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第一章 警惕一时冲动——策略的准备、计划和与遵守
情感时间穿越（emotional time travel）不是人类的强项。我们在冷静状态下被问到未来会有哪些行为时，无法想象自己在冲动之下会做出什么。这种在情感约束下无法预测自己未来行为的现象被称为“共情鸿沟”（empathy gap）。
每个人都有共情鸿沟的体验。例如，吃过一顿大餐后，你很难想象自己之前饥饿的样子。同样，你最好不要在饥饿的时候去超市，因为你会冲动购物。
现在让我们想象这样的场景：你迷失在树林里，检查背包后，你发现自己没有带够食物和水。哦，这太可怕了。你更后悔什么：是没带够食物还是水呢？
心理学家向两组不同的测试对象提出这个问题，并且为他们提供一瓶水作为参加测试的报酬。一组人在进入健身房之前回答问题，另一组则在刚刚训练完回答问题。如果人们擅长情感时间穿越，那么被提问的时间差异不会对答案产生任何影响。然而，研究人员发现事实并非如此。在锻炼之前被提问的人中，有61%认为他们会后悔没带更多的水。然而，在锻炼后的人中，有92%表示他们会后悔没带更多的水！
我最喜欢的一个共情鸿沟的例子是我朋友丹·艾瑞里[1] （Dan Ariely）和他的合作者乔治·路文斯汀（George Loewenstein）所做的一个实验。他们让35名男性（由于显而易见的原因，受试者必须是男性）在贴膜的笔记本上看性刺激图片。为了防止读者尴尬，这里省略了详细的内容，但大致来说图片中包含了打屁股和捆绑等性虐行为。
受试者被要求在一种冷静的状态下（例如在一个类似教室的环境中，当着主试者的面），按照对图片上每个动作的享受程度进行排序。然后把受试者送回家，让他们在私密的环境中享受某种自我满足，并对照片进行重新排序。
研究发现在冷静状态下男性的平均性唤起率只有35%。然而，当男性在一个私密的、易受刺激的状态下看这些图片时，性唤起率达到了52%。一时冲动让该比率足足提高了17个百分点！
拖延症的危害
为了弄清楚如何应对共情鸿沟，我们先来了解拖延症的危害——如果知道有很多工作要做，你会有强烈的意愿把它们往后拖延尽可能长的时间。
想象一下，你接受了一份校对论文的工作，这些论文每篇长约10页。你有三个选择：你可以自行设定每篇论文的截止时间，并分开提交论文；你也可以设置一个最终期限，在最终期限前提交所有论文；你还可以选择遵守他人为每篇论文设定的提交期限。你会选择哪一种？
大多数人（当然包括我自己在内）都会选择第二种，并且等到最后一刻才完成所有工作。毕竟，我们会推论，我可以按我自己的进度工作，然后在我认为恰当的时候提交所有成果。
不幸的是，这一决定忽视了我们的拖延倾向（图书编辑对这种事太熟悉了）。虽然我们一开始工作时计划得很好，并期望能够按部就班地完成任务，但总会有各种意外之事接踵而至，打乱了原先精心制订的计划，直到最后一刻我们才完成所有事情。
心理学家发现强行设定最后期限是最有效的。研究人员把受试者随机分成三组，分别给他们安排上述三种工作方式中的一种。那些被要求按他人设定时间提交论文的人出错最多但延迟最少。那些可以自行设置期限的人出错较少，但是拖延了几乎一倍的时间。表现最差的是那组被允许在最后期限时提交所有论文的人，这组人出错最少，但是他们用时几乎是他人设定时间提交论文组的三倍。这个实验为我们应对共情鸿沟和拖延症的行为陷阱提供了一种强有力的武器——事先承诺（pre-commitment）。
事先承诺的力量
作为投资者，我们怎么做才能避免自己陷入这些共情陷阱中呢？一个很简单的方法是做好准备和事先承诺。投资者应该遵循“七个P”[2]：完美计划，提前准备，防止糟糕的业绩表现。也就是说，在冷静、理性的状态下（市场风平浪静时）我们应该进行投资研究，然后事先承诺我们会遵循自己的分析，遵循提前制定好的行动步骤。
约翰·邓普顿爵士（John Templeton）是一名传奇投资大师和共同基金的先驱，他为我们做出了完美的榜样。他有一句众所周知的名言：“最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”极少有人会不同意这一观点。然而，当“大家都忙着沮丧卖出”时，你很难做到逆潮流买进。这就是共情鸿沟。
约翰爵士的侄孙女劳伦·C. 邓普顿（Lauren C. Templeton）在《邓普顿教你逆向投资》一书中，为我们展示了其叔公克服共情鸿沟障碍所采用的策略：
在股市急跌时保持清醒的头脑是一项艰难的心理挑战。约翰叔公应对这个问题的方法是，在人们大量抛售之前就做好买进的准备。在管理邓普顿基金的这些年里，约翰叔公一直有一个“愿望清单”，“愿望清单”上列出了他认为运作良好但股价过高的公司证券……当由于某种原因，市场大量抛售使得价格下降到他认为很便宜的水平时，他就会向经纪人发出指令，买入“愿望清单”上的股票。
这个完美的应对共情鸿沟的事先承诺案例正是你在制定投资策略时需要效仿的。约翰爵士知道当股市或个股单日下跌超过40%时，他不会遵守规则执行买入。但是，把买进价格设定在远低于市场价格的水平，面对大量投资者失望抛售时就很容易买入。这是一个简单但非常有效的规避环境对情绪影响的方法。
[1]美国杜克大学行为经济学家，著有《怪诞心理学：可预测的非理性》《怪诞心理学2：非理性的积极力量》和《不诚实的诚实真相》等畅销书。——译者注
[2] 7个P，即perfect planning and preparation prevent piss poor performance。——译者注