金融交易圣经

章节学习

• 1

  献词

  未知 献词 本书谨献给 所有在市场中奋斗与挣扎的人们， 无论是何人，无论在何方

  待学习
  开始阅读完成章节
• 2

  推荐序

  成功的交易建立在3个M的基础之上，即心智（mind）、方法（method）、资金（money）。 心智指的是你的交易心理。你必须遵循某些心理规则，这些规则如果得以忠实执行将会使你最终胜出，同时也使你避开那些对大多数亏损者而言是死亡圈套的心理陷阱。 方法指的是你如何找到自己的交易机会，即你如何决定买入或卖出什么。每位交易者都需要一套选择具体股票、期权或期货的方

  待学习
  开始阅读完成章节
• 3

  为何你不能错过这本书

  如果你是一名个人交易者，无论新手或老手，你都能够通过阅读这本书而受益良多。 1.交易期货和期权可以比其他方法获得更快的复利式财富增长。在许多情况下，几天就能产生数以亿计的盈利，而且这样的情况仍然会不断地出现。没有其他赚钱方式可以与之匹敌。 2.在市场中稳定持续地赚钱是可能的，击败市场是可能的。本书作者约翰·派珀以及其他许多人都做到了这一点。如果你也同样希望实

  待学习
  开始阅读完成章节
• 4

  绪论

  我在期货与期权市场中交易已超过10年了，现在担任基金经理并且正在赚取稳定丰厚的利润。因此，我对市场所发表的观点已经受了市场烈火的淬炼，我也经受了所有交易者在通往成功之路上都将经历的大起大落所带来的磨难。 本书的独特性在于它将带领读者经历整个交易过程，同时它还使用了一个模型，即金融交易金字塔来解释整个交易过程及过程中各组成部分之间的相互关系。 基础性的交易哲学

  待学习
  开始阅读完成章节
• 5

  致谢

  许多人对本书的问世做出了贡献。当我与某位咨询客户交谈时或者与某位培训班学员就某一观点进行讨论时，我常常会领悟到某些东西。我已尽量把这些领悟都浓缩到本书中了。 我也要向自己读过的许多市场与交易方面著作的作者表示感激。主要参考著作我已在附录C中一一列出，但我必须在此单独提一下托尼·普卢默的那篇名为《受困扰的交易者》的文章，该文已收录在附录B中。它清楚地阐明了为何

  待学习
  开始阅读完成章节
• 6

  作者简介

  约翰·派珀（John Piper）从二十多岁起就参与金融市场交易。20世纪80年代后期，他开始专职从事期权交易，并且在1987年的全球大股灾中安然无恙。这段经历对他现在的交易来说可谓受益良多。他主编英国顶尖的专业期刊《技术交易员》（The Technical Trader）已长达十余年之久，该刊物面向的读者群是从事全球期货与期权市场交易的人士。他的文章可以帮

  待学习
  开始阅读完成章节
• 7

  交易金字塔

  再往上的一层是自我承诺。交易是一件艰难的事情，依我看来甚至是世界上最艰难的事情之一。同时，它对于顶尖高手而言，也恰恰是世界上回报率最高的事情，所以你理应预想到它是艰难的。如果你准备奋战到底，就需要承诺付出，既然你已经在阅读本书了，那么你或许已有所承诺，因为这意味着你已经认可了“交易并不容易”这样一种观点。 再上面一层是交易纪律，这是从事市场交易的一项关键因素

  待学习
  开始阅读完成章节
• 8

  小结

  ·我们在日常生活中所仰赖的规则在市场环境中不再有效。 ·为了在市场中取得成功，我们需要构建一个独立的交易“个性”，该个性必须学会非常懂得控制情绪。 ·交易金字塔为该个性提供了必要的构建框架。我们每个人都应当去探寻不同的交易个性，从而最大程度地做到扬长避短。 ·交易金字塔有以下几层： -你自己 -自我承诺 -交易纪律 -资金管理 -风险控制 -三项简单规则 -

  待学习
  开始阅读完成章节
• 9

  3个阶段（从贪婪到恐惧再到风险导向）

  虽然交易者成长必须经历的3个阶段已分别被命名为“贪婪导向”“恐惧导向”和“风险导向”阶段，然而，我们对这些称谓不要过于从字面上去理解，它们仅仅是试图概要地指称上述3个关键阶段。 贪婪导向 第一阶段的主要特征是，无知者无畏以及认为市场是个“容易赚钱”的地方。真正驱使新手交易的情绪也许不是贪婪，通常是其他的情绪。一名成功的商人或者专业人士可能正在寻找新的挑战。同

  待学习
  开始阅读完成章节
• 10

  55个步骤（通往成功的个人历程）

  以下是作者取得今日成就所经历的全部关键步骤之简要总结： 1.我们对市场产生好奇心，并开始进行初步的阅读与研究。 2.我们购买了一两本书或者订阅了一些专业期刊。 3.我们发现自己非常喜欢某项技术，并且开始对如何使用该项具体技术进行了一些研究。 4.我们开始涉足市场，时不时地进行交易，大部分情况下是亏钱的，但亏得不算太多，偶尔也会赚一点。 5.我们通常会忘记亏损

  待学习
  开始阅读完成章节
• 11

  小结

  ·理解交易者同一成长过程的两种不同方式：交易者进阶历程和55个步骤。 ·从“贪婪导向”到“恐惧导向”再到“风险导向”：贪婪导向导致亏损并使交易者变得心怀恐惧；之后他们需要付出坚持不懈的努力并不断提升技巧，最终成为风险导向交易者。 ·55个步骤（还包括本书中提及的每一个错误）展现了作者一路走来直至取得今日之成功的典型历程。 第3章 人类大脑 在本章中，我们将探

  待学习
  开始阅读完成章节
• 12

  大脑结构

  现在让我们再回到人类大脑的话题上来。托尼·普卢默的大脑模型由三部分组成：本能体、情绪体和思维体（参见图3-1）。由于我们是从原始沼泽地里进化而来的，或者说我们来自那里，上述三部分是依次形成的。因此，脑干源于爬行动物的遗传，并且已经有上百万年的历史，它产生我们的本能冲动。大脑边缘系统源于我们作为哺乳动物的遗传，它涉及情绪投入，这部分也非常古老。比较新的那部分称

  待学习
  开始阅读完成章节
• 13

  《证券混沌操作法》

  此书并没有告诉你如何去开发自己头脑的巨大潜能。开发头脑巨大潜能是所有时代里的神秘主义者和心灵大师共同追求的目标，但这个目标也许是被过度期望的。不过你若想要一睹圣杯（the Holy Grail）[2]的真容，请照照镜子就能看到！ 我之所以写这一章的内容，乃是因为我相信如果我们对自己有更多的了解，那么将更容易在市场中取得成功。本章的内容可能看上去是不够完备的，

  待学习
  开始阅读完成章节
• 14

  小结

  ·我在本章讨论了两个人类大脑模型。 ·“三位一体大脑”（参见附录B）解释了我们常常会把交易弄得一塌糊涂的原因。 ·比尔·威廉斯的大脑模型向我们提供了如何让自己的大脑以优良状态运行的指南。 ·三位一体大脑由情绪体、本能体、思维体三部分组成。所有这三部分在我们的生活中都发挥着至关重要的作用，但在进行市场交易时，情绪和本能这两者可能具有非常强的破坏性。 ·比尔·威

  待学习
  开始阅读完成章节
• 15

  交易经验

  如果你去有交易类书籍的书店翻阅一会儿，就会很快发现有许多人写书是为了赚取你来之不易的钱，作者可能会告诉你他们如何在市场中交易，尽管在许多情况下这些作者实际上自己并没有做交易（但这是另外一个问题了）。现在假设，这么多书里面可能有一本是适合你的，但究竟是哪一本呢？这是个不容易回答的问题。除了学习应该运用的分析技术，你还必须学习交易技巧，这部分基本上占了交易游戏本

