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投资心理——贪婪与恐惧
对投资者来说，鉴别蜡烛信号是最有价值的分析行为。了解学习那些不成功投资者的心理过程，对成功投资是很有价值的。研究市场如何反映出投资者的情绪，是探索价格运动的关键。分析蜡烛图形态整合了对单个信号的解读。理解信号形成的原因，可以帮助我们更好地理解市场。
让我们开始复盘，图7-6中，在连续下跌后，黑色蜡烛（价格运动）开始扩大化。这种走势引起了市场心理的崩溃。股票被大量抛售，股价跌得越厉害，它给投资者带来的焦虑就越多。当价格连续下跌时，多方变得越来越焦虑，而此时空方人数越来越多。价格跌得越多，投资者越恐惧。恐慌在谷底之前达到峰值。
图7-6 恐惧加剧，股价进一步下滑
这是一个常见的现象。记住，这是常态，它将会不断重演。但是，是什么使得这样的形态一次又一次不断地重演？其实就是大量的投资者无法控制住自己的情绪。这会改变吗？不会！永远不会！收益总是留给那些有原则的投资者。要理解为什么价格变动是创造利润的机会，以及发现反转信号的时机。
观察图7-7中Wilbros Group Inc.股价的变化。留意上升趋势是如何在波动结束时加快的。思考一下，如果有一位普通的投资者，面对股票这样的连续上涨时，他的投资情绪会变得越来越矛盾。分析师们描绘了股票的最好前景，CNBC也报道了这个行业有多伟大。股票/行业的行情正在飞涨，但是随机指标表明了股价处于超买状态。股价在过去的几天里已经涨了30%。在普通的投资者看来，这是一件多么好的事情。即使股价已经涨了30%，前景仍然很乐观，是时候搭上这趟火车了。
图7-7 激动情绪进一步推动股价上涨
是什么导致了这样的繁荣？贪婪！矛盾！这些图形表明到了该卖的时候了，但是看起来好像又应该是买进。逻辑与情感相对立时，该怎么办？回头看看图7-7，记住这个形态。在1月下旬的时候，这只股票是以6～7美元的价格交易的，在3月8日，刚好出现十字信号的第2天，就到9美元了。在接下来的3天里，股价的上涨幅度超过50%。普通投资者现在有了购买的信心。随着每一天股价的上涨，投资者的信心会变得越来越强。但这阶段股票的繁荣却使K线投资者感到隐隐的忧虑。
在蜡烛图投资者的期望中，股价应该是什么样子呢？面对这种走势，蜡烛图技术分析投资者会观察到一个反转信号。随机指标处于超买区域。除非公司宣布，它们最近有了新的创意或者新的产品即将诞生，否则谨慎是非常必要的。知道情绪造就了市场繁荣，这能让蜡烛图投资者为潜在的反转做好准备。价格不会永远上涨，也不会永远下跌，它们总是浮浮沉沉。情绪会反复变化，套利也就产生了。这些因素在艾略特波浪理论、斐波纳契数列、支撑位、阻力位等指标中体现得非常明显。这些技术方法被创造出来作为探究投资的工具来研究价格的波动。
日本蜡烛图技术消灭了鲁莽行事的可能性。投资者在十字信号出现的第2天就会被警告不能买入股票。如果情感驾驭了投资者，使得其在繁荣时期买入，至少乌云压顶信号会提醒投资者应及时退出。