一本书读懂生活中的金融常识

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• 1

  金融是“树”，货币是“干”

  大家一定还记得，在几年前，老百姓都伤感地自嘲是囤积货物的“海豚族”，除了工资不涨外，食品涨价的接力赛都可以编成顺口溜了，什么“蒜你狠”“糖高宗”“油你涨”“盐王爷”……这一现象在经济学中被称为通货膨胀，也就是通胀——流通的货币过多，使得货币购买力被侵蚀。 政府为了抗通胀，采取了一系列的紧缩措施，包括提高银行准备金率和调高利率……而转眼间，现在大家又开始担忧通

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• 2

  货币本质上就是欠条

  现在流行一句话，叫“这个世界不缺钱”，而且“穷得就只剩下钱”。事实也确实如此。由于这些年的货币宽松政策，货币大肆泛滥。《商业内幕》（Business Insider）的数据显示，自从2008年全球金融海啸爆发以来，截至2015年第一季度，中国的银行总资产几乎增加了20万亿美元，而同时期的美国虽然经过三轮的量化宽松政策，其银行总资产仅增加2.7万亿美元，中国的

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• 3

  货币的起源与发展

  按大家学过的教科书上的定义，“币”是用于现在或未来市场做交换的价值符号，货币就是以货物作为“币”。 从货币的形式上来看，迄今为止，大致经历了“实物货币——金属货币——信用货币”这几个阶段。从总体趋势看，货币形式随着商品生产的流通，以及经济和科技发展程度的提高，将不断从低级向高级发展演变。这一演变大致可分为三个阶段。 实物货币，如以贝壳、布帛、牛羊等充当货币，

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• 4

  “白银帝国”的衰落

  中国上溯几千年、流通各朝、以称量计价的银锭，自改铸成法定银币后，一直沿用到中国近代。 1571年，马尼拉大帆船贸易开始了，中西贸易往来日益频繁，每年都有一两艘西班牙大帆船从阿卡普尔科穿越太平洋，把国外出产的白银运到马尼拉，用以购买中国丝绸、中国和印度的棉织品以及其他精美的消费品。如此这般，外国的白银迅速流入中国，明朝银库收入暴增。到了1577年，银库收入高达

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• 5

  英镑和金本位的崛起

  上述问题的答案是否定的。因为中国失去了主权货币的调控权力，所以每走一步都在被动地应对外部的变化。那什么是货币主权呢？国家货币主权是国家对本国货币行使的最高权力，是不容许外国干涉的排他性权力。具体特征体现在： 第一，国家有权确定本国的货币制度； 第二，国家有铸造金属硬币、印制纸币、确定货币币值和发行货币的权力； 第三，国家有调控货币升值或贬值的权力； 第四，国

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• 6

  美元独霸的时代

  中国有一句俗话，叫“好花不常开，好景不常在”。在英镑统治全球货币近百年之后，商品生产增长的幅度开始远远高于黄金生产量的增长幅度，这使得黄金供不应求，其流通性大大削弱。随着黄金作为金本位的根基被撼动，英镑这个全球货币的老大地位，也到了该让位给其他货币的时候了。 英国这个老牌资本主义国家未曾料到，曾经是自己殖民地之一的美国迅速崛起，逐步登上了“世界第一”的宝座。

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• 7

  美元的“中年危机”

  1960年10月30日，市场大规模抛售美元、抢购黄金，爆发了第一次黄金危机。美国为了阻止美元贬值，采取了一系列单方面行动。1963年7月，肯尼迪政府实施利息平衡税，对在美国资本市场筹资的外国借款人加征约1%的利息，并在1965年扩大到银行贷款。这些措施暂时刺激了欧洲美元市场，但美国的国际收支账户自1967年以来仍然在加速恶化。 1964年，美国对外国官方债务

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• 8

  人民币国际化

  我们在前面讲过，由于美元的特殊地位，美国可以轻易地将金融风险转嫁给他国。美元在每一次危机之后，生命力都会变得更强。目前，还没有哪一种货币能够取代或挑战美元的霸主地位。 首先，全球贸易体系中，虽然欧元、人民币在跨境贸易结算中占据一席之地，但美元结算仍然居主要地位，为了保持出口竞争优势以及避免因汇率变化而造成潜在的损失，没有贸易商愿意率先放弃美元结算。就如欧佩克

