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交易记录
3月，我在12个市场交易了16笔。第9章提到了两笔黄金交易，第10章说过英镑/美元汇率交易，本章不准备重复。
美元/加元汇率：形态持续形成
信号类型：主要预期信号、主要突破信号、主要突破信号（二次完成）
我在3月做了3笔美元/加元汇率交易。每笔交易都采用不同的风险管理策略，但这3笔交易一脉相承。我看到周线图上出现了一个为期5个月的重要形态：下降三角形（见图11-1）。这个形态很有可能成为2010年的最佳交易案例之一。
图11-1 美元/加元汇率（周线图）：为期5个月的下降三角形
图11-2是对应的日线图。3月3日，汇价到达下降三角形的下限（也是1月的低点），我做空。这是个主要预期信号。每单位账户资本做空5万美元。
图11-2 美元/加元汇率（日线图）：下降三角形
3月12日，汇价跌破主要下降三角形的下限。我加仓放空5万美元/加元，每单位资本总共放空10万美元。我把3月1日当作最近交易日而设置止损，3月22日把止损调整到1.0256。3月24日，汇价重新反弹到下降三角形内，我平掉一半。我根据回测失败法则调整剩余仓位的止损，于3月26日止损出场。
我会在一定规则下对周线图上的重要形态重新开仓，规则中的两个条件成立一个即可：
（1）市场重新完成形态，而且价格突破先前突破时形成的最高价或最低价。就此案例而言，汇价必须跌破3月19日的最低价1.0062。
（2）从收盘价看，市场必须重新完成形态。
3月29日，收盘价重新跌破主要下降三角形的下限。我重新做空，每单位资本放空3万美元，风险为账户资金的0.5%。3月29日的盘中高点为1.0273，这是根据最近交易日法则设置止损时的参考位（截至4月20日本书截稿，空单尚未平仓）。
大豆5月合约：小形态整理造成困扰
信号类型：其他交易
3月4日，我利用头肩顶放空大豆。这笔交易属于其他杂项交易，很快就在3月8日砍掉，损失0.3%（见图11-3）（我都不好意思承认做过这类交易，为了充分披露，就说了吧）。
图11-3 5月大豆为期3周的头肩顶很快失败
原油5月合约：上升楔形
信号类型：主要预期信号
前面说过我看空原油。3月12日，价格跌破为期6周的上升楔形的下限。空单是周五做的，我满怀希望地度过周末。周一价格继续下跌，使我更有信心（见图11-4）。
图11-4 原油为期6周的上升楔形
教科书上说，上升楔形的突破应该是明确、快速、不间断的走势。可是在这个例子中，3月16日价格强劲反弹。我调紧止损，结果空单还是在3月17日止损出场。
澳元/加元汇率：三角形导致数次损失
信号类型：直觉交易、主要预期信号、主要突破信号、次要突破信号
这些交易横跨两个月的时间，是在形态形成过程中做的。
这是一个很典型的对称三角形突破不能过于接近相交点的案例。有效的对称三角形突破位置不能超过底边到相交点距离的2/3或3/4，否则就是无效的形态。我不仅没忽略这个形态，反而还做了多次交易，结果搞得自己晕头转向。
我们可看到一个为期3个月的对称三角形，上边可回溯到2009年11月高点（见图11-5）。
在三角形内部，3月中旬还有一个为期3周的小三角形（见图11-6）。我在小三角形3月19日突破时做空，这属于直觉交易。走势不大，很快就反转，空单止损出场，亏损0.007%。
图11-5 澳元/加元汇率（日线图）：为期3个月的三角形形态上拖泥带水的突破
汇价上涨至3月30日，一度升破三角形上限。我认为这是个多头陷阱。31日，汇价跌破3月30日低点时我进场放空。我原本就想在三角形上限做空。这是主要的突破预期信号。
图11-6 澳元/加元汇率（日线图）：反复莫测的走势
4月5日汇价跌破三角形下限，收盘于3月低点下方。这是主要形态完成的信号。我认为这是很好的加仓机会，但是汇价很快就向上反转，导致我在4月7日平掉了所有的空单。
4月9日，价格向上突破三角形上限，并升破3月30日高点。我认为这是标准的小型反转买进信号，于是进场做多。可是，汇价再次转跌，并在4月12日触发多单止损。短短几天，我连亏4笔。
·回顾·
要吸取的教训是：三角形已经过于接近相交点，属于无效的形态。不是说我不该尝试第一次突破的机会，但它失败后我就不该再做了。
欧元/美元汇率：典型的失败头肩形态
信号类型：次要整理信号
图11-7显示，欧元/美元汇率出现下跌行情，从11月高点跌至2月低点。
图11-7 欧元/美元汇率（日线图）：失败的小头肩底
图11-8是图11-7的放大图，显示的是2月5日至3月的行情，汇价貌似发展成了复杂的头肩底或圆形底。3月12日汇价向上升破为期15周的趋势线，我怀疑这是个多头陷阱。