  待学习
  开始阅读完成章节
• 16

  小结

  ·你自己——之所以成为交易金字塔最底下的第一层是因为整个金字塔必须建立在你的个性之上。 ·我们每个人看待市场的方式都是独一无二的，并且我们需要确保自己的认知是“有用的”。 ·关键的交易“秘诀”都是众所周知的。 ·在交易环境中不存在“绝对”的真理。 ·本书中所讲的内容没有一项是铁板钉钉的，你必须找到自己的成功之路。 ·不要受广告文案的引导。先决定你需要的是什么

  待学习
  开始阅读完成章节
• 17

  市场的本质

  市场究竟是不是这样一台发生器，取决于你对市场的认知。例如，如果你选择依靠精确算法（使用诸如随机指标、移动平均线等精确公式）从事市场交易的话，那么你所依赖的完全是市场呈现给你的东西。在这种情况下，它的确就是一台随机事件发生器。但是如果你选择去审视某些蕴含“意义”的东西，那么市场将不仅仅是这样一台机器。然而，人们正在使用的大多数图表形态之类的东西是毫无意义的。以

  待学习
  开始阅读完成章节
• 18

  市场剖面图

  1.报价屏； 2.线图； 3.分时图； 4.点数图； 5.蜡烛图； 6.各类指标。 上述一切（以及其他，因为并未全部穷尽）以不同的方式显示着同样的事情。无论采用何种方式，你都会丢失一部分信息而突显出另一部分信息。在某种程度上，这是你第一个需要决定的关键点。对你而言，观察市场价格运动最有用的方式是什么？这个极端重要问题的答案取决于你打算如何去交易以及你这么做需

  待学习
  开始阅读完成章节
• 19

  小结

  ·如果你遵循一套精确的交易系统，那么市场可以被视作一台随机事件发生器，它的确就是如此。 ·要想取得成功，你必须承诺付出努力。通往成功的路上有许多陷阱，那些缺少自我承诺的人将很容易打退堂鼓。 ·在所有时间框架中，市场价格都会从某个极端价位到达另一个极端价位。这是我们关于市场拥有的唯一绝对真理。 ·观察市场价格运动的不同方式都会突显出某部分信息，同时最小化或剔除

  待学习
  开始阅读完成章节
• 20

  交易纪律与交易金字塔

  让我们在交易金字塔的框架下考察交易纪律。我们已经讨论过金字塔中各层之间是如何相互作用的。现在，我想要聚焦于考察这种互相作用是如何与交易纪律相关联的。在做自己喜欢做的事情时遵守纪律和在做自己不喜欢做的事情时遵守纪律之间存在着很大的差别。例如，如果你喜欢某项特定的体育运动，比如网球，那么你可能会发现自己在击球、计分、比赛礼仪以及其他方面都很容易遵守纪律。这毫无问

  待学习
  开始阅读完成章节
• 21

  系统参数

  通过这些使你更了解自己的反馈，你能够修正自己的方法体系。这个过程将循环往复许多次，最终让你发现那些对你自己真正有用的东西。它们对于其他人而言并不一定有用。这就是我总是对那些宣称拥有天机不可泄露般市场“秘诀”的人持怀疑态度的原因。在我看来，这样的宣称表明对整个交易过程存在误解，尽管我能理解为何有人不想泄露他们的整套方法体系。以“你的方式”进行交易的人越多，该方

  待学习
  开始阅读完成章节
• 22

  小结

  ·遵守交易纪律是必要的，因为没有它你将不能遵循自己的方法体系或控制自己的情绪与本能。 ·培养交易纪律就像是锻炼肌肉那样，是一个循序渐进的过程，但形成适合自己的方法有助于实现这样的过程。 ·市场常常以随机强化的方式奖励“坏”行为而惩罚“好”行为。当实验室里的小白鼠被以这种方式对待时，它们疯掉了。 ·交易纪律与金字塔其他各层之间的相互作用表明，在符合我们自身个性

  待学习
  开始阅读完成章节
• 23

  资金管理应用

  在实践操作中如何应用资金管理呢？对此，我将用我的一项交易服务作为例证来进行说明，在其背后体现了资金管理规则，它广泛地适用于任何交易方法而不仅仅是该系统。任何隐藏在可盈利方法背后的最基本因素，是它能够赋予你“竞争优势”。没有竞争优势它就不可能盈利，如果有人对此有疑问，可以发电子邮件与我讨论。我认为我的方法体系能够给予我60%～70%的胜率（即竞争优势），而通常

  待学习
  开始阅读完成章节
• 24

  监测头寸

  止损可能是资金管理系统的核心特征。有许多方法可以用来设置止损，我们将会在第15章中讨论。第15章将会对资金管理（许多书都以此为主题）比较重要的关键知识点进行简要的总结概括。虽然是简要总结，但应该足以引发你关于如何改进市场交易方法的一些思考。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 25

  小结

  ·好的资金管理是成功的关键。没有它，即使是最好的交易系统也将会让你淘汰出局。 ·一个好的资金管理方法意味着在每笔交易中采用低风险的方法。如果不这么做，那么你被淘汰出局的可能性会非常大。 ·每当开始启用一个新的交易系统时，必须先只用单份合约进行交易，直到你的结果（也就是利润）证明它确实在实践操作中有效为止。 ·及早并谨慎地监测每一笔新建立的头寸可以进一步把风险

  待学习
  开始阅读完成章节
• 26

  交易品种的内在风险

  这就引发出一个非常有用的重要观点。作为交易者，我们要尽可能多地保留选择余地。在某些情形下，某种交易品种可能会提供较好的交易机会。例如，如果我们想要在一则新闻事件之前交易的话，选择一个较便宜的期权可能会比较明智。如果我们预期会发生一次大的价格运动但不知道具体的方向，选择一对便宜的期权组合（也就是一份认沽期权和一份认购期权）可能是明智的。我在1987年大股灾前夕

  待学习
  开始阅读完成章节
• 27

  市场的内在风险

  再回到市场自身的内在风险问题上来。我的经验是，当最初开始交易时，我们是在对这类风险全然无知的情况下进行交易的，有人将此称为愚人乐园。之后我们会被市场狠狠地教训一番并且变得心怀恐惧。是的，我们又回到了第2章中所讲的交易者进阶历程的话题上。最后，我们成为“风险导向”交易者，这就是我们要达到的目标。因此，风险是交易经验的核心内容。交易经验可以定义为学会了与风险相处

  待学习
  开始阅读完成章节
• 28

  其他风险形式

  市场也存在许多其他无法预知的风险形式。即使当一则新闻事件被预料到时，其内容也可能会大大出乎我们的意料之外。以我的经验，大部分市场冲击发生在市场开盘之时，但也并非总是如此。市场经常会在开盘时出现剧烈的价格运动，因为它被迫消化那些在休市时所发生的事件。之后市场逐步向24小时全天候交易的趋势发展（以Globex[8]市场为例证），可能会对改善上述状况有所帮助。但作

  待学习
  开始阅读完成章节
• 29

  小结

  ·如果想要盈利，你必须将风险最小化。 ·在市场中存在两种风险类型： 1.一种风险内在于你的交易品种之中。 2.一种风险内在于市场本身之中。 ·市场机制驱动价格从一个极端价位到达另一个极端价位。一旦价格到达某个极端价位，它只能朝反方向行进。 ·好消息和坏消息都代表风险，而市场会提供显著的迹象表明极限价位可能已经在望。 第9章 三项简单规则（或交易秘诀） 我们在

