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  • 1

    自序

    未知 自序 当我的父亲于1916年春天从阿姆赫斯特学院毕业后,便加入了刚刚成立两年的美林,开启了自己一生的事业。在超过45年的职业生涯中,他取得了很多成就。在职业生涯的开端,父亲就与查理·美里尔结为好友并逐渐成为他的商业伙伴。美里尔聪明过人,是一位连锁零售业和金融业的梦想家和先驱者。在他和我父亲之间,美里尔是更加知名的那一位。但我后来逐渐理解了我的父亲在影响

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  • 2

    引子

    未知 引子 我们数以万计的美林人都了解真正的美林母亲,我们在美林的经历如同用玻璃瓶接住一道闪电,幸运而又奇妙。 在走进会议室的时候,我心中原本的想法是“答应下来”。但是对我所提的貌似简单的问题的回答改变了这一切,我也在这一瞬间知道自己的生活将彻底改变。但是我无法想象美林母亲的变形记居然如此之快地发生了,变得我已经不能相认。 那是2001年10月,就在“9·1

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  • 3

    第1章 小医生

    未知 第1章 小医生 (1885~1907年) 【译者导读】 美里尔出生于1885年,距离美国独立已经过去了100多年,但离美国真正意义上的统一才过去20年。此时南方和北方差距仍然很大,上学就要去北方。美里尔有一个“孟母三迁”式的母亲奥克塔维娅,她卖房卖地、几经辗转把美里尔这个南方孩子送进了北方的贵族学校阿姆赫斯特学院,这是一所曾经出过多位总统的名校。但是美

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  • 4

    第2章 奇怪的组合

    未知 第1章 小医生 (1885~1907年) 【译者导读】 美里尔出生于1885年,距离美国独立已经过去了100多年,但离美国真正意义上的统一才过去20年。此时南方和北方差距仍然很大,上学就要去北方。美里尔有一个“孟母三迁”式的母亲奥克塔维娅,她卖房卖地、几经辗转把美里尔这个南方孩子送进了北方的贵族学校阿姆赫斯特学院,这是一所曾经出过多位总统的名校。但是美

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    第3章 史密斯先生初到华尔街

    查尔斯·莫顿·美里尔在他一生中曾多次声称,按照他母亲的族谱推算,他算得上是约翰·奥尔登(John Alden)的直系后裔。奥尔登是著名的新英格兰清教徒,《五月花号公约》 [1] 的签署人之一,也是朗费罗 [2] 的一首诗歌的主人公。美里尔将他父亲的祖上追溯至1633年来到美国的纳撒尼尔·美里尔(Nathaniel Merrill),并因此成功申请成为美国革命

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  • 6

    第4章 食品杂货商

    就在查理在斯特森读书的最后一年,他的父亲晚餐后在家门口附近散步时遭遇抢劫。劫匪残忍地对他施以暴打,导致美里尔医生在医院昏迷了好几天,性命堪忧。查理被从学校召回了家中,他后来回忆说,那段时间是“非常可怕的几个星期”。老美里尔终于恢复了意识,但是他在轮椅上坐了几个月,无法行医。他的医生同行和病人们开始传言说美里尔行医的能力遭到了永久性地损伤。事实也是如此,无论身

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  • 7

    第5章 将华尔街延伸到主街

    未知 第5章 将华尔街延伸到主街 (1940~1942年) 【译者导读】 这段时期虽然是一个简短的过渡,但现代意义上的美林公司就诞生于此。1940年4月1日,美林公司与E.A.皮尔斯公司合并,4月3日,美林公司在华尔道夫饭店召开经理大会。这次会议也许是美林历史上最重要的一个事件,它见证了美里尔在25年前种下的一粒种子开花结果,当时那个年仅25岁的华尔街新人曾

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  • 8

    第6章 先调查,再投资

    [1] 《五月花号公约》(Mayf lower Compact)是前往北美洲新英格兰殖民地的102名英国清教徒在上岸之前,其中的41名成年男子于1620年11月11日在五月花号船上签定的政治声明,同意创建并服从一个政府。《五月花号公约》创建了一个先例,即政府是基于被管理者的同意而成立的,而且将依法而治。这是美国历史上第一份重要的政治文献。——译者注 [2]

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  • 9

    第7章 比恩,再见!你好,史密斯!

