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6.模型在未来还会管用吗
拿模型五（3）来说吧，我们测试过去15年的上证指数，期末得到的年化收益率是13.63％。那么假如我们在2016年后开始使用模型进行操作能得到这个收益率吗？答案是能，但是有个前提，就是未来的指数运行完全重复过去15年的走势。这个要求似乎有点儿不切实际。定投的一个基本假设前提就是：历史会重复出现。我们都知道，完全的重复是不可能的。但是，人类社会经济的发展确实存在周期性，国外上百年的股市运行经验也证明了这一点。指数的PB在大周期上也是存在上下波动性的。所以，我认为，即便历史不能完全重复，但是严格按照模型去操作的话，15年后的收益率未必会低于13.63％。而且，我们从模型五（3）在期末的仓位中会发现一个很有意思的现象。按照模型五（3），如果操作上证指数，那么我们需要持有90％仓位的市值，只留10％的现金。而操作深综指的话，只能持有10％市值的仓位，90％都是现金。两个标的给出了完全相反的结果。这说明什么呢？说明上证指数依然处于比较深的熊市中，也许未来会出现一波像样的牛市。而深综指呢，刚刚结束了牛市，未来会是一个长期的熊市。这是模型的选择，让我们一起用时间来验证吧，2022年即会见分晓。