  待学习
  开始阅读完成章节
• 30

  交易秘诀

  秘诀1：截断亏损 交易新手必须完成的首要任务就是学会（指导脑核）做“截断亏损”这件事情。在学习过程中，关键是要把学费降到最低，因为那些截断下来的亏损其实就是你的学费。与亏损相比，花在购买软件、专业期刊、书籍以及参加培训会等方面的费用实在微不足道。 当学会截断亏损时，我们会发现自己往往没过多久就会因市场扰动而被震荡离场。我们学着去截断亏损，但结果发现，我们在截

  待学习
  开始阅读完成章节
• 31

  遵守规则

  现在，让我们来看看在遵守上述3个“简单”规则的过程中，将会遇到哪些操作层面的问题。你可能会认为截断亏损相当简单，它毕竟算不上是一个难以理解的概念，但它也会产生许多额外的拖累，必然会使整套交易方法变得比较复杂。但是如果不去截断亏损，那么我们将会遭受淘汰出局的命运，至少对大部分人而言是如此。 让我们先来看看其基本思想。如果你在单独一笔交易中让自己的总资金承担了过

  待学习
  开始阅读完成章节
• 32

  小结

  ·截断亏损是你必须学会的第一课。从许多方面来看，一开始就把注意力只集中在这项技巧上非常重要。 ·让利润奔跑是你必须学会的第二项技巧。从许多方面来看，它是第一项技巧的对立面。 ·遴选交易机会是最后一项技巧，当你成为你自己的操作方法的专家时，就自然而然会做到这一点。请注意，在这里“你自己的”是关键词。 ·顺着趋势交易通常会给予你更多的成功机会——基于你自己的交易

  待学习
  开始阅读完成章节
• 33

  设计一个交易系统

  这些参数之中，有一部分是会相互影响的。例如，如果你的止损位设置离市场价非常近，那么交易系统的成功率将会降低。但只要你的预期符合实际，它们没有理由不能同时满足。 在决定了你所希望实现的目标之后，下一步则是观察。仔细审视市场如何运行以及你是如何思考从市场价格运动中获利的。这是所有交易系统的关键要素。你必须让自己从市场对你造成的心理影响中摆脱出来。必须仔细揣摩市场

  待学习
  开始阅读完成章节
• 34

  小结

  ·在此主要关注三类交易品种：我将买入期权和卖出期权作为两类独立的品种看待，第三类品种是期货。 ·系统设计需要考虑许多关键因素，包括时间框架、止损策略和资金管理。 ·你必须决定是否做波段交易或者趋势交易。 ·必须确定你所想要的，确定你的系统设计旨在完成什么目标。创造的主要作用是决定市场价格运动的哪些因素将产生买入或卖出信号。 ·止损策略是最重要的方面之一，因为

  待学习
  开始阅读完成章节
• 35

  交易系统

  在此简要提及一下随机系统，或者更确切地说是随机进场系统。我经常听到随机系统很管用的说法，也就是说，可以仅仅通过抛硬币的方式决定进场与否。我未曾检验过这种理论，但它似乎存在逻辑缺陷。我相信一个没有止损的随机进场系统将最多可能达到50%的成功率。但长远来看，它什么目标也实现不了，因为利润和亏损可能相互抵消，并且交易佣金会耗尽你的本金。一旦开始使用止损，你的成功率

  待学习
  开始阅读完成章节
• 36

  人类大脑

  在本章开头中，我曾说过我想要解释交易过程和分析技术的真正目的，并且说明如何在市场中盈利。让我把上述三方面的概括作为本章的结尾。交易过程就是指采用一套低风险的策略。亏损必须控制在较小额度内（原则上最好是总资金的1%或2%左右），并且必须让利润能够奔跑（否则你将永远无法抵消亏损）。好的系统在做到上述这些的同时，仍旧给予你50%以上的成功率。是的，你将有大概一半的

  待学习
  开始阅读完成章节
• 37

  小结

  ·基本公式是： 简单交易规则+人类大脑=混沌和困惑 这主要归因于“三位一体大脑”在起作用。 ·较复杂的规则操作起来会极其困难，尤其是对交易新手而言。 ·止损的逻辑决定了你所采用的方法的风险–回报率。 第12章 形成自己的方法体系 本章可能是本书最关键的章节，因为方法体系最终决定了你盈利或是亏损。同等重要的是，你需要拥有遵守自己方法体系的交易纪律，但在拥有方法

  待学习
  开始阅读完成章节
• 38

  交易类型

  市场交易的方式多种多样。最通常的方法是直接法，即当市场价格朝着对你某个具体头寸有利的方向运动时，寻求兑现利润的方法。然而，当市场价格没有发生变动时，诸如跨式卖出期权（writing straddle）这样的策略（对同一行权对象同时卖出认沽期权和认购期权）收益最佳。套利则是另一种寻找价格短期异常机会并以此获利的方法。此外，还有对冲交易、价差交易以及众多的金融衍

  待学习
  开始阅读完成章节
• 39

  分析类型

  大部分人都以错误的方式对待分析。他们先接触到某种特定的分析技术，比如艾略特波浪理论、江恩理论、MACD或者其他理论，然后逐渐熟悉该技术的运作原理并且开始用于实践操作。这其实是本末倒置。任何一种分析理论都是为了回答特定问题而提出来的。当一位医生检查病人时，他先找出症状，然后决定采取进一步分析来解答未弄清楚的突出问题。医生并不是先成为治疗足部的专家，然后无论病人

  待学习
  开始阅读完成章节
• 40

  资金管理

  为了得出你自己的资金管理系统，必须考虑下述问题： 1.你的资金总额。 2.你整套方法体系的成功率或失败率，这是一个反馈式的过程。顺便提一下，如果你的方法体系不够成功，换掉它！ 3.亏损总额和利润总额之间的关系。 4.预期的最大资金缩水总额。（2倍？） 5.每次你可以持有的头寸数量。 6.你的交易类型。 7.市场中出现剧烈价格运动的可能性。 资金管理是成功交易

  待学习
  开始阅读完成章节
• 41

  离场方法

  为了让本章的内容更加丰富完整，我把自己与一位机构交易者的访谈内容公开，以起到用实例说明上述诸多要点的作用。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 42

  与一名机构交易者的访谈

  在做这个访谈的过程中，我很高兴地发现这个人的许多有效的交易原则都可以在我的专业期刊（和本书）中找到相同的影子。出于多种原因，我访谈的这位交易者希望隐去其姓名。我当然尊重他的意愿。 首先，让我交代一下，这位交易者并不是在交易所工作，身边也没有任何同事。他独自一个人工作，他的管理公司与某些机构签订合同，这些机构希望由他们来提供资金然后由这位交易者负责交易。他喜欢

  待学习
  开始阅读完成章节
• 43

  小结

  ·形成你的方法体系需要考虑以下几个方面： 1.时间框架。 2.交易类型。 3.分析类型。 4.资金管理。 5.风险控制。 6.进场和离场。 ·我公开了对一位机构交易者的访谈内容，访谈中强调了许多交易者必须认真对待的观点，其中不少观点与本书主张的观点相一致。 第13章 实践操作 当几乎所有人都不知所措时，而你还可以保持冷静，也许是你误判了形势。 ——佚名（街头

  待学习
  开始阅读完成章节
• 44

  交易启动条件

  2.决定某笔交易（做多或做空）。 3.观察价格运动以确定哪个交易系统最合适。 4.看到信号。 5.考虑止损点/风险参数。 6.建立头寸。 7.监测交易进展。 8.如果适宜的话，设置止损位（参见第15章）。就个人而言，我喜欢只设置那些不太可能被触及的“长止损位”。在进场后的早期阶段，如果我看不到自己正在寻找的价格运动，那么我可能会非常迅速地离场。 9.此刻，存