    未知 第2章 奇怪的组合 (1907~1915年) 【译者导读】 1907年美里尔初到华尔街时,那里还是老一辈投资银行家的天下。1907年的华尔街也是“货币托拉斯”和“木桶商号”的时代,这一年华尔街遭遇了挤兑危机,最终时年70岁的J.P.摩根以一己之力组织各大银行出钱救市,最终力挽狂澜,阻止了银行倒闭潮的扩大和纽交所的关门。1913年,J.P.摩根去世。一个

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  • 10

    第8章 美国牛气冲天

    当时,美里尔和林奇已经加入基督教青年会约有几周的时间,但两人之间只有一些点头之交,直到大约是在1907年年末或1908年年初的某一天(双方都不记得准确的时间了)。美里尔刚游完泳,沿着环形楼梯从6楼泳池走下楼,正在排队准备付每月50美分的会费。基督教青年会大楼的大堂是用橡木和胡桃木等硬木材料装修而成,地板正中放了一块东方式的地毯,大理石圆柱矗立在地板和高企的天

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    第9章 诚信先生

    年仅22岁、在公司干着杂活的美里尔在金融领域旗开得胜。尽管货币市场由于大恐慌而变得很紧张,他仍然成功地从新开张的国家铜业银行为他可能的岳父的公司争取到了一笔急需的30万美元短期贷款。美里尔自己回忆道,他一次又一次地被银行的员工拒绝,但是没有放弃,并最终获准来到了银行总裁查尔斯·萨宾的办公室。萨宾批准了这笔贷款,其原因或许只是因为被这个年轻人坚忍不拔的精神所打

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    第10章 永远的乐观主义者

    当美里尔满大街找工作的时候,乔治·博尔决定将生意扩展到增长迅速、利润丰厚的投资银行领域,并成立了一个债券部。激发他这么做的是麦克科拉姆-豪威尔公司(McCrum-Howell Co.),这个水管供应商对博尔的公司有几笔逾期的短期贷款。博尔担心这家公司就要倒闭了,认为销售债券或许能够拯救它。他雇用了一名芝加哥的银行家作债券部的主管,但是这个银行家在来纽约的路上

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  • 13

    第11章 巩固原则

    华尔街使查理·美里尔神魂颠倒,他以旺盛的精力和饱满的热情处理着他在博尔公司的工作。时机恰到好处,大公司逐渐意识到它们可以通过发行债券来改进工厂、精简配送系统并提高工作效率,而雄心勃勃、年轻有为的美里尔在向公众推销这些投资产品方面取得了成功。6年前,纽约证券交易所刚刚搬至新大楼。在这座由白色大理石和钢铁铸造、山墙外矗立着7根罗马柱的神庙下,美里尔学习了证券业的

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  • 14

    第12章 本应是一份坚实的遗产

    未知 第12章 本应是一份坚实的遗产 (1997~2001年) 【译者导读】 在20世纪90年代长期牛市的支持下,美林已经成为全世界最大的金融服务公司之一,在零售证券交易市场占据统治地位,在资本市场的所有业务领域都是同业眼中令人生畏的对手。科曼斯基继续在前任开创的道路上前进,放眼将美林建成一个全球化的银行,可以在全世界任何市场使用任意币种开展业务。随后的5年

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  • 15

    第13章 父亲的哭泣

    公司搬迁后不久,美里尔又做出了另一个重大决定:他邀请艾迪·林奇成为他的合伙人,当时林奇还在博尔公司的债券部工作。林奇对这家新企业抱有疑虑(这一点非常符合他的性格),特别是因为他能够拿出的唯一的资本就是他母亲一辈子积攒的400美元。林奇回到巴尔的摩召开了一次家庭会议,他在房间里来回走个不停,与他的叔叔婶婶们反复研究各种优势和劣势。他将最后的决定权留给了他母亲,

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  • 16

    第14章 美林母亲之死

    公司刚开张的几年中,现金流非常紧张。因为美林还没有获得纽约证券交易所的席位,因此它不得不通过拥有席位的经纪行下单并与其分享佣金。如果有大额认购单,公司就会遇到麻烦,因为它需要在每个交易日结束前为购买的证券付款,但公司的自有资金并不足以支付。当时,约翰尼·沃克(Johnny Wark)只有18岁,是公司第一个男性员工。动作敏捷的他会通过以下两种办法来解决问题:

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  • 17

    第15章 瓶中闪电

    在股票市场关闭的这段短暂的平静期内,美里尔通过培训进一步提高了他的财务分析能力。“我用我的空余时间全面研究了年度报告中包含的信息、《穆迪手册》以及有关通用电气公司的类似材料。在收集了所有可获得的信息后,我假装我是J.P.摩根公司的一名合伙人,为一笔大买卖——通用电气公司发行约5000万美元的可转换债券,撰写了一份招股说明书。当然,这一切都是过家家,因为我们是