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• 9

  黄金不是避险品种

  前几年，“中国大妈”买黄金的事被媒体频频炒作。据称，由于股市跌宕起伏，“中国大妈”撤出股市转战黄金市场，致使金饰品商店的销售额急剧上升，其中100克、200克的金条尤为抢手，有的大妈买入5公斤黄金（价值达100多万元），还有一口气购买20公斤黄金的。 当时正值金价低位，“中国大妈”们认为，投资金条既能传给下一代，又可作为应急避险的工具，还可以抵御通货膨胀，相

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• 10

  黄金没有投资价值

  我们先简单梳理一下投资和投机的区别：投资——基于价值的变动；投机——基于价格的变动。投资的收益，是来自投资物所产生的新财富；而投机的收益，是来自另一个投机者的亏损，也就是说，凡只能靠价差获利的，都不是投资行为。 因此，从上述定义来看，黄金不是投资品！ 不过，在大众普遍的印象中，黄金好像是公认的投资品，那就是因为没有分清投资行为和投机行为，以致把投资品和投机品

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• 11

  人类千年“黄金情结”

  谈到这里，很多读者可能会问，既然黄金不能保值，那为何各国央行要用黄金作为保险品呢？ 大家知道，在货币金本位制时，央行储备黄金是必需的，因为没有黄金，就等于没有货币。如美国1913年的《联邦储备法》确立了金本位至高无上原则，发行货币必须有黄金支持，当时要求必须至少有40%的黄金储备。 现在世界各国都早已废弃了金本位制，以信用货币取代了金本位货币。不过，虽然信用

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• 12

  金市最容易被操纵

  据世界黄金协会统计，目前，全球开采出来的黄金总计17万多吨，其中，60%的黄金是以一般性商品状态存在，如成为历史文物、首饰制品，用于电子化学等工业产品之中；另外的40%——总量接近7万吨——作为可流通的金融性储备资产，存在于世界金融流通领域。不过，其中3万多吨的黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备（由于历史原因，黄金仍是最后的支付手段，即最后的保险品，同时也

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• 13

  黄金的合理价位是多少？

  黄金既然是商品，最终也总会按照供求关系回到合理的价位上。也就是说，即使投机也离不开合理价位。那作为贵重金属的黄金的合理价位是多少呢？我就从开采成本谈起，目前来看，应该在1100美元/盎司到1200美元/盎司之间。 记得前几年不知道是误传还是某黄金公司（或基金）故意“忽悠”，说黄金成本是1200美元/盎司，并说即使考虑了其他因素（如合理利润），只要金价低于14

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• 14

  金价跌入漫漫熊途

  为何黄金还将困在漫漫熊市之中呢？ 非常简单，关键还是在美国，美联储已经进入加息通道，且短期内不可能再重回减息通道。2008年金融危机之后，美联储的负债规模曾经不到9000亿美元，经过三轮量化宽松政策，目前的负债规模已超过4.4万亿美元。 纯粹的信用货币在世界范围内普遍得以使用的历史很短，如果从20世纪70年代布雷森体系解体、美元和黄金脱钩算起，只有短短的四十

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• 15

  最年轻的金融市场

  外汇兑换交易市场可以说是当今世界上最大的金融市场。全球外汇市场每天有数万亿美元的交易量，一个月内货币市场的资金交易量，足以购买整整一年全世界所有生产的商品和服务。在世界各地的金融中心，全天候交易着各种不同类型的货币，外汇市场的参与者包括银行、商业公司、中央银行、投资银行、对冲基金、散户、货币发行机构、发钞银行、跨国组织和各国政府。 外汇交易的初衷主要是协助国

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• 16

  投资客的天堂

  外汇市场独一无二的原因包括以下方面：巨大的交易量导致了高流动性；其分散的地理位置；24小时连续运行，除了周末（星期六），交易时间从周日格林尼治标准时间20：15起，至星期五格林尼治标准时间22：00止；无数的因素影响着汇率的变化；相比其他市场的固定收益，利润率收益相对较低；极高杠杆的运用提高了收益率和赔损率。 因此，尽管有央行的货币干预，外汇市场依然被称为最

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• 17

  最理想的投资工具？

  外汇市场的交易方式和交易工具种类繁多，市场参与者可以参考以下五类。 1.即期交易（Spot） 外汇的即期交易也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。外汇即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的买卖形式。由于交割时间较短，所受的外汇风险较小。 2.远期交易（Forward） 远期交易是

