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黄金的整年交易
2009年，我根据“要素交易计划”交易了7笔黄金合约。交易的是不同合约，为方便起见，我讲解时用的是连续合约的周线图和日线图。图6-3是一整年黄金交易的整体表现。
图6-3 2009年黄金交易
1月23日，黄金向上突破头肩底颈线，同时这也是一条可以追溯到2008年7月的趋势线，我进场做多（见图6-4）。我在884.2的位置以每10万美元一手的标准买入4月黄金迷你合约（一手33盎司）。根据最近交易日法则，初始止损确定在853.8，潜在风险大约是总账户资金的1%。
图6-4 黄金#1交易：1月完成头肩形
我在这笔交易上犯了错。我对行情的解释是有瑕疵的。一个合理的头肩形态应该是这样的：头和两肩是庄家出货、集中筹码等一整套过程中的明确的一部分。事后来看，1月的右肩很可能和2008年9月形成的左肩没有关系。我认为我很可能只是想找个理由做多黄金而已。如果头肩形态不明确，某一部分走势的运行时间过长，那么这个形态就是值得怀疑的。我往往会受到行情倾向的影响。有段时间，我看什么走势都是头肩形，而有些时候我看什么走势都是楔形、三角形或者通道。
2月25日，我利用随市止损法则将多头平仓于958.2。图6-5和图6-6展示了这一法则涉及的三个阶段。
政府报告导致价格波动与亏损
每年都有那么几次，我还没摸到头绪，市场行情就已经快速变换了。如图6-7所示的形态外走势就是一个这样的例子。
图6-5 黄金#1交易：追踪性止损法则
图6-6 黄金#1交易：追踪性止损法则说明
3月18日，政府报告发布，早盘即跌破头肩顶颈线，我在888.7限价卖出。
根据最近交易日法则，止损应该是916.3。但是我为了能每10万美元进两手迷你合约，便改用资金管理止损900.7。当时的风险是总账户资金0.8%。几分钟之内我就被止损出场了。要是在交易所的场内交易池，我都是先拿到保护性止损的指令，然后才拿到进场指令的。说这些更让我徒增伤悲。
图6-7 黄金#2交易：巨幅震荡走势
交易小型形态的空头头寸
我固执于头肩形，于是6月12日在942.4的位置做空黄金8月合约（见图6-8）。这个形态太小了，我就不该交易，但我还是交易了，违反了我的基本规则。
图6-8 黄金#3交易：很小的头肩顶
明知道这不是一笔好交易，我紧设了止损，在6月24日小幅盈利出场。我将盈利完全归于侥幸，因为我在可接受的日线图反转形态所需要的时间要求上违反了原则。
另一个失败的头肩形态
还是头肩形。8月4日，我做多黄金迷你合约，根据是一个为期7周的颈线稍微朝上倾斜的头肩底形态完成了（见图6-9）。8月6日，日内价格回测头肩形。我基于回测失败法则将止损调整至8月6日低点的下方。8月7日，我止损出场，亏损总账户资金的0.6%。
图6-9 黄金#4交易：另一个失败的头肩形态
我希望这些案例研究能清晰地传达这样的信息，即交易进场对我的整体成功而言相对并不重要。我所交易的，事实上也就是我所谓的进场信号的重要性要次于资金和风险管理。识别交易机会的重要性明显被高估了。
锁定重大走势
8月初，黄金市场的大行情即将来临的迹象越来越明显。周线图出现了一个大型的反转的头肩底形态（见图6-10）。这种罕见的形态曾在爱德华兹与迈吉的《股市趋势技术分析》一书中粗略地讨论过，更早也在沙巴克的《股票市场获利技术分析》一书中被提及。
图6-10 黄金#5和#6交易：周线图的头肩形
进一步来说，头肩底的右肩是由一个为期6个月的对称三角形构成的。这样的三角形由6个点构成（见图6-11中的点A～F）。当我看到黄金这样大型的市场形态后，变得非常兴奋。
图6-11 黄金#5和#6交易：大型对称三角形作为头肩底的右肩
9月2日，价格上涨，突破了三角形的上边，并进一步升破形态内最后一个高点（点E）。我在978做多黄金12月合约。目标是1094，也就是从E点算起B～C点的幅度。考虑A～B点的幅度也是可以的。11月4日，我结利出场。如果按照随市止损法则，我可能多赚45美元/盎司——永远都有可能、原本、应该……
