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第59节 10分钟选转债：简单的10分钟和不简单的10年
随着可转债关注者日众，喜欢“简单粗暴式”投资法的投资者增多。很多读者总是问：“什么转债能当下买了就赚钱？”或者“我听不懂那么多术语和分析，你告诉我买什么就行了。”甚至连机构投资者也有这样的要求：“给您10分钟，告诉我你投资可转债的理念；再给您10分钟，请告诉我现在可以买什么就行。”
每当遇到这样的问题，我们总是会告诉他一个好消息，然后再告诉他一个坏消息；当然，信不信由他自己。
首先，好消息是：确实可以只用10分钟，就能选出什么可转债可以当下投资。
其实很简单，按照“面值-高价折扣法”，首先，在120元以上或者建仓线以外的转债都不能买。再胆小一些，110元以上的转债不要买（尤其是散户）。
这样一来，统共23只可交易转债（此时，平安没上市，双良停止交易），一下子7只暂时“被剥夺政治权利”，只剩下16只。
补充：以上仅就“面值-高价折扣法”而言，高价转债不是没有博弈价值和套利价值，但就安全性、保底性和确定性来说，不可同面值附近转债相比。
其次，没有回售的大转债尽量避免。 为什么？没有回售，主动下调转股价动力就不足；再加上大转债往往盘子太大，波动性很小，上涨30%的动力往往不足；即使中行、工行、石化真涨了30%，以中国股市的特性，可能中小盘转债涨得更多。因此，大盘转债机构不得不配，散户可以不配，即使配置，最好也要选股性强的，波动大的，比如民生转债甚至未来的平安转债。
因此，摒除中行、工行、石化转债这3只，暂时保留民生这个有成长性的大转债，又剩下13只。重工接近属于大转债，但前面已经去掉了；国电市值400多亿元，算是中盘的吧！
补充：大转债也不是没有价值的。1．如果能预见到大盘股行情来了，做波段很棒，尤其是高质押率和流动性，很适合做杠杆，前提是必须预测方向正确！2．大转债如果被打到了年化5%~6%，甚至更高，应该是绝好标的，违约可能极小，等同纯债收益还有一个期权附送，何乐而不收？价值恢复往往中期可盼。
再次，去掉存量太少的转债。存量低于3000万元或5000万元，往往会被停止交易，而且大股东往往也没有主动转股的动力。前者如双良转债，后者如燕京转债。
去掉一个燕京转债，剩下12只转债。
补充：僵尸债也不是没有春天。燕京大股东没有动力，但牛市来时一样能送到巅峰。如果您看好燕京能在两年上涨30%以上，100元略高的燕京转债还是有价值的。
再后，刚上市的，没有到转股期的，除非特别看好，同时到期收益率在3%甚至5%以上的，暂时不妨等一等。原因：一是没到转股期的往往业绩释放动力不足（再好也不能转股），而且往往利好都在发行前体现了；二是大股东或机构往往手里攥有大把申购、配售的转债，套现的动力很足，往往会趁机抛货。
当然，这也是泛泛而谈，到了牛市直上130元的大有债在，但现在显然不是；此外，质地很好的转债，比如同仁堂转债、东华转债，如果有面值的价格当然可以买，但机会很渺茫。
如此一来，徐工转债和隧道转债都可以等一等、看一看，即使看好，可以建仓，也不适合立即重仓；这样就剩下10只了。
再再后，看看那些溢价率高得离谱、转股价高得离谱的转债，要是PB远远低于1就更危险，比如歌华和中海（以前还包括深机） 。他们都是转股价虚高而不下调，偏偏离回售期还远（2015年），上市公司不下调而硬挺着，投资者也没有办法。这样的公司，往往是死猪不怕开水烫，或者纯粹等待市场的东风来解放自己。这样的转债，不一定没有价值，但未见东风第一枝头春意闹的时候，不可全抛一片心。