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• 18

  人民币汇率多少合理？

  目前，中国成为全球第二大经济体，在一个特定的时间点，每一份合约、每一笔交易，以及每一次结算，如果都使用人民币而非美元的话，那么世界金融“蛋糕”的大小，将发生巨大的变化。 从理论上来说，只要人民币使用量增多，便意味着原有美元的蛋糕被切小了。按照这个逻辑，一个国家的货币使用率越高，就会变得越流行，其购买力和信用也将大大提高。反之亦然。 然而，当今世界上的法定信用

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• 19

  人民币会“暴跌”吗？

  有些财经媒体及某些学者动辄用“暴跌（涨）”来形容金融市场的波动。而仔细一看，波动幅度不过1%～2%而已，有的甚至连1%都不到。显然他们只是以“暴”字来吸引眼球而已。 什么叫“暴跌（涨）”？在金融市场内，一天内至少涨跌10%以上才能算。一段时间内至少涨跌20%，才能算市场转向。 记得某一天，人民币兑美元的即期交易汇率从6.65跌到了6.68，英文媒体报道，人民

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• 20

  穷人炒股，富人玩衍生品

  金融衍生品是指其价值依赖于基础资产价值变动的合约，如期货、期权等。金融衍生品交易只要付一定比例的保证金就可以进行全额交易，具有杠杆效应。因此，保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。 华尔街有一种说法，富人往往只买固定收益的产品，只有穷人才会去炒股，因为股票是高风险的，富人已经有足够的钱，他们需要的是保值。其实不然，大家常听闻的玩金融衍生品的对冲基金，都是富

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• 21

  ETF真的很美好吗？

  前几年，财经媒体上时常出现“ETF”这三个字母；我在国内的好些亲友也跟我提到，有些金融机构的朋友会向他们推荐这种产品，问我ETF究竟是什么东西。我便不禁感慨，真是全球一体，环球同此凉热，这一金融工具传播得也真够快的。 简单说吧，ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，直译为“交易所交易基金”，又称“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上

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• 22

  做空是豪赌，散户要远离

  华尔街发明了各种金融产品，全都是以财经高杠杆为基础，比如最典型的Margin（保证金，发音同“麻筋”）账户。 记得我初进华尔街的头几个月，在懂得了期权期货的皮毛之后，便有“学艺三天，上山打虎”般的飘飘然之感，逢人便吹“以小博大”“杠杆作用”“只赚不赔”。有一次遇见太太的朋友莉莉，我又口无遮拦地吹嘘开了，还加了一大堆英文专业术语。见莉莉听得一愣一愣，我心里特爽

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• 23

  期权，将风险包装得漂漂亮亮

  前文谈到杠杆作用在金融领域的发挥和应用，比如卖短做空，接下来谈谈应用金融杠杆的衍生证券。 衍生证券（Derivative Securities），顾名思义是由普通证券衍生而来的，是一种既非贷款（像债券），也非股本（如股票）的金融工具。它们的价值和回报率依赖于被衍生的基础证券（Underlying Securities）——比如资产（商品、股票或债券）、利率、

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• 24

  期货，拥有定价权的才是赢家

  前一篇短文简单介绍了期权合约，下面再谈谈另一种金融衍生工具——期货（Futures）。 “期货”是买卖双方在期货市场上签订的一种契约合同。这种合同规定以定时、定量、定价买（Long）卖（Short）某种货品，包括各种债券、外汇及某种具体实物等。 注意，期货不同于期权之处在于：在做期权时，只有买“买进期权”，或买“卖出期权”的那一方，有权决定是否真的要履行合约

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• 25

  期指，“天气预报”常常会出错

  2010年4月16日，中国股指期货（简称“期指”）开市了，这标志着中国向证券金融市场迈出了重要一步。同年5月21日，是期指开市以来第一个交割日，就在这一个多月间，中国股市“恰好”暴跌，引发了很多猜测，可谓众说纷纭，见仁见智。 期指是期货中的一种，而期货又是衍生证券中的一类，再强调一下，期货即买卖双方在期货市场签订的一种契约合同。期指也是全体投资人都可参与的一

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• 26

  掉期交易，买家永远没有卖家精

  在了解了期权、期货、期指后，读者朋友们对金融衍生品是更畏惧了还是更向往了？我们要在此篇中向大家介绍一下衍生证券中最复杂也是最好玩的Swap，中文可翻译成“掉期合约”或“掉期交易”。 实际上，一件事物再复杂，它的基本概念也往往是非常简单的。这里先讲个小故事。 古时候有两个手艺人，分别是木匠和鞋匠。木匠每天可以做四把椅子，而鞋匠每天可以做两双鞋子。如果让木匠做鞋

