不仅需要具备一个合格投资者所需要具备的素质,还需要避免以下几点: 1. 过于急躁。穿越牛熊,就
本来呢这一堂课是没有的,当时编辑大大问民工:“你这书怎么到第六堂课突然就结束了?下面呢?下面没有了?”民工解释说:“你看,就在第六堂课这里戛然而止,多好!后面的就留给大家去自由想象吧。”结果被编辑大大痛骂一顿:“戛然而止你妹啊!这样突然就没了,读者很痛苦的好嘛!给我写个尾巴出来,不然砍了你的尾巴!”(后来才反应过来民工哪来的尾巴)。所以,本书最后还是有了这个
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小权,雪球活跃大V,从事证券投资13年,擅长小盘成长股投资,专注于TMT和医疗行业。投资理念:以基本面分析手段为主,寻找高度景气行业中小而美的优秀企业。曾挖掘出泰格医药、迪安诊断、和佳股份、光环新网、蓝盾股份等大牛股。 版权所有·侵权必究
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要从股市赚钱,无非有两个办法:分红和做差价,即低买高卖。 做差价的关键在于两个方面:市场情绪博弈和企业估值提升。股票和期货的区别在于:两者同属筹码性质,有市场情绪博弈,但股票还有对企业未来预期体现,即所谓狗和主人的故事(主人拉着小狗到处走,小狗有时超过主人,有时也会落后主人,但总是围绕主人走来走去)。同样道理,股价长期会大幅上涨或者下跌,但如果把时间周期拉长
回顾2015年,好多人都牛逼烘烘地说他赚了多少倍,其实也有很多倒下去了,融资杠杆给平仓,早就不是新鲜事。 我有两个最好的朋友,借钱炒股,以透支信用卡形式,这种玩法是最惨的,把未来几年的幸福都透支进去了。股票万变不离其终的是博弈,股市只是一个合法的财富的再分配场所而已。在任何时刻都要牢记风控。 纵观2015年,我们感受最深的是股灾,深层次因素好多,譬如清理配资
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铁公鸡金融,雪球网超级人气用户,专注于低风险投资。拥有十年的投资经验,坚持在像铁公鸡一样牢牢保住本金的同时追求低风险不对称收益。在大类资产配置、量化选股和套利、金融衍生品轮动和现金管理上有一定的研究。根据格雷厄姆的估值体系,结合中国A股市场的特点,建立了逆向冷门低估+适度分散+仓位动态平衡+轮动套利的投资体系,并在雪球上发布了独家的铁公鸡投资指数。
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自序 在不确定中寻找确定性机会 2006年9月,当时我还在读大四,父亲本来答应给我1万块钱入市,后来怕影响到我的学习和找工作,就不肯给了。我来自农村,家长的观念比较传统,然而我仍然坚持自己的想法,后来就拿着学费和做兼职时赚的3000元钱,总共大约8000元入市,开启了投资之路。 我大学学的是药学,但其实我自小就对经济很感兴趣。可能源于潮汕人的基因,我在初三时
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