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序言 巴菲特的倒下
·序言·
巴菲特的倒下
这些年来，巴菲特所玩的投资游戏，说穿了就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法，却是完美的犯罪（Perfect Crime），为我们揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润，把别人口袋里的钱玩到他们的腰包里。
我们不能让我们有着聪明脑袋的年轻人眼睛只是盯着华尔街的奖金，而不去参加更加能够创造价值的事业。长此以往，我们将无以为继！
——奥巴马
卸下华美包装
2010年6月2日一大早，刚走进公司的过道，我习惯性地朝墙上的电视望去，正报道着CNN的插播新闻（Breaking news）：“巴菲特被金融危机调查委员会传讯（Warren Buffett Subpoenaed By FICC）。”我在原地看了几秒钟。传票（subpoena）是非常严肃的法律用词，是传讯、传审的意思。不过说实话，对于巴菲特被传讯，我一点都不奇怪。我早就感觉巴菲特其实也是华尔街金融大鳄，只是和索罗斯、罗杰斯那些大鳄相比，他被包装得更精致而已。这次他的“狐狸尾巴”似乎露出来了。
听证会在纽约举行，耗时整整一天，主题是为什么像穆迪、标准普尔和惠誉这样的证券评级机构，会将最高等级的AAA给予那些次级抵押债券——当住宅市场崩溃之后，这些债券迅速下滑到垃圾等级。而巴菲特是穆迪最大的股东，现拥有13％的股份，曾持股20％。
巴菲特此前三次拒绝调查委员会“邀请”，使国会不得不用法律力量，迫使巴菲特站到了听证席上。在听证会上，他辩解道：“我根本就没去过穆迪……我甚至根本不知道那家公司在什么地方。我只知道他们的业务模式是非常出色的。”
极其注重公众形象的巴菲特，竟在听证席上乱了阵脚，回答了跟他的投资理念——“在投资的时候，我们不要远离自己所了解的范围”所完全不符的话。这一理念是巴菲特几十年来一直号称在身体力行着，并作为自己的成功经验向普罗大众灌输的。他最为得意的杰作就是在互联网泡沫席卷股市时，毫不受诱惑，巍然不动地作壁上观。当时他解释说，因为他对该行业没有充分的了解。而他所持有的都是家喻户晓的股票，比如可口可乐、好市多和通用电气等等。如果说他真的不了解穆迪公司，那怎么可能在最多的时候持股20％呢！
被中国人民尊崇为“股神”的巴菲特，被福布斯杂志评为2008年世界最富之人，也是历史上最成功的投资者之一。巴菲特的基金在50年中平均年投资回报率达到惊人的31％。他最为世人称道的，是坚持价值投资理念，号称“买下后长期持有，只买不抛（Buy and hold）”，并保持节俭的生活习惯，大把捐钱给慈善事业。因此他是2007年《时代》杂志评出的世界最具影响力的100位人物之一。
巴菲特的讲话常常被称为商业讨论与幽默的混合体。每一年由巴菲特主持的公司股东大会，从世界各地慕名前来的参加者就达2万多人。在这一盛大的股东大会上，巴菲特准备就绪的公司年报和发给股东的信件中，引用和穿插着文学典故和圣经话语，以及中东的警语和数不清的玩笑，因此经常被财经媒体所报道。他每年将拍卖一次与其共进晚餐（或午餐）的机会，拍卖价被越炒越高，2008年赵丹阳以高达211万美元的价格中标。
媒体也最乐于歌颂巴菲特节俭的美德，总是拿他与嗜血成性的华尔街银行家的奢侈生活加以对比。因为他是全球最富之人，却依然住在当年所购买的小房子里，只花费了31500美元，如今的市值也不过区区70万美元。他像所有严父那样管教孩子，像所有普通人那样到杂货铺去购买食物。
虽然后来他在加利福尼亚拉古纳海滩（Laguna Beach），买了一幢400万美元的别墅，媒体却“懒得”加以报道，这与他几百亿美元身家的天文数字比起来，400万算什么？他的公众形象无可挑剔。然而当他1989年花费公司1000万美元资金购得一架私人飞机时，他“羞愧”地称其“不可饶恕”。美国太需要一个道德精英的典范了，当然不会深究巴菲特自认的那点瑕疵。再加上巴菲特已经将85％的公司股份捐赠给比尔·盖茨慈善基金，公众对他的信任更是无以复加，他就像“神”那样被捧上了金钱与道德的神坛。