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  • 18

    尾声

    新成立的美林公司把自己的业务与连锁店行业紧密地结合在一起。连锁店的理念是通过大宗购买和更低的毛利率,为客户提供更低的价格。时机恰到好处。随着公共交通、全国商业性铁路网络、电动马达以及大规模生产在美国遍地开花,早期的连锁店开始了指数级的增长。在接下来的几年中,美里尔和林奇将为当时还不为人知、正在开疆辟土的企业家们提供帮助,其中就包括了诸如萨缪尔H.克雷斯、詹姆

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  • 19

    创始合伙人及历任首席执行官

    尽管美里尔试图努力改善他的婚姻,但讽刺的是,正是他与伊丽莎之间的一次争吵促成了为克雷斯吉第2次融资的生意。美里尔几年来一直极力拉拢克雷斯吉,但是1915年11月他前去底特律见克雷斯吉的目的是“我想我最好还是找借口离开蒙特克莱以躲避美里尔太太的狂轰滥炸”。在之前的一次会议上,美里尔曾经在冲动之下对克雷斯吉许诺他将“提出一个融资的想法,让两人都富起来”。当克雷斯

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  • 20

    译后记

    未知 第3章 史密斯先生初到华尔街 (1915~1929年) 【译者导读】 如果说美林公司是美里尔一手创造的,那么现代意义上的美林证券则是由美里尔和史密斯共同创造。1916年,史密斯从阿姆赫斯特学院毕业后也来到了华尔街。在纽约,跟与他同时代的后来成为华尔街高级管理人员的许多人一样,史密斯的职业生涯从跑腿开始。来到美林后,他遇到了阿姆赫斯特校友美里尔,由此开启

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第2章 奇怪的组合

未知

第1章 小医生

(1885~1907年)

【译者导读】

美里尔出生于1885年,距离美国独立已经过去了100多年,但离美国真正意义上的统一才过去20年。此时南方和北方差距仍然很大,上学就要去北方。美里尔有一个“孟母三迁”式的母亲奥克塔维娅,她卖房卖地、几经辗转把美里尔这个南方孩子送进了北方的贵族学校阿姆赫斯特学院,这是一所曾经出过多位总统的名校。但是美里尔并未在这里完成学业,中途转学到了密歇根,最终于22岁时辍学前往纽约。

这个时代的美国正在崛起,1898年美国在美西战争中取得了胜利,夺取了西班牙属地古巴、波多黎各和菲律宾;这个时代是五大家族和垄断资本主义的时代,范德比尔特、洛克菲勒、卡内基、J.P.摩根和福特的崛起,标志着美国商业进入了托拉斯阶段。

当时,美里尔还只是一个毛头小伙,每个周六全天都在父亲的药店工作,周日还要再工作4个小时,很快人们就开始称呼他“小医生”。12岁的时候,他决心要增加药店苏打水贩卖机的营收,方法是给某些特定客人开小灶,在他们的苏打水饮料中添加一些谷物酒精,后者正好也在店里出售。这一新品种的酒精饮料价格更贵,于是在1897年的几周中,药店的收入创下历史新高,贩卖机出售的苏打水“掺了料”的消息也在镇上传开了。

精明如此的美里尔20年后将成为华尔街上最年轻的百万富翁。

小镇的土路仅能供一辆车辆通行,路的两旁是木头搭成的人行道,上面空无一人,就连空气都是安静的。镇上的商业是一些用假门脸装饰的简易棚屋,但是所有体面的商铺——包括一家药房、两家旅馆以及几座咖啡馆都关门了。在镇子的一头,有9座教堂,其中4座是白色的,5座是黑色的。在镇子的另一头,在波特河的两岸,有不少于教堂数目的酒吧和妓院。但今天,就连这些地方也都不开门营业。

这是1907年8月的一天,这一天全美国其他44个州的每个小镇子都和这个密西西比州的镇子一样。镇上的所有人都聚集在镇子外的棒球场里。在美国,几乎每个镇子都有自己的棒球场和球队,这些都是当地的骄傲。镇子的规模越小,荣誉感反倒越强。战书被送到相邻的镇子上,比赛日也就成了欢乐的假日,不但有郊外野餐活动,更有乐队助兴。其他镇子的球迷乘坐专列前来助威,但是客队仍然处于下风,因为裁判员是由主队来安排。尽管如此,赌注仍然下得很大。