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• 27

  股市≠资本市场≠金融市场

  我发现，有些财经文章的作者，甚至学者，都将股市和资本市场，乃至金融市场混为一谈。其实不然，我觉得在此有必要做出区分。 首先，股市并不等于资本市场，两者是不同的概念。资本市场是股本证券的购买和出售活动，以及所有关系到提供和需求长期资本的机构和交易的总和。长期资本包括公司的部分所有权，如股票、长期公债、长期公司债券、一年以上的大额可转让存单、不动产抵押贷款和金融

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• 28

  股灾的根本原因是什么？

  2016年2月25日（星期四），继年初中国股市经历暴跌之后，上证指数再次下跌187.65点（约6.4%），收盘报2741.25.而1月4日至1月15日股市下跌18%，更是引发全球股市的急剧抛售潮，美国道琼斯工业平均指数下跌了8.2%，可见中国对世界经济的影响力。 对此，《华尔街日报》的一篇文章指出：当前中国股市动荡的原因之一，是在巨额借贷资金刺激经济下，导致

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• 29

  股市暴跌蒸发的钱去哪了？

  我们经常看到媒体报道，说股市市值蒸发多少多少。股市的资金说没就没，钱真的会“蒸发”掉吗？钱到底去哪儿了？ 钱是人类制造的用来量化价值的商品。顾名思义，钱具备两种功能：一是量化价值，这里只是衡量商品等价于多少数量的钱，而不需要实际存在一笔钱；二是作为商品交易，即利用钱的商品属性进行交易，这里必须是实际存在的钱。 由于这两个功能通常是关联发生的，所以很多人会把它

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• 30

  “灰犀牛”会来吗？

  近来，“灰犀牛”这个名词引发了广泛关注。“灰犀牛”是由美国学者米歇尔·沃克2013年在达沃斯论坛上的一个讲话中提出来的。灰犀牛体型笨重，反应迟缓，起初你在远处看见它时可能毫不在意，但是一旦它狂奔而来，就会让人毫无反抗之力。人们将这种对大概率危险事件长久视而不见，最终引发金融危险的危机称为“灰犀牛”。 2017年，在中国监管层提出要警惕金融风险这一“灰犀牛”之

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• 31

  通胀之后必然通缩

  对大多数普通百姓而言，一大早挎个菜篮到菜市场买菜，是一天生活的开始。俗话说，“民以食为天”嘛！然而，今天这一篮子菜花了多少钱？明天花相同的钱是否还能买到这一篮子菜？相信这是老百姓最关心的问题，带着朴素情感的普通大众当然希望听到肯定的回答。 不过大家可能会失望，由于这些年全球经济一体化，宽松货币刺激的结果使全球的资产被泡沫化，老百姓的钱被稀释，通胀吞噬了人们的

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• 32

  投资什么抗通胀？

  通货膨胀对经济的影响是多方面的：在某个特定时期，轻微的通胀可能是正面的；但在任何时候，高通胀绝对都是负面的，而恶性通胀更将摧垮经济！所谓低通胀的影响可能是正面的，主要是因为它能够缓解经济衰退，通过减少实际债务水平来达到减免债务的目的。美国通过量化宽松政策来稀释他们的巨大债务就是最好的实例。 通胀的负面影响主要表现为一段时间内货币的实际价值降低了。由于对未来通

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• 33

  别混淆投资和投机

  可能是由于职业的关系，在国内，一旦手握电视遥控器，我就会调到财经频道。看着看着，我渐渐地发现，这些频道里出现最多的两个词儿就是“投资”和“投资者”，好像只要买入任何资产，或者证券什么的，就是投资；而只要涉足金融市场，就是投资者。 记得我初进华尔街时，最常听到的也是两个词儿，一个是“Investment”，另一个是“Speculation”。从字面上来看，前者

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• 34

  投资风险可控，投机风险不可控

  前面说了，投机是零和游戏，有人赢了，就一定有人输。就如同进赌场，一人赚，两人打平，七人亏，输的多半是散户。为什么？由于市场信息极其不对称，普通百姓往往是最后才得知好消息（或者是坏消息）的群体。当你听到有人发财的新闻时，那就更不能轻易进场了。因为你多半会成为那七个人中的一个，你所亏损的钱，正好进了前面那个人的腰包！ 当然，投资也有可能亏损，但是相对投机来说可控