注意这一点很重要：9月2日突破日的低点和9月3日的低点从未被挑战过。市场通常就是这样的，突破持续而有效。突破后市场立刻整理了1个月的时间。其间曾出现小型头肩顶。我甚至将多单止损调整到颈线之下（见图6-12）。10月5日，价格向上突破头肩顶的右肩，在1014的位置提供了金字塔加仓信号，目标为1050（这一目标很快在10月8日达到）。我选择在目标价位不结利。请再次注意，基于最近交易日法则的10月5日低点也从未被挑战过。
图6-12 黄金#6交易：小型的失败头肩顶
黄金市场阴招不断
很少有哪笔交易是从进场到目标不费力、无挑战的，总会百密一疏。10月5日，根据突破为期4周的失败的头肩形形态所做的金字塔加仓就是这种情况。我没有在目标价位1050结利出场。然后，10月26日的下跌走势正好完成了一个小型的双顶形态，导致多头前景不妙。此外，10月26日也是随市止损法则的设置日。10月27日是随市止损的触发日，我直到下一个交易日才出场，止损在多头行情的回调走势的最低点附近（见图6-13）。
图6-13 黄金#7交易：伪造形态
这种行情就是交易者要面临的最大挑战之一——在达到更大的目标之前，一笔有浮盈的单子被止损出场，接下来该怎么办？很不幸，这个不容易回答，不过倒是有些东西值得总结下来。
为期3周的双重顶形态完成，数日之后走势就恢复了上涨行情。这增强了一种可能性，即双重顶是个空头陷阱。另外，它也逐步形成了这样一种可能性，即鱼钩信号出现。它不是爱德华兹与迈吉的经典著作中的形态。所谓鱼钩形态，指的是先前形态完成后很快就失败，走势再次恢复到先前的趋势方向中。鱼钩买入信号背后的动态表现是疲弱多头被止损出场。
市场总是迫使先前已经出场的多头再次追高进场。鱼钩信号的第一个迹象出现在11月2日，这个交易日里的整个交易区间都在为期3周的双顶区间下限的上方，市场也最终收盘在高点附近。我本可以在这个位置再次进场，但是我固执地等到11月3日创下新高。
通常，鱼钩买入信号出现后，可以利用波段目标来预测其下一步目标（见图6-14）。
10月2日低点到10月14日高点之间的涨幅大约是85美元，那么从10月29日低点1027向上衡量，目标价位为1112。这一目标在11月12日达成。
图6-14 黄金波段目标
2009年黄金交易总结
我讨厌在市场里左右挨耳光，讨厌在区间顶部买入，讨厌在区间底部卖出。我讨厌假突破，讨厌做对了方向但在上下震荡中亏钱——这是可能出现的，如果我在多头行情的弱势阶段止损出场，强势阶段追高，又在弱势阶段止损出场，恶性循环下去的话。即使在黄金市场20美元的区间走势里，我也可能亏损50美元，虽然方向判断正确。
震荡走势，不仅会产生重大亏损，而且也会打击交易者的信心。我自己有过很多这样的经历。因为大行情出现之前，往往会先剧烈震荡，故意吓退交易者，从而错过随后的真正好机会。
提前止损之后最大的诱惑就是在出现有力信号前再次进场。一旦陷入这种循环，交易纪律和耐心将备受考验。我在黄金#7交易上颇为侥幸。如果左右打脸的话，那我一定不知所措。
第二个教训是，小型的反转形态，比如小规模的双重顶，威胁不了明确的趋势，尤其是在这种趋势源于大型的形态（三角形），而且这个大形态的目标还远未达到时。
表6-1摘要整理了2009年的黄金交易信号。
表6-1 2009年的黄金交易信号记录
截至2010年1月，周线图上构建了为期18个月的反转头肩底的目标1320仍未达到。这一情况促使我对黄金市场仍然看涨。
在宽幅交易区间内交易，导致我浪费了很多精力——2009年我的前4笔交易就是这种情况。直到#5与#6交易时，市场才真正突破大型形态。实际上也只有#5交易最值得交易。
出场
我会利用以下6种情况出场，其中两种是亏损出场，其余4种是盈利出场。
1.亏损
（1）形态失败或过早突破。走势出现反转，触发LDR（或资金管理）止损（案例见图6-7）。
（2）行情朝突破方向运行不够迅速。走势发生突破，但是在接下来的几天或者几周内，回测或者重新回到形态内。若出现硬性回测，我会调整止损（案例见图6-8）。
2.获利
（1）目标价位结利平仓。开仓时的形态都有目标价位，我通常会在该目标价位结利平仓（案例见图6-11与图6-14）。
（2）赚钱的单子在不断的持仓中，走势会出现更小规模的中继形态。我会根据这些中继形态的时间和其他形势选择加仓。我有时也会根据中继形态的最近交易日法则把止损收紧。
（3）走势也可能在达到目标价位之前出现反转形态。我就会根据反转形态调整止损（案例见图6-13）。
（4）在持仓中，我可能决定使用随市止损法则（案例见图6-5）。