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第5章 市场综述
本章目标
·了解投资者采用技术分析所需的市场条件；
·了解可以采用技术分析的市场类型；
·了解信息充分、信息不足的市场参与者和流动性市场参与者的区分；
·了解价格加权、市值加权和等权值加权平均的区别。
技术分析在自由交易的市场中得到了广泛采用。在美国和绝大多数工业化国家，技术分析普遍应用于货币市场、股票市场、固定收益市场和大宗商品市场。职业交易员和投资人以及用自有资金投资的个人，都会使用技术分析方法。技术分析的一个明显用场是帮助投资者赚钱。投资者希望以低价买入有价证券，再以高价卖出。技术分析可以帮助人们确定有利可图的买进和卖出时机，除此之外，技术分析还可以用于风险管理。
对于使用技术分析方法在市场上进行投资的投资者来说，市场必须具备易用、可互换、充分的流动性等特征和持续的交易行为。虽然世界上有许多自由交易的市场都在采用技术分析方法，但是本书提到的交易市场主要是指美国股票市场。
技术分析知识5-1
可互换性
可互换性（fungibility）是指在相同的条件下，金融资产之间的可交换性。通常情况下，股票、期货或期权会在多个交易所中交易。在某一个交易所购买的金融资产，如果需要在另一个交易所出售，就必须具备可互换性，这一点至关重要。换言之，如果交易者在新加坡交易者所买进一份标准普尔指数合约，并将这份合约在芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）上卖出，那么这个交易者必须保证这份合约具有可互换性，即这类合约是可以互相交换的，在两个交易所上都可以交割和清算。有些交易所可以交易同样的合约，但它们却并不隶属于同一个清算所。清算所负责对交易的合约进行交割和结算。在这种情况下，在一个交易所购得的合约就不能在另一个交易所交割。在离岸市场交易中，合约的可互换性有可能难以实现。