“完美的犯罪”
让巴菲特牢牢在神坛上待着的还有他投资中国的那些神来之笔。
一贯坚称“只买不抛”的“股神”，2003年首次购进5亿美元中石油股。这的确是大手笔。消息一公布，成千上万的崇拜者相继跟进，全都攥紧中石油股票，死也不肯抛。人们太相信世界首富的投资策略，以为只要握紧“股神”选中的股票，就一定能发大财。
“股神”果然不负众望，“苦苦”守候了4年，等他的信众差不多都进场了，便在2007年7月，悄悄抛售了首次投资的5亿美元中石油股，“收获”35亿美元；同年10月，“股神”出清中石油股。应该说，因为“股神”先买进，站在了金字塔的最顶端，而信奉“股神”的人们则在金字塔的底部“严防死守（Buy and hold）”；等“股神”脚底抹油抛掉股票，丢下的残局就由垫底的人去收拾了。
巴菲特在2008年10月，以2.32亿美元投注中国比亚迪汽车公司，占其10％的公司股份。才过一年，巴菲特就已经从比亚迪公司的账面上赚得了高达7倍的投资回报率，超过16亿美元！可想而知，跟在“股神”身后进场的中国股民一定有成千上万。最近，虽然比亚迪股价有所下跌，但巴菲特特别强调他将带着比亚迪的股票进坟墓，但愿这一次“股神”坚守到底，脚底不抹油，那可就是中国股民的大幸了！
为什么这么说？因为这些年来，巴菲特所玩的投资游戏，说穿了就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法，却是Perfect Crime（完美的犯罪），为我们揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润，把别人口袋里的钱玩到他们的腰包。通过这次金融海啸，华尔街丛林这种狼吃羊的兽行，我们已经司空见惯了。可一旦狼群繁殖的速度超过了绵羊，那么也就到了狼吃狼的时候了。
此后，巴菲特在高盛集团这个虎口中拔牙。高盛亏损巨大，资金周转不灵，迫不得已在2008年9月23日宣布转成银行控股公司。第二天，巴菲特即向高盛伸出“援手”，以50亿美元购得高盛的优先股，用另外50亿美元换取了高盛普通股的认股权证。
巴菲特之所以敢大胆出手，就好比打麻将，他将对方的底牌看得一清二楚。第一，“股神”透过政府间的层层关系，早已知道政府将救助美国国际集团（AIG）。只要美国国际集团不倒，高盛也必将屹立不倒。果不其然，当美国国际集团拿到1800亿美元的政府救助资金后，立刻赔偿给高盛129亿美元（高盛“下赌”40亿美元卖空抵押贷款相关证券）；第二，高盛也将从政府的救助资金里要到100亿美元。巴菲特深知，只要高盛喘过气来，市场这块蛋糕还在，而分割蛋糕的霸主却少了，高盛就完全可以稳坐钓鱼台。
到2009年7月24日，这天高盛的收盘价每股为164美元，仅仅一年不到，“股神”便为此项投资赚足了111％的回报率。“股神”自己毫不掩饰对高盛的信心，他称“我和高盛的关系可以追溯到1940年……我关注这家公司很长时间了，我对高盛集团的状况和管理层的信心超过华尔街任何公司，他们对市场的时机把握最为出色”。当然啦，如果“股神”不了解高盛与政府上层之间的关系，他怎么会如此大胆？
最近，高盛由于那些荒谬的衍生工具合约，被美国证券交易委员会指控诈骗，并正在接受司法部刑事调查。而巴菲特却罕见地公开为高盛担保，并对他一贯竭力反对的“大规模杀伤性武器”金融衍生品进行辩护。他一反常态地对投资者们说：“我很高兴我也持有这种衍生产品，因为它们能给我们带来巨大的回报……”
只有上帝能够洞察人间的一切！巴菲特虽然不是上帝，却能够像上帝那样站在金字塔的顶端，来洞察他脚底下人们的一举一动，不称他为“股神”也难。因此，只要华尔街金字塔模式存在一天，这种血腥的掠夺就不会停止。
华尔街资深顾问、《金融让谁富有》作者 陈思进