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第42节 5+3：可以保本的兴全保本基金
“拥有一只股票，期待它明天早晨就上涨是十足的愚蠢。”
——沃伦·巴菲特
本节介绍的依然还是兴全基金公司的产品。没办法，谁叫兴全基金是业内最早，也是最精于可转债投资的基金公司呢。这不，善于创新、强调风险的兴全基金，又发行了一个主要投资可转债并且能够有条件保本的开放式基金——兴全保本基金。
兴全保本基金全称是“兴全保本混合型证券投资基金”，它的资产配置比例为：
“股票、权证等权益类资产占基金资产的0%~30%；债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的70%~100%，其中基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。”
可见，这是一个和兴全可转债基金极其类似的混合型基金，考虑到两个基金的经理都是杨云，几乎可以把它看做是兴全可转债基金的影子基金。
兴全保本基金的独到之处在于它的保本承诺。如何做到保本？兴全基金采用两个手段。
1．保本策略
兴全保本基金在国内首次采用TIPP和OBPI双保险策略。基金经理杨云介绍称，TIPP策略是保本基金的防守策略，当保本基金的净值上升到较高幅度时，该产品会结合市场情况以及基金运作情况，适当提高基金的保本线；OBPI策略则是保本基金的进攻策略，即当可转债的价格比较有吸引力时，可用可转债品种代替策略中的看涨期权风险等资产，在市场上涨过程中，通过放大持有可转债资产的比例，来更好地跟踪市场，获取更多的收益。
天相投顾的第三方研究报告表示，兴全保本基金采取基于可转债投资的OBPI策略来减少交易成本，TIPP保险策略则及时锁定收益，降低投资组合的整体风险；同时，该基金还有不超过30%的资产比例精选优质个股，谋求超额收益，因而这一产品能够兼顾安全性和收益性，是稳健投资者较好的选择品种；也是积极型投资者平滑组合风险收益水平可以考虑的配置品种。在当前高通胀和紧缩政策的持续影响下，股市维持震荡格局，也为保本基金提供了良好的建仓契机。
2．有条件保本条款
兴全保本基金在合同中规定了保本条款，只要是基金份额持有人认购并持有到期的基金份额，兴全基金承诺保本，到期后即使有亏损，基金公司也会全额返还本金。为此，兴全基金还特别和重庆市三峡担保集团有限公司签署了协议，作为该保本协议的担保人。
请注意，兴全保本的条件必须是基金发行时认购的份额，而且必须持有到期（三年），中间不得发生赎回或者申购的行为。因为该基金已经发行完毕，所以现在买入并持有兴全保本基金，是不享受保本的！如果没有意外的话，投资者可以在本保本周期结束后，进入下一个保本周期时购买，就能再次享受到三年100%保本的保护。
当然，即使没有保本条款的保护，从兴全基金公司的管理能力，从兴全可转债的良好业绩，从杨云的个人投资水平，从兴全保本基金的双保险策略设置看，保本的概率也是极大的。
天相投顾数据显示，2005年运作的4只保本基金在上证指数下跌8.33%的环境下，整体净值增长9.27%；而2006年、2007年和2009年牛市行情下，保本基金整体分别取得64.34%、64.95%和13.90%的收益，充分体现了善守能攻的优势。
兴全保本基金可以在银行或者证券公司申购，申购费率为1%；也可以在兴全基金网站申购，费率最低为0.6%。更多资料请查阅兴全基金官方网站：http://www.xyfunds.com.cn/。
第6章 “面值-高价折扣法”的发扬和实践：“三条安全线”
本章为读者全景式介绍所有上市的可转债基金，以及“准可转债型基金”和“类可转债型基金”。
截止到2011年11月上旬，市场中有9只可转债基金，总规模120亿元，平均规模17亿元，其中4只在2011年4月~6月成立的可转债基金规模都在10亿元以内，大成可转债增强债券基金、申万菱信可转债基金和易方达双债增强型债券基金在2011年年底发行。
除了这12只主要投资可转债的基金，还有一些混合基金也具有类似可转债基金的特性，本书也做出了介绍和推荐。
本章要点集萃
“三条安全线”是面值-高价折扣法的发扬光大和实践所得。
“三条安全线”在不提高投资风险的前提下，提高了投资效率。
“三条安全线”既是建仓策略，也是标的研究，更是仓位控制，三位一体，浑然天成。
“三条安全线”是安道全团队独创，是我们给美丽的投资世界献上的一份微薄礼物。有缘者，请阅之、用之、享之、忘之。
投资不是赌博，不是扔个雪球一夜之间就能自动滚成珠穆朗玛峰的。