Local EPUB Text
投资不一定赚，不投资肯定亏
前面谈了那么多关于投资的风险，那我们还要不要投资呢？
我在纽约大学里修过一门股票分析课，这门课首先谈到了钱的时间价值。举个例子吧。在100年前的纽约，坐一次地铁只需5分钱；买个热狗呢？3分钱。而现在，坐一次地铁要2美元，买个热狗至少也要2美元。可见同等数目的钱随着时间的推移在不断地贬值。记得教那门课的老师亚瑟说过一句令人印象深刻的话：“投资不一定会赚，但你要是不投资，肯定亏！”为什么呢？因为不投资的话，你放在家里的钱随着通货膨胀，肯定会渐渐地贬值。
我老家有个姑妈，家里孩子多，姑父又不会做生意，经济条件比较差，家父和大伯叔叔们常常接济她。有一天，我姑妈哭着来找我大伯，说她的钱都“坏”了，不能用了。大伯忙问她怎么回事儿。我姑妈说：“你们给我的钱我舍不得用，放进铁盒子藏在床底下，准备留着将来给儿子娶媳妇用。没想到，昨天发大水，我只顾着将家具、电器搬到高处，等想起钱盒子，打开一看，钞票都泡烂了，不能用了，好几千啊！”大伯看她哭得伤心，马上拿出几千块钱安慰她：“算了算了，只当破财消灾吧。不过，你为何不把钱放到银行去呢？又保险还有利息。”我姑妈说：“很麻烦的，要用钱时也不方便。”大伯道：“麻烦什么？好吧，我帮你去搞定吧。”
自此以后，我姑妈就把钱存到银行里。20世纪90年代初，她大儿子结婚，我老家的房子还只是每平方米800～900元，买一套100平方米的房子不过八九万元就够了。可她那时为老大筹办婚事后只剩下1万元，不够付首期。弟兄们给她的钱已经不少了，她也不好意思再求他们。她让儿子在家里先结了婚，说等钱存够再买房子。没想到，等她存到2万元时，一套房子涨到了至少12万元；再等她存到3万元时，房子涨到了15万元。她银行里的存款怎么都无法赶上房价的增长。最后还是她的大儿子和我的叔伯们合伙做生意，赚了钱，才买下了房子。
由上面的例子可见，钱放在家里是不行的，存在银行里呢，利息赶不上物价的上涨，钱也不断地贬值。那钱究竟放在哪儿最好呢？
我曾看到一份统计报告，报告统计了美国前80年各种投资工具的回报率。在这80年中，美国有过多次股市狂飙、房地产高涨的美景；也经历过大萧条，经历了“9·11”恐怖袭击、几次股市大崩盘和房地产泡沫的破灭。上上下下几多沉浮，这份总结统计报告应该非常能说明问题。因为在美国，几乎每家银行都是FDIC（联邦保险公司）的成员，所有的存款账户是有FDIC保险的。即使你存钱的银行倒闭，每一个10万美元以下账户的钱，都将由联邦保险公司偿还给你，你完全可以高枕无忧。按这个统计报告，如果你在1925年有1000美元，要是放在银行里，到2005年会变成1万美元，因为这80年来的平均年利息是3%左右。听上去不错吧？涨了10倍。但不幸的是，这80年的平均通货膨胀率是3.5%，等于2005年要超过1.5万美元才能抵得上1925年的1000美元。也就是说，将钱存银行的结果是亏了不少。
看来，要保值增值的话，将钱放在银行的普通账户里是不行的。放在一般银行存款账户上的平均年利息是3%，抵不上通货膨胀率3.5%的速度。其次是政府债券，平均回报率是每年5.5%，如果1925年投入1000美元买政府债券，到2005年会增值至7万多美元；再接着是房地产，1925年市值1000美元的房产，到了2005年值10万美元左右，平均增值率是每年6%。投资房地产和政府债券差不多，可以超过通货膨胀。
接着再来看看投资股票的回报率。每个不同阶段选100家有代表性的Large Cap（大公司）的股票平均值，假如1925年投入1000美元的话，到2005年的市值是200万美元，平均年回报为10%；而最高的是投入不同阶段的1000家SmallCap （小公司）的股票，平均每年的回报率是14%，到2005年值3500万美元！
大家是不是有些不信？我刚看到这份报告时，对最后那两个数据也是半信半疑，后来核对了许多材料，自己又用Excel反复验算了好几遍，才相信结果真实不虚。注意，这份报告里所用的增长率都是指复利。