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技术分析的实用主义
除了技术分析的理论批评以外，在实用主义角度，技术分析也遭受了批评。
有些投资者错误地认为，技术分析只适合短线交易者，对长线投资者没有太大用处。由于新闻和相关的基本面信息不会时刻或每天都发生变化，所以短线交易者必须更多地依赖技术分析。短线交易者必须依靠解读市场价格行为，而不是分析新闻和公司通告来交易。在这种情况下，技术交易能让交易者获得比基本面分析更高一筹的优势。这个偶然事件让人们误认为技术分析只适合短线交易者。然而，技术分析是对价格进行研究——是人们决定了价格，人们不仅影响短期价格，也会影响长期价格。长期价格行为分析对于投资人的重要性，不亚于技术分析对于短线交易者的意义。而职业投资经理之所以成功，也是因为他们使用了技术分析进行长期投资决策。
一些人反对技术分析的人声称，即使技术分析方法能够成功，由于使用者众多，也会降低其有用性。从这个说法可以推论，过去有效的规则，在将来未必有用。这一批评认定当所有的投资人都使用技术分析方法时，技术分析必将失效。到目前为止，技术分析的使用已经无所不在的说法还只是一种幻觉。许多规则，无论是技术分析还是基本面分析，最终都变得太过热门了。比如非关联资产的“多元化”这个概念，在2008年股票市场大跌之前曾被人广泛引用，但所有非关联资产在那次大跌中也未能幸免于难。这类现象还有一个例子就是小盘股效应。从历史数据来看，小市值股票往往跑赢了大市值股票，但是这个基本规则现在未必正确。因为这只能算作投资风潮，而不能称为投资规则。技术分析已有几百年的历史，并非是流行于一时的潮流。毫无疑问，形态模式分析法并不如过去那样管用了。其实所有的投资分析方法都存在这样的问题。随着市场变得更有效率，竞争也更加激烈，人们对任何一种有可能成功的方法都会趋之若鹜，直到这种方法不再管用。虽然技术分析发生了这种情况，但这未必就是技术分析独有的。谁能说清楚未来起作用的技术规则是什么？所有的规则都会改变。至少技术分析是根据可靠的数据进行分析的，大多数规则都经受了验证，并且人们还可以通过确定风险水平来限制资本损失。
对技术分析的另一个批评是，多数技术分析规则要求做出主观判断，因而很容易出错。但反过来讲，什么样的投资分析能离得开主观判断呢？为什么单单以此责难技术分析？当然，基本面分析师必须判断是否买进、卖出、持有、观望或者忽略一只正在研究的股票。对图表的技术分析是主观的，这一点没错。有人称之为“艺术”或“技巧”，但是在图形上展现数据却只不过是另一种时间序列分析。多数理论家也使用图表来验证自己的假设。技术分析和其他类型分析的一个不同点在于，对数据的分析必须尽可能及时和准确。实际上，由于量化专家使用计算机来确定资金管理和操作的统计规则，因此技术分析现在已经变得日益“自动化”了。有一些人认为这有可能会“把事情搞砸”，会低估技术分析甚至是把技术分析等同于主观判定。长期资本管理公司使用EMH导致溃败的案例里，人们正是这样做的。但是现在的情况是，技术分析正在变成两大投资分析方法中主观程度较低的一种。