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投资基金的乐趣
首先我们可以将这种分析方法运用到共同基金的投资上。投资共同基金是一种既容易上手、风险又较低的投资领域。大多数投资者认为共同基金是一种长期投资工具，买入之后不管市场行情如何就锁定一段时间。这种想法是愚蠢的，主要有以下几方面原因。第一，一旦你知道了如何把握市场主要趋势变动的时机，你为什么还要待在第四阶段的熊市中呢？第二，越来越多的基金都在实行无费用率或低费用率的规定（无费用率基金对于买入或卖出基金都不收取费用。以其净资产值作为买卖的价格。低费用率基金对买卖基金收取较低的费用，一般是二到三个百分点）。最后，现在的基金数量很多，为投资者提供了激进的股票型基金和稳健的货币市场基金。为了诱使投资者将其资金留在基金里，各基金公司允许投资者在不同的基金之间进行转换，通常只需要一个电话就能完成这个转换过程。这样，就立即产生了通过交易和投资带来丰厚利润的可能性。我们所需要做的就是当市场开始明显上涨时（例如在1982年中期和1986年末）买入激进的股票型基金，而在市场进入第四阶段时（例如在1984年7月和1987年10月初）将资金转移到稳健的货币市场基金上。
多年前当我第一次推荐共同基金的转换的时候，只有少数基金可以提供这样的转换机会。但现在整个共同基金行业的发展使得这样的转换很普遍。
Stein Roe Capital Opportunity（图9-1）的周线图显示了运用这样的基金投资策略是如此简单。在1982年夏天，在低位运行了14个月后，这只股票的30周移动平均线最终开始上升。接着，当这只基金在13.50美元向上突破其30周移动平均线时，低风险的买入这只基金的时机出现了。因为投资共同基金不能设置停损卖单，所以你必须在自己心中设置一个这样的停损卖单（意味着当基金价格低于你的停损卖点时，你就必须立即给经纪人打电话卖出这只基金）。在这个例子中，停损卖点最初应该设置在低于A点的水平上。一旦图形转向利好，这只基金一路飙升的时候，你所要做的很简单：持有它。1年之后，当这只基金向下跌破其移动平均线时，便是回收100％获利，而将激进的基金转为货币市场基金的时候了。
图9-1
利用共同基金掌握市场循环的优点是，你没有必要详细研究为数众多的个别股票，你所有做的就是追踪一些绩效良好的基金，以及它们的30周移动平均线。这只需要花费周末的几分钟时间，并且你的努力会得到很好的回报。
如果你不太熟悉如何计算30周移动平均线，不用担心。首先，请重新阅读本书第一章中关于移动平均线的描述。接着回到这个例子中，你就会轻松的掌握。
XYZ基金（图9-2）在过去30周有如下的每周（周五）价格水平：
图9-2
要得到第一个30周移动平均线的第一点，只要在你的计算器或电脑上将这30个星期的价格相加得到其总和（853）。将这个结果记录到“30周合计”一栏中。接着除以30你就得到了移动平均线的初始点（28.43）。在接下来的几个星期，你没有必要重复加总新的30周价格这个冗繁的过程。你只需要在上一个“30周合计”的水平上加上第31周的价格，接着减去离目前最远的那个星期的价格（在这个例子中离目前最远的那个价格是30美元——请记住，要在你的记录中划去这个数值）就可以了。这样你就得到了一个新的“30周合计”（850.2），除以30，一个新的“30周移动平均值”（28.34）就出现了。使用这种方法以及一个小计算器，你就能够在几分钟内跟踪最新的移动平均线（当你的基金出现超过3％的除息，你应该调整你图表，只要从目前价格中扣除股息，重新计入该数值即可。至于移动平均，则从先前30周的资料中扣除股息，重新计算移动平均）。
价值线特殊投资基金（图9-3）的周线图显示，在1986年年底出现买入时信号之后，在1987年10月初的历史性崩盘之前，你可以得到一个更具有时效性的卖出信号。接下来数周的重挫十分惊人。然而，只要依照我们的分析体系，你就能够在货币市场基金的保护中冷眼旁观这次历史性的下跌了。
图9-3
在进一步讨论之前，我们先回答一下你很可能已经准备好的问题。既然这种令人兴奋的投资共同基金的分析方法看上去简单又能带来利润，那么你是否应该忘记股票的投资，仅仅投资于基金？我的回答是：对你们中的大多数人来说，答案是否定的！个股的上涨潜力要比基金更加强劲有力，如果你完全忽视了这个投资领域就是一个错误。根据你的个性和时间你可以配置你的投资组合，设计出包含可以转换的共同基金和购买股票的混合投资策略。如果你对市场的投资有兴趣，愿意每周花费一定的时间来分析图形，你就完全应该将资本的大部分投资于股票而将小部分放在基金上。但即使是这样的投资者也应该在可以转换的基金上配置一定的资金。我特别推荐的是，你可以将共同基金与个人退休账户及养老金进行转换，同时将大部分渴求丰厚利润的资金投资到股票上面。另一方面，如果你没有时间对市场进行分析和关注，很明显，你就应该将投资额大幅度的向基金倾斜。
我刚才教给你的关于30周移动平均线被向上或向下突破时的简单的买卖策略对投资者很有用处。图形中给出的信号很少，但是投资者能够把握市场的主要动向。然而，对于交易员来说，就必须使用有着30天移动平均线的日线图进行分析，其通过分析获利的潜力更大，但也需要更多的工作和精力。此外，还存在一些经常出现的信号和两难选择的可能性，这也是为什么你应该决定自己是更倾向于投资者还是交易员的原因。