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• 35

  投资不一定赚，不投资肯定亏

  前面谈了那么多关于投资的风险，那我们还要不要投资呢？ 我在纽约大学里修过一门股票分析课，这门课首先谈到了钱的时间价值。举个例子吧。在100年前的纽约，坐一次地铁只需5分钱；买个热狗呢？3分钱。而现在，坐一次地铁要2美元，买个热狗至少也要2美元。可见同等数目的钱随着时间的推移在不断地贬值。记得教那门课的老师亚瑟说过一句令人印象深刻的话：“投资不一定会赚，但你要

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• 36

  华尔街“傻瓜”投资法

  20多年前，我刚进银行家信托时，公司要求我将外面所有股票的账户全部呈报。因为我们能接触到大量的内部信息，是所谓的内部人员。美国法律严禁我们自己买卖股票，以示公平。 那我们一般怎么投资呢？华尔街有一个“傻瓜投资法”，就是专门给我们设计的。不过我觉得大家也都可以参考，特别是繁忙的人士可能会对这个投资法感兴趣。 首先来了解下美国的各种指数。比如，标准普尔500指数

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• 37

  风险越大，回报越高？

  顾名思义，投资是具有高风险的行为。而投资者一般都认为高风险、高回报，低风险就只能获得低回报。事实果真如此吗？ 举例来说。定期储蓄被认为是一种低风险、低回报的投资，因为当你把现金存进银行，获得的仅仅是低利率的回报（定期利息），不过，无论怎么说，你的投资是增值的，只是增值不多而已；而投资股票则被认为是高风险、高回报的行为，因为你进入股市的时候，并不知晓能有多少回

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• 38

  债券是当下最佳金融投资品

  越来越多的网友抱怨，钱存在银行随着通胀不断贬值，股市又不稳定，散户在股市中一赚二平七亏，熊市远远地长过牛市。也就是说，90%以上的散户在股市赚不到钱，财富无法在股市中保值，房价又早已高处不胜寒，黄金也不是保值的投资品（详见本书1.5节），汇市和大宗商品市场陷阱更多，那么普通百姓该如何投资才能抵御通胀呢？ 首先，我们不妨来看一下金融市场的形成。其实，金融市场就

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• 39

  越值钱的东西越容易产生泡沫

  近几年黄金、白银价格上下起伏、大涨大跌，也引发了微博热议，好些网友不解：“不是说黄金最值钱吗？黄金能保卫财富吗？黄金又不是股票，怎么也会大跌呢？”更有位网友在我的微博下留言：“最近我买黄金被套住了，亏了40万元，怎么办啊？！”当时的金价比最高位时只不过跌去6%～7%，如果这位网友在最高位买入，不是用保证金账户，不借助杠杆来炒，亏了40万元的话，推算下来他的投

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• 40

  泡沫比通胀更可怕

  再来深入分析黄金、白银下跌的缘由。 这次金融危机以来，全球各国实行了一轮又一轮救市政策，放出了天量的资金，通过华尔街所用的金融化，即证券化或期货，尤其在全球对冲基金的推波助澜下，借助于一个又一个传奇的故事，把黄金、白银、石油，以及全球各种大宗商品的价格推向一个又一个新高。也是之前提到的炒作投机之“求”，使资产价格脱离了合理价位而出现泡沫。很显然，天量资金通过

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• 41

  分析师必修课：学会说假话

  数以万计的华尔街金融分析师，本该凭借自身的知识和智慧，对拥有相当控制权的上市公司做出独立的评价和分析，增加透明度，让局外人看清真相，切实起到监督和平衡利益的作用，可事实却恰恰相反…… “Revenue is nothing, Profit margin is everything！”（营业额不算什么，利润率才是一切！）这是华尔街金融分析师的口头禅。在华尔街，

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• 42

  券商研报：先有结论，后有数据？

  有一家牛奶公司的财报营业额一栏很漂亮，这倒不奇怪，因为它是全北美第三大牛奶经销公司，但利润却不怎么样，股价当然上不去。这家牛奶经销公司便出巨资，请伊凡的公司做出“强力买入”的评估。 伊凡接到任务后研究了几份最新的科研报告，发现东方人，特别是东方成年人根本不适合喝牛奶，因为东方人体内的基因无法吸收牛奶中的营养成分；更由于现在的奶牛普遍使用化学饲料，所以东方人喝