对付他们的办法：一是看有没有好的保底年化收益率，比如中海，虽然很差，但年化在4%~5%时不妨持有些，年化6%时必须持有些，假设到了8%那就闭眼买吧，和纯债没有什么区别了。二是看有没有题材触发的可能。比如歌华，假设广电重组真的启动了，它也不能无动于衷；或者快到回售期了，还是这个价格，隐含收益率都7%~9%了，那么完全可以当纯债买。
在以上条件没有触发前，还是等一等、看一看比较好。
还剩下8只。
最后，粗粗估一下，您觉得在剩余的到期时间内，无论是3年还是5年的，期间正股上涨30%概率不大的，都可以排除 。比如深圳机场，如果没有T3启动，基本每年的客流上涨10%左右，增幅不大，很难想象能上涨30%。因此不妨也放一放，等待更好的年化保底保险垫，或者催化剂。隧道转债，暂时爆发性和成长性很难确定；国电转债，在煤炭企稳上涨和电价下调的背景下，似乎大幅上涨的可能性不大；恒丰、博汇转债两个纸业股，都有点欠缺爆发性（不是没有），博汇转债快到期了，倒是很有保底博弈价值。
去掉深机、恒丰、博汇、国电，8-4=4。这样算下来，能算上的可长线投资标的只有海运、泰尔、南山、民生4只了，多乎哉？不多也。
何况即使这4只，也不是十全十美的，且到达重仓线的1只没有，加仓线的有3只。
比如，南山转债有一定的政策风险，而且转股价低于净资产，是一只地雷转债。
附：中海、歌华、恒丰、博汇、国电、海直、东华、徐工甚至银行石化转债等，不是没有价值，而是在当前价格、当前市场条件下，吸引力各有欠奉而已。没有一成不变的价值，只看满不满足“三条线”的性价比标准。
因此，10分钟一梳理，23只当前可交易转债基本只能留下4只适合当下操作的，剩下三五只转债可备选或观察（中海、歌华、恒丰、博汇、国电、徐工），是不是够简单？
好消息说完了，接着说坏消息。
以上这些标的，唾手可得，触目可见，非常easy！
坏就坏在easy。
由于容易得来，基本上这些东西都是我们的，不是您的。
当然，如果您通过自己的独立思考和研究，得出相同甚至不同的结论，您也是属于大“我们”中的一员，小“我们”感到荣幸之至。
而只是听得热闹或不亦乐乎的，相信很有可能会和我们一样买入这些标的，但99%的可能是在中途下车。不用20%的波动，上下波动一个5%就够了。
何以如此？
听是听，信是信，做是做。
听者闻声，左耳入之，右耳出之。
信者入心，顺时如此，逆时亦如此。
入心不是盲目相信某人、某“小团伙”，而是彻底理解了可转债的特性和“面值-高价折扣法”的精髓。
所以，我们可以很简单地用10分钟阐明可转债是什么，也能在10分钟内找出2只、4只、10只不同目标人群可投资的可转债来，但这些是用5年、10年的时间慢慢累积的（不只是可转债，包括证券和人生体会）；我们可以暂时为您“解惑”，但100%不能拿走您心头的恐惧和贪婪。（非不敬语，我们也有这些情绪。）
听者可以瞬间拿走树上的果实，但遇到波动的时候，该跑的还是要跑，该恐慌和贪婪的时候一个个心跳和表情都不会少。就像森林中的猴子，吃再多的桃子也不能长出小桃子；而桃树无论被摘走多少桃子，春天来的时候依然会“绿树成荫子满枝”。消费者，就是消费者；生产者，就是生产者。
因此，诚心希望有缘路过的读者和客户，放弃一点浮躁和匆忙，有时间沉静下来细品一下可转债和“面值-高价折扣法”，相信对于大多数投资者都是裨益良多的，即使将来您不以投资可转债为生。
得鱼忘筌，得意忘言，抢鱼篓不如品鱼经。衷心希望读者朋友们能真正读完本书而扔了它，真正理解“面值-高价折扣法”而忘记它，与安道全团队一段同行后而超越它，真正形成属于自己的一套低风险投资理念（真正成功、有效的话，高风险也未尝不可）。等到又一轮牛市到来时，百舸争流，千帆竞发，无边春色来天地，收获就好了，相忘于江湖就好了，只要“千山又是桃花眼”，何妨“不识刘郎是刘郎”。