棒球是美国的全民娱乐运动,而在绍镇,实际上它是镇子上唯一的运动。每逢比赛,万人空巷。直到很多年以后,无线电广播带来了大联盟比赛实况,球赛的出席率才逐渐下降。通常,比赛是在用大石头平整过的空地上或是在放牛的草场上进行,有时风干的牛粪堆还客串一下垒的角色。绍镇的球场是一座废旧的棉花田,球场的地面被一把巨大的铁犁平整过,球场的围网是用历经风吹雨打的废弃木桩和废旧铁丝网搭建而成,装满沙子的麻布袋则充当了球垒。球场被拉货马车和轻型马车围得水泄不通,球迷坐在自带的板凳和摊开的垫子上,聚精会神地关注着比赛的进行。

当天,绍镇的中外野手是个身材矮小、体格壮硕的小伙子,他还有几个月就满22周岁了。他的队友戴着无檐小帽,穿着肥大的队服,看起来有几分滑稽。但是这个中外野手穿戴得却像参加阅兵仪式的军人一样整齐。唯一看起来有些寒碜的是他的手套,或者说是一块薄薄的无绳护垫,有点像个暖手宝,以至于他在接球时不得不用上他的手指头。他的外野站位很浅,这并不是因为他的活动范围很大,而是因为他的胳膊很脆弱,这是儿时打架骨折造成的。

和大多数小镇的球队一样,绍镇的球队也是半职业化的,球队的球员,或者说至少一部分球员,领薪水但不全职打球。绍镇棒球队的9个队员每周六要打两场比赛,周日打一场比赛。中外野手、捕手、投手、游击手是外来的雇用兵。当地不领薪水的体育健将们则填补了绍镇球队剩下的位置。在中场休息的时候,有人会把一只帽子递到球迷中间,这是要求球迷们“松一松钱袋子”的意思。中外野手的薪水是每周25美元,大约相当于今天的500美元。

从这一点我们可以得出以下结论,这个中外野手的棒球技能高于平均水平,但是我们不知道究竟能高出多少。身高不到一米六的他,给投手制造了不少麻烦,因为好球区的范围很小,保送上垒的机会很多。可以肯定的一点是,他是最受欢迎的球员之一。他咧开嘴笑的时候,那笑容就像一瓣西瓜那么大,把那双热情的、浅蓝色的眼睛周围都挤出了皱纹。他是聚会的亮点,他的队友把他称作“快乐的美里尔”。一位当时年轻的女士后来回忆道,“当查理·美里尔来到镇上的时候,每个人都爱他,特别是年轻的女士,因为他是那么的风趣”。

查尔斯·爱德华·美里尔(Charles Edward Merrill,昵称“查理”)于1885年10月19日出生于佛罗里达州绿湾泉镇,他的父亲是查尔斯·莫顿·美里尔(Charles Morton Merrill)医生,母亲名叫奥克塔维娅·威尔逊·美里尔(Octavia Wilson Merrill)。他是家里3个孩子中最大的一个,也是唯一一个男孩。他的爷爷和外公在美国南北战争时期分别效力于交战的一方,因此他既有美国北方的血统,也有美国南方的血统。

儿童时期以及成年后的美里尔一直十分敬重南北战争前美国南方的那些价值观和传统。这一点是遗传自他的母亲。奥克塔维娅·威尔逊于1861年出生于密西西比州一个棉花种植园。作为一名出身“较好”、聪明懂事的年轻女子,她上过大学,就读于田纳西州玛丽维尔市的玛丽维尔学院。她是玛丽维尔学院寄宿中学的学生。就是在那里,在她15岁的时候,她遇到了出生于俄亥俄州的查尔斯·莫顿·美里尔,当时20岁的查尔斯正在学校学医。在他求学的7年间,奥克塔维娅和查尔斯书信传情。1881年,查尔斯获得了纽约市表维医学院的医学学位,于是1883年的元旦,他与奥克塔维娅结婚了。

美里尔医生患有哮喘的顽疾,出于健康考虑,夫妇俩在完婚后决定搬迁到佛罗里达州定居。他们搬迁到了绿湾泉镇,这是一个时尚、繁华的度假胜地,镇上的温泉因为其中富含疗效显著的矿物质而声名远扬。全美的精英,包括阿斯特家族和范德比尔特家族,都来到镇上饮水和泡温泉。查尔斯·莫顿·美里尔成为镇上的医生以及镇上药店的业主,当时医生开药店是非常常见的。