图11-8 欧元/美元汇率（日线图）：失败头肩底之前的多头陷阱
3月19日失败头肩底得到确认，我进场放空。这个空单原可开在3月18日，目标价位为1.3223。汇价没到目标价位就于3月26日向上反转，当天收盘于3月25日低点之上——25日根据随市止损法则设置的止损。3月29日开盘触发止损，空单止损出场，稍有获利。
美国长期国债6月合约：另一个失败头肩
信号类型：主要预期信号
我曾经在第9章提到，我想在一个为期12个月的头肩底右肩形成的过程中做空（见图9-3～图9-5）。我持看空观点解释周线图走势。
图11-9显示，国债6月合约日线图可能形成一个为期9周的头肩底。3月18日，价格盘中升破颈线，但未能站稳。我认为这可能是个失败头肩底，所以在3月19日低点下方预埋了限价卖空单。结果，空单成交于3月24日的117.02，每单位账户资本放空0.5手合约。
空单于4月12日根据随市止损法则止损出场。
图11-9 长期国债由颈线向下反转
小麦5月合约：令人受挫的连续跌势
信号类型：次要整理信号
头肩顶完成于1月中旬，目标价位426没有达到。2月初至3月中旬，行情呈现震荡走势。价格在3月25日下跌创新低（见图11-10）。我在470.50做空，根据最近交易日法则设置的止损为478.25，形态目标价位为426。我没有开足仓，每单位资本只进了0.5手，于4月7日止损出场（478.25）。
图11-10 小麦价格创新低
一天之中，是否有最佳交易时间
这个问题的答案是肯定的。盘中走势复杂多变。价格涨跌很难以捉摸。根据日内走势就判断形态能完成，却在收盘时失望之极——市场要做到这一点其实很容易。短期、中期或长期趋势的形成很难预测，但我发现，根据盘中走势来判断收盘更难。
收盘价是每天最重要的价格。这是长线交易者（有别于日内交易者）愿意隔夜持仓的价格。我虽然经常在日内开仓，但我认为收盘价才是每天真正重要的价格，其余价格都是噪声。
玉米5月合约：阶梯状跌势
信号类型：次要整理信号
5月玉米与5月小麦的交易相似。一个为期3个月的三角形完成于1月13日，形态目标价位为344。2～3月，行情基本上是横盘整理，价格在3月25日创新低（见图11-11），也完成了一个下降三角形，该形态可以回溯到3月高点。
图11-11 玉米价格创新低之后没有进一步延续下跌
我开仓做空。三角形的目标价位在3月31日达成。可是，我决定采用波段目标价位，这是由3月高点向下衡量1月跌势的幅度。波段目标价位在2009年9月低点附近。
4月7日，价格反弹。空单根据回测失败法则在4月14日止损出场。
大豆11月合约：空头陷阱
信号类型：次要整理信号
3月31日，正规交易时段的最初15分钟一个为期8周的对称三角形下限被跌破。这个突破很快变成毛刺走势。我发现以后立刻开仓（见图11-12）。
图11-12 大豆对称三角形
这个案例反映了对角状形态的根本问题，对称三角形是对角状形态。价格突破对角状形态界线，通常不会同时突破形态极端位（高点或低点）。因此我更喜欢交易水平状边界的形态。
5月铜：错失简单的交易
信号类型：错失交易
我保留一份有关错失交易机会的专门记录。每个月通常有两个这样的形态。错失这些机会不是因为我没看到，而是因为当时我的观点与之相反。有时我错过机会，直到一两天后才看到。3月底，我看空铜。我认为2月最多能涨到1月高点。我看到一个为期4周的下降三角形正在发展。直角三角形通常会朝水平状边界方向突破。
图11-13显示，下降三角形末尾还有一个较小的为期9天的对称三角形。对称三角形完成于3月26日，下降三角形也在3月29日向上突破。我原本可以在3月26日或3月29日做多。这是个相当不错的为期4周的整理形态。
图11-13 铜三角形形态驱动涨势
·回顾·
错失的交易引出重要一点。成熟的形态随时可能引发趋势性走势，两个方向皆有可能。因此交易者可以借由这两种突破建立头寸。事实上，成熟的形态给出的形势是：两个方向的限价订单都是自证性的。进一步说，除非可以在上下两个价位同时预埋限价买入单、限价卖出单，否则就可以质疑其中任何一笔交易是不符合逻辑的。
5月橙汁：失败的三角形
信号类型：次要整理信号
最后讨论的这笔交易，由于市场流动性有限，所以我只通过个人账户做交易，没有在共同账户做。3月1日，价格有效向上突破，完成了一个为期8周的对称三角形。这个形态的上方目标价位至少应该在170。请注意，形态向上突破时，价格已经快到三角形两边的相交点了。如果价格运行到对称三角形两边相交点3/4或以上的位置，形态就不值得信赖。如图11-14所示，这个三角形向上突破之后，没到1月高点就下跌了。
图11-14 橙汁典型的折返