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1.4.4 要素四：适度分散
一般而言，投资是集中还是分散取决于你对标的的认识程度。你越了解公司就越可以将资金集中投资在少数的几只股票上；了解程度一般，投资就需要分散在多只股票上；完全不了解怎么分散都没用，个人建议还是别投了。
集中投资面临着如下几个挑战：
第一，你对其是真了解还是假了解，毕竟你以为真了解的东西可能只了解其中的一小部分，世界充满了未知，而人类的认识是有限的，我们曾经自信满满的投资最终可能会一败涂地。
第二，世界并不是按我们规划运行的，会发生各种突发和偶然的事件，你需要预防这个小概率事件发生，即小心股市上的黑天鹅。
第三，研究当然越深越好，花 20%的时间可以了解到公司 80%的信息，花剩下80%的时间只能了解剩下公司20%的信息。在花了那么多时间、精力、资金后重仓一只股票，如果事实证明你看错了，你舍得割肉离场吗？所谓的“屁股决定脑袋”，重仓买入后，我们只能相信自己当初的判断是正确的，而所搜集的资料都会不断地强化我们买入正确的这个观念，太集中持股反而会影响客观判断。
我个人认为绝大部分的投资者无法做到很深入的研究，如深入到足以揭示某个行业的拐点，所以我的做法是把看好的几个行业龙头公司全都分散买入。本书的第6章组合构建也将介绍分散投资的一些基本原则。