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沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司
未知
沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司
面对这种情况,巴菲特和芒格提出了一个双管齐下的方案。
首先,蓝筹印花公司需要提升在韦斯科的投票权,它以17美元买入了更多的韦斯科股票,直至持有17%的股份(根据监管部门的要求,未经许可,对于储贷公司的持股,不得超过总股本20%)。
其次,他们需要说服董事会,让他们明白这项合并案对于广大股东而言并非上佳之选。芒格提出要见韦斯科公司的CEO路易斯·R.文森蒂,但他被礼貌地告知,如果股东同意董事会的提案,这项交易将会继续推进。
于是遭到回绝的芒格去见了伊丽莎白·贝蒂·卡斯珀·彼得斯。起初,蓝筹印花公司的CEO唐纳德·考佩尔去见贝蒂,但被敷衍地打发走了。之后,巴菲特打电话给贝蒂,幸运的是,贝蒂刚刚读完一本书,名叫《超级金钱》115,书中描述了巴菲特和他的老师格雷厄姆。在这本书中,巴菲特被描述为一位思路清晰、充满商业智慧的思想家,对此印象深刻的贝蒂立刻同意在24小时内会见巴菲特。
他们在旧金山机场的候机室里见了面,一见如故,非常聊得来。贝蒂说她想在韦斯科做些事,巴菲特说如果给他机会尝试更好的替代方案,他愿意配合。巴菲特深信自己可以为韦斯科股东创造更多价值。
但是,万一巴菲特遭遇意外,或者被公共汽车撞了,贝蒂和她兄弟手中的股票怎么办呢?这不成问题,巴菲特说,查理·芒格是一个不错的人选,他可以接手股份。毕竟,巴菲特对于芒格的过人才智和诚实人品完全信得过,他是如此信任芒格,甚至已经安排好,万一自己不能履职,伯克希尔-哈撒韦公司和自己家族的股票都将交给芒格管理。经过3个小时的沟通,贝蒂同意去说服董事会停止正在进行的合并计划。
在接下来的第二次会面中,贝蒂同时见了芒格和巴菲特两人,她打算安排二人与董事会见面。此时,她发现有人继续在推动合并计划,而不是进行更多的讨论。对此,贝蒂很恼火,于是让家族成员投下反对票。
巴芒采取行动
公司合并计划被一个股东投票否决,这让董事们很生气。公司股价随之大跌,从17美元跌到11美元。
巴菲特和芒格展开行动。他们先是克服监管障碍,得以自由买入韦斯科超过20%的股份。然后,数次以邀约收购的形式从其他股东手中买入股票,最终蓝筹印花公司持有的韦斯科股票超过了其总股本的1/4。
巴菲特和芒格的出价是17美元,超过了市场价格。这种做法十分引人注目,尤其是在当时股市普遍大跌的情况下。他们出手很大方,以免被诟病是他们将合并的事情搞黄,然后在随后的股价下跌中捡便宜。
除了两人认同共同的行为准则和荣誉准则外,巴菲特和芒格还需要获得路易斯·文森蒂的尊重、信任和配合。他们将文森蒂视为韦斯科的关键人物。
他们阻止了文森蒂提出并主导的合并计划,他们至少应该做的是,给其他股东以原来的股价退出的机会。这样,文森蒂可以看到他服务多年的股东,其中很多是他的老朋友,能够得到一个公平的对待。巴菲特和芒格认为文森蒂是一个心直口快、精明、独立、值得敬佩的人,虽然脾气有点古怪。他们希望文森蒂能成为长期的合作伙伴,“伙伴”这个词,包括了信任、尊重、真诚、共同致富等特征。
1974年上半年,蓝筹印花公司买入了足够多的股份,宣布拥有了公司控股权。贝蒂仍然是一个小股东,她曾经做出的投出反对票的决定,日后被认为是韦斯科公司转型中最为幸运的决定。