  待学习
  开始阅读完成章节
• 45

  实践操作中的难题

  前面曾说过，我会分析一些交易者在实践操作中遇到的问题。有些问题很复杂，或者说非常复杂，要解决它可能需要交易教练或心理学家的介入（参见第16章）。我们可以来看一些提示性线索。 当然，我已经讨论了许多内容。由于受到情绪的驱使，大多数交易者的交易都过于频繁，而那些不敢交易的人常常存在着更棘手的问题。在这些问题中，有的可能仅仅是出于恐惧；有的可能是由复杂信念系统（比

  待学习
  开始阅读完成章节
• 46

  小结

  ·在交易环境中没有什么东西是一成不变的。所有我们可以倚赖的只不过是些有用的谎言而已，即那些好与坏取决于结果的假说。 ·当进行一笔交易时，我所经历的心理过程是与众不同的。我在本章中对其进行了详细描述。 ·有些交易者在操作实践中会遇到问题，但总会有办法将这些问题的影响减少到最低程度，或者至少有办法可以查明问题所在。 ·问题总是会随之带来解决方案，因而应该将问题视

  待学习
  开始阅读完成章节
• 47

  小结

  ·交易结果是判断你的金字塔结构是否完善的唯一标准。 ·我列出了三个所有交易者都需要回答和理解的重要问题： 1.为什么大多数交易者会亏损？ 2.怎么才能够盈利？ 3.如何才能实现转亏损为盈利？ ·交易金字塔内部的反馈作用是使得金字塔体系结构具有有机活力的关键因素。 第15章 止损与价格接受 止损是否必要 任何交易者都必须首先问自己的一个问题是：“我是否需要止损

  待学习
  开始阅读完成章节
• 48

  止损方法

  1.简单地采用“市场”中的固定止损点。 2.简单地采用“头脑”中的固定止损点，即心理止损。 3.时间止损。 4.基于“价格接受”概念的止损点（见下节）。 5.向上移动止损。 6.向下移动止损。 7.考虑调整头寸但并不必然离场的止损点。 8.资金管理止损。 9.长止损。 10.由上述一项以上止损方法组合而成的复合止损。 除这张并未穷尽的清单之外，市场内部还存在

  待学习
  开始阅读完成章节
• 49

  价格接受

  图15-2 价格接受和拒斥：市场剖面图 这项技术的好处在于可以让我们继续保留那些能够维持长时间走势的交易头寸。因此，该技术提供的上涨潜力是非常大的，但代价是如果止损离场，通常会比原先损失更多。因此，你必须权衡风险（额外的成本）和回报（额外的利润）之间的比率。但请记住，这是一种非常低风险的交易机会。成本总是非常低，但盈利可能很高。因此我建议你将它纳入你的交易中

  待学习
  开始阅读完成章节
• 50

  小结

  ·你必须仔细考虑是否需要止损。大多数交易者需要止损。 ·我讨论了不同类型的止损指令。 ·价格接受和价格拒斥是市场价格运动的关键内容，交易者应该好好考虑它们。 ·止损需要适合你的交易个性。 第16章 需要找交易教练吗 如果你认为教育成本是昂贵的，那么试试无知的成本吧！ ——德里克·博克（哈佛大学前校长） 我认为交易技巧是最难学会的技巧之一，然而有多少交易者会找

  待学习
  开始阅读完成章节
• 51

  接受教练指导的益处

  有许多这样的交易教练，我所知道的就有艾德里安娜·托格雷伊、范·撒普和马克·道格拉斯三位。我自己也从事一些教练工作。上述三个人的培训总部都设在美国，他们各自有不同的专业背景和方法。我的某位客户曾在其中一位教练那儿学习过一段时间，他告诉我： 我参加这个培训项目时间已超过一年，我可以很容易地写出关于这个项目的情况以及对我产生的影响。 我必须强调“对我而言”这一点，

  待学习
  开始阅读完成章节
• 52

  艾德里安娜·托格雷伊

  在此我需要插一句，让我重新开始交易期权的原因，并非后来我懂得了更多期权交易方面的知识，而是懂得了自己的交易心理。 首先，我明白了必须减少交易次数——我往往采纳过多不同的信号。当你经历了一段成功期后，这可能会成为一个突出问题，因为你会变得过度自信，并且采纳看到的一切信号。当你这么做时，你的利润会迅速消失。多年来，我曾见到许多客户对自己表示惊讶，他们可以获得利润

  待学习
  开始阅读完成章节
• 53

  入门步骤

  最后，我希望读者不要去购买那些将会证明是毫无益处的东西。然而，非常明显的是，交易教练的指导服务可能会带来巨大益处。尽管这不适用于所有人，但赢家勇于追求自己所需要的东西。如果你认为在交易方面还有改善的余地，那么你应该为此做些什么？第一步就是决定要成为一名赢家，并且追求这个目标！

  待学习
  开始阅读完成章节
• 54

  小结

  ·在其他活动中（尤其在运动方面），人们常常会请教练来帮助训练指导。读者应该考虑在交易中也这么做。 ·就我自己的经验而言，交易教练的价值是不可估量的。 ·下一步也许是购买合适书籍并且不断提高自己，但真正的实践操作具有无可替代的价值。 [1] 该书第2版的中译本已由机械工业出版社于2014年出版。——译者注 [2] 在西方亚瑟王的传说中，寻找圣杯是骑士的最高目标

  待学习
  开始阅读完成章节
• 55

  较为一般性的原则

  谈到这里，应该列出一些我相信会影响到所有交易策略的基本原则： 1.总是会存在一个市场逻辑，它将对你所采用的每个策略产生影响。 2.如果没有采用任何纪律策略，那么你的交易充其量只是随机行为。 3.如果采用了某个纪律策略，那么你将开始了解自己的许多交易心理状况，并且知道它们如何影响你的交易行为，因而你将开始取得一些实质性的进步。 4.卖出对称跨式期权的市场逻辑是

  待学习
  开始阅读完成章节
• 56

  低风险交易机会

  未知 低风险交易机会 成功交易的基本特征之一就是形成低风险理念，并且交易者拥有这样的理念越多，他就越优秀。我的主要理念有下列几项： 1.卖出期权。 2.借助市场剖面图理论在价值区域上方卖出或者在价值区域下方买入。同时，使用“价格未延续”形态作为交易参考点。我可能会通过卖出期权、买卖期货，或者在极其罕见的情况下（最近4年没有出现）买入期权来抓住这样的机会。 3

  待学习
  开始阅读完成章节
• 57

  交易诀窍

  以下列出的这些诀窍是我从市场和交易中学到的。我在准备列表过程中遇到的难题之一就是，许多重要的原则我现在已经通过“下意识”的方式在执行。一个很重要的问题是：做得好的事情，通常是我们下意识地做的结果；做得糟糕的事情，通常是我们有意识地做的结果。尽管如此，我将尽我所能把它们写出来，并且除此之外你还需要学习许多其他的教训。 1.总是竭尽所能地实现交易风险最小化。 2

  待学习
  开始阅读完成章节
• 58

  小结

  ·单向做多头寸和单向做空头寸通常要比对称头寸好。 ·我列出了一些我个人感觉对所有交易者都有用的一般性原则。 ·选择低风险交易机会是绝对必要的。 第18章 市场剖面图与价格未延续形态 市场剖面图 市场剖面图是一种将市场价格信息整理为某种特定形式的方法，它对那些希望从市场交易中获利的人比较有帮助。彼得·史泰米亚发明了这种方法，他的天才发明其实很简单，他只是把古老

  待学习
  开始阅读完成章节
• 59

  价格未延续形态

  价格未延续以多种形式出现，对市场剖面图理论而言是一个重要概念。事实上，它几乎是市场剖面图理论中我唯一使用的概念。最通常的情况，它是由不超过2个时间价格机会形成的快速价格运动，无论这样的价格运动是出现在当日价幅的极端价位（价格长钉）还是钟形曲线的两端。但它也指跳空缺口（极端价格未延续）和市场无法触及的价格水平（经过较长时期形成的强支撑价格水平）。从这个意义上说

