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为何不放手
我们总是特别希望造成亏损的那只股票能够反弹。这是因为我们的不理性。
首先，我们不想修正以前自己对这只股票看涨的信念。因为当新的信息与我们先前的认知产生分歧，使我们推断出另一个对立的认知时，我们会产生一种不愉快。这在行为金融学里叫认知失调（Cognitive Dissonance）。尤其如果我们把个股投资的失败升华为个人整体的挫败感，我们就更想逃避割肉过程。实际上，割肉这个词很不合适，好像很惨痛，其实想明白了不过是挥一挥手、一片浮云的问题。
其次，为什么这么在乎这只亏损的股票，而不去寻找其他更好的投资机会，追求总的投资组合回报呢？这是因为我们的一种不理性行为，在心里对每只股票的盈亏单独记账，这在行为金融学里叫心理账户（Mental Accounting）。引一个百度百科“心理账户”词条里的例子：
如果今天晚上你打算去听一场音乐会，票价是200元，在你马上要出发的时候，你发现你把最近买的价值200元的电话卡弄丢了。你是否还会去听这场音乐会？实验表明，大部分的回答者仍旧去听。可是如果情况变一下，假设你昨天花了200元钱买了一张今天晚上的音乐会门票。在你马上要出发的时候，突然发现你把门票弄丢了。如果你想要听音乐会，就必须再花200元钱买张门票，你是否还会去听？结果却是，大部分人回答说不去了。
在投资中，如果我们用心理账户将每项投资区分看待，往往会忽略它们之间的相关性。
最后，每只股票给我们造成的收益或者损失是相对于我们的买入价格而言的。为什么那么在乎股票是否回到我们的买入价格呢？我们需要最大化的是投资组合的总价值，它和我们的买入价格并没有特定的函数关系。我们凭空添加了一个参照点，而以此来作衡量。这在行为金融学里叫锚定（anchoring）。
仔细想想，为什么锚定在我们的买入价呢？这个价格唯一特殊的地方，不就是因为我们的买入吗？我们的买入对于市场又能有什么影响呢？这锚定不还是因为心里有太多“我”了吗？过去的都是浮云，重要的是：活在当下。