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交易记录
12月，我在12个市场开了13个新仓，其中两个持有到2010年1月。
欧元/美元汇率：第一笔交易
信号类型：主要形态完成
11～12月，我都在关注欧元/美元汇率，等着做空。事实上，我已经做空了两回，一次在11月初，一次在11月中旬，但都被止损出场。图8-1里有一条始于2009年3月低点的上升趋势线，形成了我所谓的对角价格形态（diagonal pattern）。测试趋势线的次数越多，它的支撑性越强。不过，一旦被跌破，就代表着这个交易机会较重要，尤其是在突破之前有过可识别的形态时。
最后，市场头部形成。11月25～26日创出新高，但行情很快就下跌，构成一个常见的多头陷阱。11月27日，价格跌破上升趋势线，一度回测。此时有4种因素支持做空（见图8-2）。
图8-1 欧元/美元汇率（日线图）：主要趋势线的假突破
图8-2 欧元/美元汇率（日线图）：空头走势的开端
（1）多头陷阱。
（2）可能有效跌破主要上升趋势线。
（3）7月以来的价格通道提供了下方的目标价位。跌破通道之后从突破点向下算一个通道高度，就是下档目标价位。
（4）11月的走势形成了一个小型通道。12月，汇价跌破了这个通道。
12月7日主要突破信号出现，汇价跌破了11月27日的低点。根据最近交易日法则设置的止损在12月7日高点之上，但实际上我将它设在11月4日的高点附近。这个空单相当于每10万美元做空35 000欧元，风险为账户总资金的1%左右。如果把止损放到12月7日的高点附近，那我的仓位可以再加一倍。
12月17日，汇价达到目标价位1.4446。
·回顾·
事后看这波跌势，我发现这只是大熊市的第一波。在目标价位结利平仓后，其实我浪费了一大波行情。我不想摸顶抓底。在一定程度上，我喜欢在30码 [1]
线内攻击，不想跑贯全场。
英镑/美元汇率：头肩顶形态
信号类型：两个次要反转信号
11月底，我一直在想英镑/美元汇率形成双重顶的可能性，形态可始于2009年5月中旬。我通常把双重顶称为“M头”。10月的低点就是M头的低点。这是个潜在机会。12月9日的跌势完成了为期7周的头肩顶形态。如果头肩顶向下突破，就很可能推动双重顶跌破颈线。
12月9日，我每一单位资本做空5万英镑，根据交易日法则把止损设置到当天高点之上。不幸的是，12月16日止损被触发（见图8-3）。
12月16日的高点就是这波涨势的波峰。汇价很快再次下跌，但是我已经没有持仓了。人生就是如此！有时候就会这样！市场有时候会给我重新进场的机会，有时候则不会。就眼下来说，我还有机会，不过得吸取教训。
我对于蜡烛图略知一二，并不熟稔。虽然我相信蜡烛线有助于交易，但我只看得懂柱状图，对于蜡烛线欠缺深入了解。
图8-3 英镑/美元汇率（日线图）：潜在的双重顶
多亏我的好友唐·切斯勒（Tang Chesler，他住在南佛罗里达州，是独立市场策略师；Chesler Analytics，www.chesler.us ），我才知道有个陷阱形态。唐提醒我，注意蜡烛线的陷阱形态。我没兴趣，也没交易或打算交易K线形态组合。
陷阱形态就是失败的孕线（inside bar）。体现在蜡烛图上，孕线组合就是指后一根K线高低点均在前一根K线之内。陷阱卖出信号指的是孕线组合之后，出现一两天上涨，价格还向上突破了孕线组合中大K线的高点，但是突破反转下跌突破孕线低点。陷阱买入信号的情况则刚好相反。图8-4与图8-5分别是陷阱卖出形态和买入形态。
如果陷阱K线组合跟我的市场观点、交易策略一致，我就会很感兴趣。所以，12月16日英镑空头止损后，我觉得可能出现陷阱形态。
12月17日的跌势，发出陷阱卖出信号，同时也让头肩顶再次完成。两个信号彼此确认，我再次做空，每单位交易资本做空4万英镑，止损设于12月17日高点（见图8-6）。
图8-4 陷阱卖出形态
图8-5 陷阱买入形态
图8-6 英镑/美元汇率（日线图）：陷阱卖出形态与头肩顶彼此确认
或许，遭到止损再重新进场的交易挺值得讨论。对前个交易日刚砍掉的空单，立刻又在下方160点位再做空，我会不会感到难堪？从某种角度看，的确会；换个角度看，或许也不会。一天之内错过169点的机会当然不好，但是根据最近交易日法则设定的止损才是我最可靠的资金管理策略。