  待学习
  开始阅读完成章节
• 60

  价值区域

  我们在前面提到过时间价格机会。在市场剖面图上每个标记就是一个时间价格机会（参见图18-4）。取这个名称的理由很明显，每个标记就是一个时间价格机会。 图18-4 价格未延续形态 由于市场剖面图可以成功地应用于不同的时间框架，所以它具有“分形”特征。有一点似乎是正确的，即时间框架越长则其结果就越可靠，时间框架越短则其后续结果的一致性就越低。 接下来我们要讨论一个

  待学习
  开始阅读完成章节
• 61

  其他概念

  图18-5 初始平衡区间和价幅扩展 前一个交易日的价值区域、初始平衡区间、价幅扩展以及主动性与被动反应性价格运动，所有这一切都是反映市场中正在发生的事情的指标，并且我们可以从中得到较长时间框架交易者[1]当前动向的线索。读者可参阅本章开头提到的相关内容：较长时间框架交易者的行为驱动着市场中的定向性价格运动。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 62

  选自《技术交易员》中的一篇文章

  下面这篇文章登载于1998年上半年《技术交易员》的某期之中（文章中有些内容与本书前面重复了，但对于新的概念而言，如果用不同的方式解释几遍，读者常常可以得到最好的理解与消化）。 我们已经接受了一位机构交易者几个月的指导（在第12章中所公开的访谈内容就是关于他的）。这位交易者拥有无可挑剔的资质并已稳定持续地盈利5年以上。在许多专业交易者境况很糟糕的1994年，他

  待学习
  开始阅读完成章节
• 63

  市场剖面图的交易诀窍

  我们在工作中经常遇到一些成功的交易者，但分析他们所做的事情时，我们发现他们只是选择并运用了一些核心理念。他们可能相信自己是“艾略特理论”“江恩理论”“市场剖面图理论”或者“波浪理论”的专家，但事实上他们并非什么理论专家，他们只是选取了一些好的理念并充分发挥它们的优势，并且成为运用这些理念的行家里手。顺便提一下，我从未遇到过某位纯粹的“艾略特理论”或“江恩理论

  待学习
  开始阅读完成章节
• 64

  小结

  ·钟形曲线具有将混沌变为有序的魔力。 ·在市场剖面图理论中，“平衡”与“不平衡”这两个术语对应着无趋势市场和趋势市场。 ·价格未延续是市场剖面图理论的一个关键技术，我每天在自己的交易中使用这项技术。 ·价值区域是市场剖面图理论的一项核心特征，尽管我发现自己使用它的频率要少于价格未延续概念。 ·在交易时我主要使用三种离场类型。第一种是比较远的资金管理止损位。第

  待学习
  开始阅读完成章节
• 65

  期权

  因此，就看你如何在沙堆里拣出黄金了，在充分利用交易机会的同时避免交易风险。 期权定价 首先，让我们来分析一下期权是如何通过市场来确定价格的，不管是认沽期权还是认购期权。顺便提一下，我假设读者已经具备了基本的期权知识，知道认沽期权往往在下跌市场中获利而认购期权在上涨市场中获利，知道“行权价”“履约”“到期日”等术语的含义。如果你不知道这些可以与我联系，我会提供

  待学习
  开始阅读完成章节
• 66

  买入期权难以赚钱

  对于期权卖家来说，他们的交易策略与买家的完全相反，因为买家希望尽量把暴露在时间价值上的风险最小化，而卖家则希望把时间价值全部收入囊中。时间价值越大，迅速降低的可能性就越大，潜在的利润就越大。要实现这个目标有三种方法： 1.在波动性高的时刻卖出期权。这通常持续很短的一段时间并且可以获得数量非常可观的权利金。我最好的交易是在1987年全球大股灾的时候卖出认购期权

  待学习
  开始阅读完成章节
• 67

  小结

  ·我从股票开始探究了现有的几个主要交易品种。 ·我讨论了期货以及如何计算“公允价值”。 ·我探究了期权并且解释了买入期权和卖出期权的主要区别。 ·期权买家应该在时间价值最小化时买入。 ·期权卖家应该在时间价值最大化时卖出。 ·最后我提出了两个策略，一个是在持有股票的情况下卖出认购期权，另一个是卖出跨式或勒式期权。 第20章 长钉形价格运动 长钉形价格运动是我

  待学习
  开始阅读完成章节
• 68

  价格长钉类型

  价格长钉有许多类型（参见图20-2）： 1.可能的正向价格未延续形态，即有待出现价格延续形态的买入价格长钉形态。我将“价格延续”定义为连续3根30分钟线呈现横盘震荡或者沿原来价格方向加速运动的态势。 2.可能的负向价格未延续形态，即有待出现价格延续形态的卖出价格长钉形态。 3.已确认的正向价格未延续形态，即在其后出现价格延续形态的买入价格长钉形态。 4.已确

  待学习
  开始阅读完成章节
• 69

  小结

  ·价格长钉赋予我竞争优势的两个理由：首先，它指出趋势的方向；其次，它提供低风险的止损点，但并非完全没有风险。 ·价格未延续形态有6种不同的类型。 ·当价格水平自身受到强烈情绪的明显驱动时，在情绪高峰和低谷的地方显示的就是关键价格水平。在这方面，期货相对于现货的溢价或者折价可以作为一条强有力的线索。 第21章 一项期权策略 在本书第二部分中介绍的都是我在日常交

  待学习
  开始阅读完成章节
• 70

  期权策略：原理

  虽然面临着本书中所讨论的诸多问题，但我继续卖出期权。在此重申一下我的观点： 1.在时间价值较高时卖出期权被证明是一种“低风险机会”。之所以如此，乃是因为在大部分情况下，期权到期后就毫无价值，因此在“大部分”情况下使用该策略的人将会是赢家。 2.为了使用该策略并取得交易成功，你必须进行对冲。 3.对冲意味着你必须在头寸（期货所对冲的头寸）不再是“低风险机会”时

  待学习
  开始阅读完成章节
• 71

  期权策略：操作

  卖出期权相当容易，我使用的指导原则是： 1.通常（在99%的情况下）应当卖出当月到期的期权。在1997～1998年里使用这条原则没有什么问题。 2.在每张卖出的合约上至少设法赚得60～90个点。在1997～1998年里使用这条原则仍旧没有什么问题。 3.卖出平值或接近平值期权。你希望赚得的大多数点都是时间价值。 4.我往往分阶段卖出期权，因此我可能会先建立1

  待学习
  开始阅读完成章节
• 72

  期权：对冲策略

  关于对冲，我首先要说的就是它几乎总是个难题，理由是你正在被迫建立一个你原本不愿建立的头寸。通常情况下，当你建立一个头寸时，所有事情都是符合自己所想的。这就是进场会这么容易的原因。你选择适合自己的交易条件，接下来只不过是等待那些条件被满足的问题。但是当使用对冲策略时，情况就不一样了，你被迫为了保护自己而交易。 对冲也许是个难题，但我们也不应该过于悲观。卖出期权

  待学习
  开始阅读完成章节
• 73

  小结

  ·我概述了关于卖出期权的相关原理。 ·对冲策略的操作需要仔细地进行监测，而且你经常面临“不可能”的决策。 ·对冲是有难度和具有挑战性的事情。 ·我使用“25规则”建立（或解除）对冲头寸，这使得不可能增加了一点点可能性。 ·我介绍了一些帮助技巧。 ·新手注意：不要进场交易期权！ 第22章 一些期货策略 我将自己使用的一些期货交易策略罗列如下： 1.利用价格未延

