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4.6.2 交易法则
Wm%R指标发出3种交易信号。根据重要顺序，分别为牛背离或熊背离、失败振荡（failure swings）、超买-超卖（见图4-14）。
当Wm%R指标上穿其上方参考线时，表明市场超买；当它下穿其下方参考线时，表明市场超卖。背离（如图4-14中箭头所示）发出了最佳的买入和卖出信号。7月份出现的B类熊背离发出了一个卖出信号。9月份出现的A类牛背离发出了一个强烈的买入信号。
当Wm%R指标没有达到其参考线就反转时，就产生了失败振荡（图4-14中标为字母F）。这种情况出现在强势趋势的调整期，失败振荡确认了那些趋势。8月份出现的下跌趋势中的失败振荡给出了一个强烈的卖出信号；9月出现的上升趋势中的失败振荡给出了一强烈的买入信号。
在图4-14的右边，价格向上突破。如果Wm%R指标跌破其下方参考线，则可将其视为一个买点。这时不要放空，除非出现熊背离。
图 4-14 7日威廉指标（Wm%R：7）
4.6.2.1 背离
Wm%R指标与价格之间的背离很少出现。一旦出现则为最佳交易机会。当Wm%R指标上穿其上方参考线后下跌，在随后的上涨中未能再次上穿其参考线时，就会产生熊背离。它表明多方正在失去能量，市场可能要下跌。当Wm%R指标下穿其下方参考线后上涨，在随后的下跌中未能再次下穿其参考线时，就会产生牛背离。它表明空方正在失去能量，市场可能要上涨。
（1）当你看到一个牛背离时，做多并将保护性止损位设在近期价格低点之下。
（2）当你看到一个熊背离时，放空并将保护性止损位设在近期价格高点之上。
4.6.2.2 失败振荡
大众往往从一个极端走向另一个极端。Wm%R指标很少在其区间范围中间反转。当Wm%R在一轮上涨中未能上穿其上方参考线时，或在一轮下跌中未能下穿其下方参考线时，就会出现失败振荡。
（3）当Wm%R指标在一轮上涨途中，在没有达到其上方参考线的情况下就停止上升转而掉头向下时，就会产生失败振荡。这表明多方势力特别弱，发出了一个卖出信号。
（4）当Wm%R指标在一轮下跌途中，在没有达到其下方参考线的情况下就停止下降转而掉头向上时，就会产生失败振荡。这表明空方势力特别弱，发出了一个买入信号。
4.6.2.3 超买和超卖
当价格收在其区间范围的高点附近，Wm%R指标就会达到其顶点并显示超买；当价格收在其区间范围的低点附近，Wm%R指标就会达到其低点并显示超卖。多空双方并不能总是强势。它们很少能持续许多天都把价格收在区间范围的极点附近。
（5）当Wm%R指标上穿其上方参考线时，表明这是一个潜在的市场顶部，发出一个卖出信号。
（6）当Wm%R指标下穿其下方参考线时，表明这是一个潜在的市场底部，发出一个买入信号。
这些超买信号和超卖信号在价格呈区间振荡时很有效。当市场进入一轮趋势中时，它们就显得出现太早且危险。Wm%R指标可能在顶部附近停留一周，在一轮强势上涨中停留的时间甚至更长：此时其超买可以视做强势而非放空机会。同样，在一轮强势下跌中，Wm%R指标可以数周都显示为超卖，表明市场显示弱势而不是一个买入机会。
只有当你确认了一轮主要趋势后，才可用Wm%R指标的超买和超卖信息来进行操作。这时可以用长期趋势跟随指标（见第9章的“三重滤网交易系统”一节）。如果周线图显示是牛市，那就只能用日线Wm%R指标的买入信号，当它发出卖出信号时不要放空；如果周线图显示是熊市，那就只能用日线Wm%R指标的卖出信号，当它发出买入信号时不要做多。