事后来看，陷阱卖出形态确实向下突破。可是，如果市场没出现这个形态，反而向上发展，那该怎么办呢？此时如果我没依据根据最近交易日法则设定的止损出场，就显得太傻了。记住，陷阱卖出形态不是万能的。如果愿意，我们很容易就能找到它的许多失败案例。
还有一点值得讨论。这两笔虽然都是做空，而且前后挨得很近，但我把它们当作两笔独立的交易，依据各自的规则开仓。因此，从规则的角度说，这两笔交易虽时间上间隔不大，但其实毫无关联。
第二笔交易的目标价位是1.5668。12月30日我平仓，除了紧张之外，没有别的原因（见图8-7）。
图8-7 英镑/美元汇率（日线图）：小额获利了结
如果根据随市止损的原则，空单将在12月31日出场；如果根据最近交易日法则设置止损，则1月14日出场。这是个例外，实际交易结果好于我遵循的规则。
外汇现货市场交易
我的外汇期货交易生涯始于国际货币市场（International Money Market，IMM，CME的一部分）。20世纪80年代中期，除了期货合约交易外，我开始从事银行间或经纪商外汇现货交易。因为许多理由，我偏爱现货交易。表8-1给出了这两种市场的优点。本书不是专门谈外汇交易的，不提供这方面的资料，但读者可以通过表8-1了解两个市场的差别，以助于理解本章内容。
表8-1 银行间/经纪商外汇现货与IMM期货
IMM的报价方式都是相同的，以美元为计价货币。举例来说，当前的英镑价格是1.5985美元，瑞士法郎是0.9681美元，日元是0.010 906美元，欧元是1.4356美元，加拿大元是0.9625美元。汇价表示每单位外汇所能兑换的美元数量：GBP/USD、EUR/USD、CHK/USD、CAD/USD、JPY/USD。
现货市场的报价和交易稍微复杂一些。有些与IMM相同，比如GBP/USD、EUK/USD等，有些报价刚好与IMM相反。
举例来说，加拿大元的现货报价为每单位USD所能购买的CAD数量（USD/CAD）。USD/CAD与CAD/USD的报价刚好相反。每单位CAD价值0.9625美元（报价表示为CAD/USD），等同于每单位美元价值1.0390加元（报价表示为USU/CAD）。
两种报价（USD/CAD与CAD/USD）之间的转换很简单，1÷0.9625=1.0390，1÷1.0390=0.9625。所以，如果USD/CAD汇价上涨，我会做多USD/CAD，或在IMM做空CAD/USD。
如果期货交易者想做现货外汇，需要注意：不同经纪商的报价可能不一样。期货交易者知道止损跳点（skid）和滑点（slippage）的差异，两者完全不同。止损跳点是指实际成交价位比设定的止损价位更差，从而遭受损失。
经纪商通常会按照交易者设置的止损价位执行止损单，几乎没有滑点。可是，有些经纪商采用撮合机制，经常有较大的滑点。我认为，滑点是对交易者的剥削。外汇市场是流动性最强的市场，不该有滑点。滑点使经纪商受益。我们知道哪些经纪商会侵害投机客户。我知道你们是谁。我不想指名道姓，虽然我可以起诉你们欺负小散户。太可耻了！马上停止！你们已经赚了买卖报价的价差，该知足了！
糖3月合约：为期4个月的通道
交易信号：主要突破信号
接下来是我在这个月做得最棒的一笔交易，也是2009年业绩排名前列的交易——事实上，它可位于2009年最佳交易清单之列。
我期待月线图上的糖能再涨一波，但是截至12月初交易受挫。这段时间我做了一些预期性的提前开仓的单子，4笔交易都亏损了。12月11日，市场突破了一个为期3个多月的通道。仔细观察图8-8，你会发现通道的最后4周出现了一个头肩底形态。
有效突破都一样，根据最近交易日法则设置的止损始终没被挑战。我根据每单位交易资金10万美元，买入1手，风险大约是总账户资金的0.8%。其实我该开立更大仓位的多单，而且我当时就知道。12月22日，根据随市止损法则我平掉一般仓位（每单位交易资本0.5手合约），另外一半在12月28日平于目标价位2736。
图8-8 糖市场向上突破为期4个月的通道与为期1个月的头肩底
·回顾·
2010年1月，我在市场形成头部前已经做了几笔交易。2009年，糖是我交易业绩最好的一个市场。某个年份的某个市场可能非常顺利，让我获利颇丰，但某个年份的这个市场也可能赔精光，这没什么不寻常。要注意的是：对我们这种类型的交易者来说，交易的不是市场本身，而是形态，形态叫什么并不重要。
棉花3月合约：形态太小而不能交易
信号类型：其他交易