  待学习
  开始阅读完成章节
• 74

  开盘跳空（代号：鹅）

  市场价格运动形形色色，有时非常简单，有时却不那么简单，因此不可能给出精确的规则，试图确切表述策略的情况也同样如此。当市场出现跳空缺口时，往往导致两种情况：要么价格继续向前运动，要么价格出现反转。对于富时指数期货，跳空缺口相当常见，但出现在日线图上的跳空缺口数量非常少，这意味着在大多数跳空缺口之后价格都出现了反转。 从理想状态来说，我喜欢看到如下情形： 1.在

  待学习
  开始阅读完成章节
• 75

  突破失败（代号：山羊）

  一次大幅度的价格运动之后经常会出现突破失败。如果你把握住了这样的运动，那么你获得的利润将会超过小额亏损（假如始终控制在小额范围之内的话）的5倍以上。在这方面，我未曾做过充分的研究，所以无法说出交易突破失败信号究竟可以取得百分之几的胜率。我正在对其进行研究。但该交易方法的逻辑是清晰的，获利的可能性较大，而亏损的风险较小。 我所遵循的信号是符合逻辑的。我先确定一

  待学习
  开始阅读完成章节
• 76

  回测失败（代号：蛇）

  我们将这种信号称之为蛇是因为它与基本的交易逻辑有点违背。也就是说，你在上涨趋势中卖出，或者在下跌趋势中买入。若整体情况没有发生较大改变，那么市场出现回测就很可能会取得突破。“山羊”信号的出现说明情况已经发生了改变——市场创出了新高（或新低），这些新高（或新低）促成可能的多头（或空头）共识。因此，我现在并不经常使用蛇信号，这恰恰表明了我的交易方式已发生了极大改

  待学习
  开始阅读完成章节
• 77

  方形密集区域（代号：箱子）

  该操作理念是根据乔·罗斯某本著作里的内容改编而来的（我一直在想他是从哪里参考来的）。对于这个策略，我使用期货市场的5分钟线图（请注意，有些信号适用于现货市场，有些信号适用于期货市场，而有些信号可以同时适用于上述两种市场）并寻找“方形”的密集区域（横向价格运动）。“方形”意味着密集区域的高点和低点由密集区域内价格线不断地触及而构成。图22-4显示了这种类型的价

  待学习
  开始阅读完成章节
• 78

  关键价格水平（代号：钢琴）

  设计市场剖面图的目的旨在揭示出较长时间框架参与者正在做什么。其中的逻辑是清晰明了的，短线交易者和自由经纪人无法推动市场运动，因为他们既没有投入多少资金也没有拿走多少资金。而较长时间框架参与者实实在在地将资金投进市场并从市场中拿走资金，他们导致了市场的起起伏伏。一般我们预期，较长时间框架参与者会在关键价格水平上变得活跃。所谓“关键价格水平”，指的是那些长期支撑

  待学习
  开始阅读完成章节
• 79

  艾略特五波浪（代号：幻象）

  我最近写信给我的专业期刊的一位订阅者。我在信中写道：“我希望在自己当初刚开始交易生涯之际，有人向我介绍市场剖面图而不是胡说八道的艾略特理论。”这是我的真心话。艾略特理论最大的问题在于，它假装很了不起，其实一无是处。艾略特瞎扯了一通关于“宇宙奥秘”的内容和其他类似的废话，给人以它真的具有某种意义的印象。也许有一天我们都将认可艾略特理论，认为它始终是正确的，但目

  待学习
  开始阅读完成章节
• 80

  形态中止（代号：鸭嘴兽）

  我已经在专业期刊中写过一些关于这方面的文章，并且在电话咨询服务热线中对该内容也讨论过一段时间，它算得上是交易者所要寻找的较为重要的形态结构之一。对于这一点，理由很明显也很合理。如果某个形态正在形成，那么会有很多（也许极多）的交易者可能正在跟随这个形态而交易。因而，这就已经存在一个好的理由来“看衰”该形态，也就是对该形态进行反向交易。但在这么做之前，最好是等待

  待学习
  开始阅读完成章节
• 81

  跟随趋势（代号：马）

  跟随趋势是困难的。你如何能够稳坐在一匹桀骜不驯的野马上呢？但这就如同趋势波动的样子，它想要把所有想驾驭它的交易者都统统甩掉。事实上为了继续保持趋势必须如此。 我们必须承认，所有交易必定是一种折中。我们永远无法做到每次在低点买入然后在高点卖出，永远无法把握整个趋势过程。因此，正确的开始是先定义一个趋势。一旦给出了一个定义，我们就可以根据这个定义来把握这样的趋势

  待学习
  开始阅读完成章节
• 82

  小结

  ·我概述了10种期货策略。 ·开盘跳空发生在市场前一日收盘价和后一日开盘价之间出现跳空缺口之时。 ·突破失败发生在价格超过前期高点或低点然后出现反转之时。 ·回测失败发生在价格探测前期高点或低点而无法超过然后出现反转之时。 ·方形密集区域是横向分布较多价格线的一种形态，当价格超出“方形”之外时就发出交易信号。 ·关键价格水平是一个重要概念，指的是之前市场价格

  待学习
  开始阅读完成章节
• 83

  止损

  如今我仍旧时常使用其中某些止损技术，大多数情况是在我必须出于这样或那样的原因离开办公室的时候。这方面有个故事可以作为前车之鉴。我的一位朋友为了去拿一份文件而需要离开10分钟，他没有想到需要考虑设置止损。他穿过斑马线时，第一辆车停下来了，但后面紧跟着的第二辆车却没有停下来，结果使得第一辆车撞向了他。然后他被送进了医院。当他苏醒过来时，发现他在市场中的头寸已经大

  待学习
  开始阅读完成章节
• 84

  一个成功秘诀

  市场中的所有形态都是无意义的，除非被确认。一旦确认，在被否定之前这些形态将保持一定的指示意义。你务必知道这些事情在何时发生。请记住，根据你所见到的来交易，而不要根据你所认为的来交易！

  待学习
  开始阅读完成章节
• 85

  一些补充说明

  本书中的内容应该特别适合最热衷于交易的人。如果你想这么做，你也许可以在一天之内根据某些信号交易两三次。然而，关键是要遴选交易机会。只选取最佳的交易机会，这是一个非常重要的理念。确定你正在寻求的目标，然后只采摘最成熟的果实。学会保持一些耐心，越有耐心越好。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 86

  我自己的交易

  未知 我自己的交易 我是否使用这些交易系统来做交易呢？你肯定知道我一定在使用！这些系统能够赚到钱，并且它们以低风险和可接受的方式赚钱。有些信号曾经提示过一些最好的价格运动。它们与传统经验相悖，至少就许多年前我所理解的传统经验而言。我始终都在通过冒较小的风险获得较大的收益。 然而，我未能完美地使用这些交易系统。乔·罗斯写过一本名叫《快速交易》（Trading

  待学习
  开始阅读完成章节
• 87

  我的交易规则

  本书提供了我所知道的关于交易的一切内容。你可能会说，书中的内容有点散乱，并且没有足够多的结论。这可能是比较公道的评论，但从很大程度上来说，你必须自己得出结论。这就是交易的本质所在。有句话说得好：“你能够把一匹马带到水边，但马喝不喝水你无法决定。”我已经努力给出所有来自我的经验（流动性的思想）的背景资料供你饮用，但你需要自己把它们喝下去。你需要从这些信息中提炼

  待学习
  开始阅读完成章节
• 88

  风险警示或免责声明

  任何一本真正的交易类书籍都必须要有这部分内容才堪称完整，而且英国的监管规定（可能）也需要如此，虽然监管规定可能在某种程度上有点走极端。然而，这样的警示确实可以发挥一个有益的作用，用来提醒你我都应当脚踏实地地进行交易。该警示的真谛在于，交易要面对的世界是一个现实的世界，当你想在市场中采取任何行动之前，至关重要的一点是你的思维必须处在现实世界中，而不是处在想要获

