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9.3.3 群体心理
指数移动平均反映的是在此期间内价值共识的均值（见第4章的“移动平均”一节）。当价格上穿价值共识的均值时，空方看到了将多头仓位获利了结或放空的机会。当空方胜过多方时，价格就会下跌。当价格跌破移动平均线时，低位承接者就会进场买货。他们的买盘与空方的回补一道推升价格，整个过程循环往复。
当价格接近移动平均线时，市场估值基本合理；当价格在通道线下轨附近或之下时，市场被低估；当价格在通道线上轨附近或之上时，市场被高估。当市场低估时，通道有助于交易者发现买点；当市场高估时，通道有助于交易者发现放空机会。
市场就像一位躁郁性精神病患者。当他兴奋到极点时，就将逐渐平静下来；当他的情绪低落到极点时，就将逐渐回升。通道的作用就是标明大众乐观和悲观情绪的极限点。它的上轨表明多方能量耗尽，下轨表明空方能量耗尽。
每种动物都是离家越近时越拼命。通道上轨表明此时空方背水一战并打败了多方；通道下轨表明此时多方背水一战并打败了空方。
当上涨行情未能触及通道上轨时，这是一个空头信号，它表明多方力量走弱。如果上涨行情突破了通道上轨，而且价格收在其上，表明上升趋势很强势。下跌趋势中情况相反。
通道能使交易者保持客观冷静，而其他人总是受多空双方情绪的干扰。如果价格触及通道上轨，你知道大众的乐观情绪过头了，此时应该考虑卖出。当大家都很悲观而价格触及通道下轨时，你知道此时应该考虑买进而不是卖出。