接下来的这笔交易很好地展示了我错过一段大行情时，情绪是怎么主导我的交易决策的。我把一个为期3周的三角旗形当作开仓理由，在12月14日做多。12月18日回测后调整止损，12月22日被止损出场（见图8-9）。
图8-9 棉花：情绪交易
一旦我错过了某个好机会，随后找个理由随性进场，往往结局都不好。
豆油3月合约：左右挨耳光
信号类型：主要突破信号与直觉交易
11月16日价格形成一个跳空缺口，完成了豆油3月合约的三角形底部形态。我应该在11月16日突破时就进场，要不就在11月24日或11月27日回测三角形边界时做多。可是我都没有进。要是行情直接走高，我肯定会因为错过行情而懊恼。没办法，最后我在12月15日市场回测该三角形时进场，认为价格不会填补11月16日的跳空缺口（见图8-10）。
图8-11显示，12月17日市场完成了一个为期4周的头肩顶形态，多单被止损出场。我还反手做空，是根据直觉做的。运行了4周的形态，其实是太小了，并不适合做交易。12月28日，价格收盘在颈线上方，我砍掉了空单。我两周做了两笔亏钱的豆油交易。
这两笔交易的风险都是总账户资金的0.7%。
图8-10 豆油：未能进一步向下运行的对称三角形突破
图8-11 豆油：未能进一步向下运行的对称三角形突破
澳元/美元：头肩顶突破做空与回测做空
信号类型：两个主要突破信号
澳元/美元汇率形成了一个为期10周的头肩顶形态，有望成为最佳交易之一。这个形态最大的问题是右肩前的低点是一根较突出的柱线。不过我还是认可了它，我认为“功能重于形式”。
12月16日，也就是实际突破的前一天，我进场放空，根据每单位资本放空45 000澳元。12月28日，我根据随市止损法则平仓，略有盈利（见图8-12）。
图8-12 澳元/美元汇率（日线图）：失败的头肩顶
12月31日，汇价回测，我再次做空，根据最近交易日法则设定的止损于1月4日被触发。
DAX指数3月合约：转盈为亏
信号类型：主要突破信号
12月16日，德国DAX股价指数3月合约完成了一个标准的上升三角形。之后两天，价格虽然下跌，但没有触发根据最近交易日法则设定的止损5810。12月21日，DAX看起来好像要涨。当时，每单位账户资本持有0.5手合约。
图8-13显示这是个假突破，根据最近交易日法则设定的止损于1月21日被触发。根据随市止损法则调整止损，早在1月15日就应该出场了，但我太顽固。
图8-13 DAX指数3月合约：转盈为亏
像这样的交易很容易让你恼怒，甚至怀疑自己的交易计划与决策程序。DAX是价值很高的合约。持仓中我曾经有2800美元的浮盈，但是后来走势转向，我回吐了所有浮盈，还转为亏损。每天看着市场过山车，并不怎么好玩。我称此为“爆米花交易”。
3月大豆合约：交易亏钱，但不后悔
信号类型：其他交易
跟之前的豆油交易类似，大豆3月合约因为头肩顶只运行了4周，也是原本不该做。我在形态实际突破之前，于12月17日做空，虽然后来下跌了3天，但很快向上反转。根据最近交易日法则设定的止损于12月28日被触发（见图8-14）。
我想借这段走势进一步说明头肩形态的变化。我曾想重新解释这个头肩形态，把10月高点视为左肩，把1月初高点视为右肩。这样一来，依据新头肩顶形态做空就能赚钱，止损也不会受到威胁。可我实际上没这么做，原因有二。
图8-14 大豆：小型头肩顶演变为大型头肩顶
第一，任何反转形态都应该存在可供反转的趋势，但这个更大的头肩顶形态只出现在横盘区间内。第二，在头肩形态的使用上，我更倾向用近乎水平的颈线，也就是左肩与右肩的高度与周期尽量对称。然而，即使如此，这个形态完成之后仍然走出了向下的大行情。
纳指3月迷你合约：上升三角形
信号类型：次要整理信号
12月21日的上涨完成了一个为期3周多的上升三角形，我每单位资本做多1手迷你合约。我也可以把形态解释成一个为期6周的头肩底，不过左肩有些不匹配（见图8-15）。
因为目标价位较近，我选择了第一种看法。当时我认为，上升趋势已经走了很长一段时间，有调整需求，所以不想看太远。12月28日，更低的目标价位达到了。
图8-15 纳斯达克迷你合约：上升三角形
美元/加元汇率：毛刺走势
信号类型：次要反转信号
12月29日做空，这其实只是个毛刺走势。空单在12月30日根据最近交易日法则止损出场（见图8-16）。
做空当天，市场收盘的方向与之相反，这不是个好兆头。如果我当天果断砍掉，整体交易业绩也会提升。
图8-16 美元/加元汇率（日线图）：下降三角形不顺，继而失败
[1] 1码=0.9144米。