  待学习
  开始阅读完成章节
• 89

  尚未结束

  这还不是结尾，尽管我们正接近本部分的末尾，相反它可能是一个开始。现在，判断本书中的方法是否可以帮助你在市场中赚到钱完全取决于你自己。我所做的一切都是想让你来之不易的钱能够花得物有所值，因此我也乐于和你探讨本书的内容。如果你还有想进一步弄清楚的内容，那么请尽管联系我。我在这方面是不收费的，但也并不是所有一切都打算提供免费服务。我总是乐于讨论和解释任何书中的内容

  待学习
  开始阅读完成章节
• 90

  小结

  ·针对那些想要购买交易系统的读者，我介绍了自己关于交易系统开发的工作与理念。 ·我使用止损的方法经历了一个改进过程。交易者不应当使用心理止损，除非他们百分之百确信自己将会执行。 ·在我通往交易成功的路上，预设结果是一个大问题。观察市场并且根据你所见到的（尤其是在它与你的认知相冲突之时）而非你所认为的来交易是至关重要的。 ·我自己的交易已经达到了相当高的水平，

  待学习
  开始阅读完成章节
• 91

  交易系统

  2.显而易见的触发点——在触发点上信号会很清晰。 3.简明的逻辑——可以清楚解释交易系统为什么是有效的。 在任何时候我们都无法知道市场可能会带给我们什么样的结果，因此我已经开发出许多交易系统，使得当我看到合适的交易条件时可以选择合适的系统进场。我使用的系统有下列几个： 1.Ⅴ系统。 2.XXX系统。 3.回测失败系统。 4.突破失败系统。 5.艾略特五波浪系

  待学习
  开始阅读完成章节
• 92

  如何创造财源滚滚的交易未来

  如果你遵循本书所述的交易策略，那么你将只对最佳机会进行交易，一旦出错了就迅速离场，并且让利润奔跑。能做到这样的话，你就已经赢在起跑线上了。有这样的心态十分重要。你是一个盈利者，而不是亏损者。事实上，请从你的词典里删除“亏损者”这个词，你将惊讶于这可能是个多么重要的改变。参见安东尼·罗宾（Anthony Robbins）的著作《唤醒心中的巨人》（Awaken

  待学习
  开始阅读完成章节
• 93

  小结

  ·当我在市场中先看到符合某种交易条件的情况出现时，我就去选择使用相应的某一套交易系统。 ·交易系统的本质特征就是低风险、清晰的入场信号和可以解释它为什么是有效的简明逻辑。 ·我列出了自己在使用的9套交易系统，并且解释了大部分系统的工作原理。 ·我用列表的形式总结了自己在迈向成功交易过程中发现的一些关键秘诀。 第25章 市场迷思 指标与市场分析技术 现在我想谈

  待学习
  开始阅读完成章节
• 94

  新闻

  从前有一个贫穷的农夫，他唯一值钱的财产就是一匹良种公马。有一天公马跑走了。“真糟糕！”他的邻居悲伤地说道：“那你该怎么办呀？”农夫表示发生这样的事情的确不太好，但他将会静观事态的发展。第二天，这匹公马带回来了两匹为其出色魅力所倾倒的母马。“天哪，真棒！”邻居说。“也许吧。”农夫回应道。又过了一天，作为家庭主要劳动力的农夫儿子在驯那两匹母马时摔断了一条腿。“真

  待学习
  开始阅读完成章节
• 95

  零和游戏？千万别相信

  有人说期货和期权交易是零和游戏。千万别相信。只有当你可以免费进场和离场时才是零和游戏。但你无法做到这一点，因为你每次交易都需要支付佣金，这使得交易成为一个大型的负和游戏。我在此还没有将我们必须承担的额外买卖差价算进去——除非你为了避免买卖差价而始终使用限价指令单（限价指令单自身也会带来问题）。这就是亏损者的百分比如此之高的原因之一。对于所有交易者都在争夺的盈

  待学习
  开始阅读完成章节
• 96

  小结

  ·本章对一些市场迷思进行了剖析。 ·指标和市场分析技术在很大程度上只是虚幻认知而已。 ·新闻实际上没有“好”与“坏”之分，重要的是接下来会发生什么。 ·期货和交易期权不是一种零和游戏，它是一种大型的负和游戏。 ·拥有系统可能是前进道路上的重要一步，但是仅此还远远不够。 第26章 期货和期权成功交易10步法 我已经全职交易期货和期权10多年了，同时我做交易教练

  待学习
  开始阅读完成章节
• 97

  步骤1：当前我身在何处

  现在我已经提供了一份关于交易和心理问题的调查问卷（参见附录D）。在你可以抵达自己想要去的地方之前，你必须先判断自己现在身在何处，否则你将不知道应该选择哪条路径。我的调查问卷有两个作用。第一个作用是告诉我你现在的情况，从而使我可以为你规划一项个人计划。第二个作用更为重要，它使你知道自己应对市场的方式，也许还可以看清楚哪些是你需要自身努力去改善的方面。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 98

  步骤2：我想要去何方

  如果你打算去某处，最好先知道它在哪里。正如我曾说过的那样： “有计划的人比没计划的人要领先许多步。”因此我们需要明确你的目标，你是否希望为自己理财、交易或者其他什么？也许你实际上并不想交易，如果真是这样的话，最好还是现在就弄清楚这一点为妙。请阐明你在5年内想要实现的目标，并且阐明实现上述目标所采取的步骤。此外，你需要知道自己对何种交易方式感兴趣，诸如何种交易

  待学习
  开始阅读完成章节
• 99

  步骤3：生存（1）

  为了在市场中生存，你必须学会限定自己的亏损额度。如果你无法在市场中生存下去，那么你就没有机会学到更多的东西。限定亏损有许多方式，如何选择取决于你使用的交易品种和你的交易风格，以下是一些可能采取的方式。 1.使用市场止损。 2.交易可以设置“保证式止损”的IG指数[3]（IG公司堪称英国的证券“博彩店”）。 3.买入期权，这样你的风险就被“限定”在资金总投入范

  待学习
  开始阅读完成章节
• 100

  步骤4：生存（2）

  在市场中，再怎么强调生存都绝不会错。步骤4是关于资金管理方面的内容。同样，每位交易者必须对资金管理进行个性化调整以适合自身，咨询服务中的部分内容就是个性化资金管理。我发现自己偏好于让每一笔交易头寸的风险不超过总资金的1%～2%，但由于未能完全摆脱动物本性，我在卖出期权时所冒的风险可能会比上述比例稍微高一些。资金管理的第一规则就是绝不在你可以持续稳定盈利之前交

  待学习
  开始阅读完成章节
• 101

  步骤5：方法体系

  这时候我们需要合适的方法体系。所有咨询客户都将得到关于如何交易回测失败和突破失败信号的精准规则。其他方法体系可以作为一揽子方法体系中的组成部分而提供。我还有其他一些策略可以通过先收益再付款的方式获得。需要说明的是，该方式只适用于我的咨询客户。 在方法体系这一点上，关键是要清晰和精准，它必须确切地告诉你何时应该和不应该持有某笔交易头寸。这一点很重要，因为你需要

  待学习
  开始阅读完成章节
• 102

  步骤6：理论

  在获得了一套自己满意的方法体系之后，下一步就是进行虚拟交易。这一步也很重要，原因如下： 1.虚拟交易中不管用的方法在市场中也不会管用。 2.虚拟交易至少会遵守交易纪律，它也可以揭示出你在真实交易中将会感受到的情绪冲动。在时机成熟之前，有这样的冲动是不妥当的。知道自己有这样的冲动很有好处，因为当你开始真实交易时它们将会成为你最难以对付的敌人。 3.你需要对自己