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• 43

  索罗斯的话可以听吗？

  每当一些国际投行、金融大鳄们发表“高论”，明确看多或看空时，正是金融市场风云动荡之时，也恰是投机大鳄如鱼得水、上下其手之际。而作为普通的大众投资者，更应格外谨慎小心，特别对投机市场要敬而远之，应该紧跟投资大师的步伐，而非投机大鳄的脚步。 因为但凡只能依靠价差才能获利的，都是投机品，比如黄金、外汇、不分红股票，以及比特币等，这些只是财富再分配的“零和游戏”；而

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• 44

  揭开高盛们的虚伪面具

  国际炒家操纵黄金的背后，和曾经的几次操纵金价事件一样，摇曳着高盛的影子。 2016年4月，高盛集团首席商品交易员杰夫·库里（Jeff Currie）在接受CNBC《巨头午餐会》（Power Lunch）节目采访时表示：“做空黄金！出售黄金！”库里的建议是对“你建议投资哪些大宗商品来帮助我们的观众赚些钱”这个问题的回应。和三年前一样，在极度看空黄金后，高盛又做

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• 45

  诺贝尔经济学家怎样理财？

  2010年度诺贝尔经济学奖得主莫滕森在华访问期间，当被人问及他个人如何理财，在投资方面有何心得时坦言：“实际上我不适合理财，虽然我是经济方面的专家，但是我更多关注于劳动市场。我的资产组合需要依靠其他的金融学专家来帮忙。”他在笑称自己没有这方面能力的同时，还保持着对市场和未来的敬畏：“如果我们能够预测的话，就不会有危机了。” 其实多数诺贝尔经济学奖得主也是这个

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• 46

  传媒垄断时代

  这是一个彻头彻尾的商业时代。今天，我们在一年内有意无意所见到的广告数量，比50年前的人们终其一生见过的还要多。每年有超过5万个商业电视节目播出，每天可以目睹1000～2000张广告图像，全球企业的所有广告数量加在一起，超过了6200亿…… 无论您是经意还是不经意，在潜移默化间，我们的大脑都已有相当一部分容量被这些垃圾信息所占据。最重要的是，我们的头脑也受到了

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• 47

  财经新闻背后的故事

  在股票市场上，活跃于主流媒体的股票分析师一直不遗余力地“帮助”人们研判经济形势。然而他们的分析似乎并不十分可靠。无论是在美国华尔街，还是在伦敦金融城，抑或是在中国如火如荼的A股市场，媒体永远传播着“牛市言论”。 他们试图让公众相信，市场要么仍在牛市中，要么已至熊市末期，除此之外再无其他可能。因此，大家总是有机会顺应上涨趋势赚钱，而且有机会捞取一大堆廉价“抄底

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• 48

  传媒与金融一荣俱荣

  依照常理，宏观经济形势对媒体行业利润的影响应该是轻微的，因为无论股市处于牛市还是熊市，大家都会读报纸和看电视。在经济萧条期，传媒业虽然也会受影响，但至少应该“跑赢大市”。 然而2008年金融危机对美国新闻业的巨大震动丝毫不在金融业之下，令人难以理解。2009年2月，美报纸出版商Journal Register申请破产保护。《纽约时报》、CBS、MSNBC、时

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• 49

  人类像机器一样思考

  阿尔伯特·爱因斯坦曾说过：“人类社会所面临的最大威胁，并不是机器有朝一日会像人类那样思考，而是人类变得像机器那样思考。”我们不妨仔细回想一下当时您购买某一只股票的理由。您为什么要做出买入的决定？有哪些因素、哪些人影响您做出了这个决定？ 在今天这样纷繁的商业社会中，要做到不受任何信息和噪音的影响，恪守自由意志与独立思维，恐怕是一件非常困难的事。买入股票，可能只

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• 50

  如何读懂财经新闻

  第一，要特别关注“坏消息”，因为每条坏消息都会给你提供有价值的参考信息。 第二，在看到新闻消息后，要弄清楚是谁发布的这个消息，想一想他为何要发布这个消息。对于“专家”发表的讲话，要确认一下该专家的身份，他代表哪个公司，为哪个机构服务。如果是股评家，最好了解一下他是否拥有所评论的那一只股票，他是否是利益相关者。这样你就知道他所说的话哪些该听，哪些不能听，哪些只