  待学习
  开始阅读完成章节
• 103

  步骤7：实践

  现在到了使用你的方法体系进行真实交易的时候了。除了需要实实在在下单进行交易之外，这与虚拟交易没有什么区别。真实交易与虚拟交易的区别在于它们对你的心理影响不同。你需要把这种影响降到最低程度，如果能做到以下几个方面那就最好不过了： 1.拥有一套优秀的资金管理系统，该系统能够确保你每一笔交易所承担的风险都是比较小的。你的资金杠杆比率不仅意味着可能的收益，也意味着可

  待学习
  开始阅读完成章节
• 104

  步骤8：恐惧

  大多数交易者会在某些时候感到恐惧。这似乎是整个过程中不可避免的部分，也是所有交易者必须设法克服的问题。他们付出了努力并且抵达了风险导向的绿洲，那一刻他们不再是恐惧导向的交易者了。恐惧通常因大额亏损引起。在许多情况下（但不是所有情况下，因为你能够把一匹马带到水边，但马喝不喝水你无法决定），咨询服务将避免这样的亏损。但我发现有些交易者不通过吃大苦头是无法学习提高

  待学习
  开始阅读完成章节
• 105

  步骤9：让利润奔跑

  要想赚到可观的利润，关键在于让利润奔跑。如果你只是兑现小额利润，那么就不可能赚到丰厚利润（虽然这一点并不适用于所有方法体系），因为这些小额利润必然与小额亏损相抵消（在已经学会不遭受大额亏损的情况下）。在仍旧处于恐惧导向阶段时，同样不可能让利润奔跑。我过去常常疑惑为什么让利润奔跑会如此困难，但现在我认识到这是因为它超越交易者必须学会的第一个教训，即截断亏损。在

  待学习
  开始阅读完成章节
• 106

  步骤10：专业能力

  最后一个步骤实际上不算是步骤，而是一个结果。你成为一名专家是因为你经历了实习期并且最终已能够运用直觉进行交易了。这并不意味着没有更多的进步空间，进步是永无止境的，但你已经完成了10步法过程，你已经做到了，并且你的稳定持续的收益将证明这一切。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 107

  咨询服务

  1.交易与心理问题调查问卷。 2.两套精准的交易系统（方法体系）。 3.有权通过“先收益再付款”的方式获得其他交易系统（方法体系）。 4.3个小时的首次咨询。 5.一年的电话咨询服务。 6.如果需要的话可以再延长一年咨询服务的权利。 具体安排可以灵活确定，每一位客户的实际内容都将是不同的。如果你想要获知更详细的情况可以发电子邮件给我（联系方式详见附录A）。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 108

  小结

  ·取得成功的10个步骤： 1.当前我身在何处？ 2.我想要去往何方？ 3.生存（1）； 4.生存（2）； 5.方法体系； 6.理论； 7.实践； 8.恐惧； 9.让利润奔跑； 10.专业能力。 [1] 为保留并强调“时间框架”这一概念意义，故在此直译为“较长时间框架参与者”（longer time frame participant），即中长线交易者。——译

  待学习
  开始阅读完成章节
• 109

  第27章 美国与英国市场中的低风险交易机会

  安排这一部分内容的目的，是通过对照实际的市场价格运动来说明书中所讲解的一些基本原则。在选择图表时，我已设法避免选择过于特殊的图表，因为我认为考察“典型”的市场价格运动更为重要，而不是通过仔细选择某些特殊的图表来设法证明某个特定的观点。太多的书精心挑选图表来“证明”那些实际上高度可疑的观点。在市场中，任何情况都可能会在某时某刻发生，而对那些很少见的情况进行例证

  待学习
  开始阅读完成章节
• 110

  结语

  1998年8月和9月，全球市场都出现了急剧下跌。在此期间，使我印象非常深刻的是看到了许许多多类似“为驴安尾”[1]的举动，或者更确切地说，是将暴跌原因归因于新闻事件的举动——这些有争议的新闻出现在市场快速下跌过程中。报社媒体可以举出足够多的例子：美国总统克林顿的性丑闻、俄罗斯的债务违约、亚洲金融风暴，以及其他许许多多真实或者想象出来的问题。当然，真正的原因却

  待学习
  开始阅读完成章节
• 111

  附录A 后续服务

  我在20世纪80年代后期创办了名为《技术交易员》的专业期刊，原因是在我从事交易之初，英国很难找到相关的辅助参考资料。唯一的资料源于经纪人那里，但信赖那些资料有点像是把自己的脑袋伸到狮子嘴里。你的交易做得越多，经纪人的收益就越多，意识到这一点很重要。这未必符合你的最佳利益。我并不是说所有（或者许多）经纪人都想要你过度交易，但最好能够避免这样的利益冲突。 我的基

  待学习
  开始阅读完成章节
• 112

  附录B 受困扰的交易者

  托尼·普卢默 作者按语：我在此收录托尼·普卢默的这篇文章是因为它清晰地阐明了三位一体大脑的运作方式，也阐明了不同类型的个人容易表现出来的各种可能的行为反应与倾向。这些知识对任何一位交易者来说都会被证明是无价的。我非常感谢托尼·普卢默和科根出版社（Kogan Page）许可我转载这篇文章。该文章原先刊载于几年前的国际技术分析师联合会（the Internati

  待学习
  开始阅读完成章节
• 113

  附录C 推荐读物

  基本书目 其他书目 我也特别推荐由芝加哥期货交易所出版的the Market Profile Study Guide（1991）。

  待学习
  开始阅读完成章节
• 114

  附录D 交易与心理调查问卷

  托尼·普卢默 这份调查问卷的涵盖面非常广泛。你对各类问题的回答越详尽充分，我们能给予你的反馈就越有用。然而我们并不想让问答过程变成一场讯问，因此如果你不想回答某个问题，请在问题旁注明“无可奉告”即可。有些回答用一个词不够，在这种情况下你可以随便写在另外一张纸上，但请注明哪个回答对应哪个问题。我们故意不采用标准化答题模式设计问题，这样你可以按照你觉得合适的方式

  待学习
  开始阅读完成章节
• 115

  附录E 艾略特理论是否容易使人沉迷

  这是一个我亲身经历的关于艾略特波浪理论的故事，我认为这个故事可以说明许多重要的方面——关于许多人（包括我在内）使用不同交易技术的方式以及可能会面临的危险等。在某些方面，我的故事可能不是很典型，但在有些方面，我相信是典型的。 我已无法清楚地回忆起自己是如何得到鲍勃·贝克曼主编的《投资者简报》（Investors Bulletin）的，但我后来开始订阅它。我想是

  待学习
  开始阅读完成章节
• 116

  《获利策略》（作者著作自荐）

  作为一名交易者，我的关注点在于建立可盈利的交易。作为一名作者，我有两个目标：第一个目标是写出一本有用的书，有趣当然是其前提；另外一个目标（也许是所有作者的首要目标）是写出一本被别人阅读的书。当你考虑该问题时，这是很显然的。写作是件颇费心力的工作。对于辛苦的工作，我并不在意，但我的确喜欢在完成之时能有许多收获——收到告诉我所做成果的读者来信和电子邮件，是件非常

  待学习
  开始阅读完成章节
• 117

  译后记

  就在本译稿接近完稿之际，美国股市道琼斯指数在2018年2月2日星期五收跌666.75点，跌幅达2.54%，显露不祥之兆。2月5日星期一重新开盘后，道琼斯指数一度下跌将近1600点，为史上最大盘中点数跌幅，最终收跌1175.21点，跌幅达4.6%，创下2011年以来最大单日跌幅。欧洲、亚洲等股市也应声而落，纷纷开启暴跌模式，全球市场一时间风声鹤唳，哀鸿遍野，有

  待学习
  开始阅读完成章节