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• 51

  什么是财富？

  亚里士多德有一句名言：幸福取决于我们自己！而幸福的基础，必须有健康的身体。否则，即便“五子登科”（即拥有票子、房子、车子、妻子、孩子），充其量也只是五个零，只有前面加一个1——健康，后面的五个零才会有意义！ 正如笔者一位好友在临终前所感悟：在生死临界点的时候，你会发现，任何加班、压力、买房买车的需求都不重要，如果有时间，就好好陪陪孩子和父母，不要拼命去换什么

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• 52

  赚钱的三重境界

  人的境界不外乎三种：一是为自己，二是为家庭，三是为社会，即“修身、齐家、治国平天下”。 站在不同的地方，朝着不同的方向，人生的境界也就不同。赚钱也一样，投资理财亦然。下面跟大家分享一下赚钱的三种境界。 第一层境界：人找钱，即辛苦工作，拼命挣钱养家糊口。踏踏实实工作，老老实实攒钱，努力赚钱养家，不参与任何铺张浪费的活动，生活节俭，既不考虑自己的身体、时间、精力

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• 53

  穷人为何受穷？

  在一般人的想象中，富翁都穿顶级品牌的服饰，住豪宅，开昂贵的车子，叼着雪茄，整天去打高尔夫球……其实在现实生活里，富翁一定是那些做事有规划，尤其在生活方式上自律，会照顾自己的健康，并有能力妥善管理好钱财的人。 举例来说，假如你动用信用卡来购买2000美元的西服，然后每个月支付55美元的最低付款额，你就不具备富翁的素质。因为你通过支付利息（起码18%）消费了明天

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  借贷消费还能走多远？

  然而这些年来，美国的许多理财专家、经济学家和学者，都拼命鼓励民众少储蓄，甚至不要储蓄，他们告诫人们身边不要留现金，最好把钱都投放到股市、房市里。美国最有影响力的脱口秀电视主持人奥普拉曾请来著名的理财专家教导大家如何把钱通过401K的退休金账户投放到股市，说每年至少有10%的回报率，40年后每个人都能成为百万甚或千万富翁，理由是钱存在银行里会贬值，只有股市的回

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  明天的钱能圆今天的梦吗？

  那些靠借贷消费的人可能从未想过，金融机构不是慈善家，“用明天的钱”是要偿付利息的，借的越多，还的越多，说不定还要靠子子孙孙来偿还。结果，大多数人都成了房奴，将用一辈子的钱去供那一套房子。 事实上，“用明天的钱圆今天的梦”正是这30年来大大小小泡沫产生的根源。为什么呢？非常简单。大家都知道，在市场经济中，物价是由供求关系而定的。不能借贷消费的时候，必须等存够了

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  回归生产和节俭生活

  上一章讲到，目前全球主流所倡导的经济模式，特别是在世界发达国家，大部分采用的是美国模式，其经济理论依据的是新凯恩斯主义：减少储蓄以增加收入并带动经济增长；“需求”重于“供应”，消费可以带动生产；取消金本位，以法定形式确立信用货币是可行的；可以充分依赖政府来调控经济。 几十个年头过去了，在这一经济模式的主导下，以美国为首的一些发达国家之经济体，均一一陷入了负债

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  全球“懒人”都羡慕

  如果说北欧人懒惰，那我们怎么理解这一点？即丹麦、挪威和瑞典，全都名列全球最富裕的国家之列，实行全民健保（人们看病不需花钱）、国家资助高等教育（实行免费的大学教育）和全面的社会保障体系（使人们老有所养）。 而另一方面，无论你用哪一项经济指标去衡量，这些国家都能保持在全球前三位。我们以挪威为例。对于GDP指标，挪威并没有刻意地去追逐，但它在很长时期内总能保持人均

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  “抠门”的北欧人

  2017年，国际经合组织根据加拿大马丁繁荣研究所的“商业繁荣潜力指数”，对未来10年经济发展将呈现繁荣景象的30个国家进行了预测。依据各个地区的人口、贸易、能源、科技和教育等方面的指标，在这些未来将获得经济可持续发展的国家中，瑞典、挪威和芬兰名列前三甲。美国排在第12位。很遗憾，中国不在这30个国家之列。 从排名看，前三位全都是北欧国家。尤其是挪威，其所处的

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