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第13章 K线与商品期货
如果单单通过观察就可以学会技能的话，那所有的狗都能变成屠夫。
——土耳其谚语
商品和期货都使用了杠杆，将K线图和商品期货交易组合起来使用是非常重要的。知道根据不同市场价格变化的情况合理使用杠杆对于进行成功交易至关重要。正确判断价格方向的变化意味着巨大的收益。这可不是花言巧语。K线图方法是为交易获利而发明的，400年来这已经是被证实的结果。将K线图分析应用于快速变化的市场并不是一件难事。可以说，K线图分析是投资市场历史上最古老的技术交易方法，它在日本的米行所取得的成果无可争辩。利用本身的优势获得利润，或者是覆盖现有的成功交易程序只是一个理想的方法。K线图反转信号是对现有交易程序的良好补充。将两种方法结合起来可以作为很好的过滤器。
就其本身而言，K线图交易传递的结果令人印象深刻。谨记，投资者的情绪最后会演变成交易信号。信号就是情绪变化的结果，这为需要做决定的交易者提供了及时的信息。其他的技术也许会告诉你方向有可能改变，而K线信号则告诉你，市场方向的变化正在发生，这样就可以使交易者具有优势。
信号形成所传递的信息告知K线图分析员，市场趋势变化已经发生了改变，这个信号也可以当作止损的标准。请大家看图13-1（Feeder Cattle 8月份的情况），高位十字显示上涨趋势已经到达尽头，随机指标也确认了“顶点”。第2天价格的下降，很清晰地表明调整到来了，那么在哪里做止损呢？
图13-1 商品交易中高利润交易的K线图信号
通过简单的分析可以很容易地推测出，如果第2天价格有所振荡或者第2天开盘价稍低，那就预示着应该抛出股票，这对空头Feeder Cattle来说是个好消息，所有的迹象都显示价格要下降。用同样的逻辑分析，如果十字显示的是一个卖出信号，并且被第2天的低价开盘所证实，那么说明价格已经回升到了最高点。这个基本原理可以构建成为止损的标准。十字当天交易的高价是92.05，止损价格可以定在比92.05稍高一点的92.10。如果十字是最高价格信号，那么价格超过了最高价就可以推断这个信号存在错误。
与股票投资相同，大部分商品期货交易仓位都是基于一些基本原则。日间交易和短期交易更倾向于技术分析。对单个商品期货的基本面分析只与影响价格变动的因素相关。农产品更容易受天气的影响。对农作物报告的预测、饲养场的数量、相关产品价格的变化以及耕种的面积等，都是评估基本要素需要考虑的。幸运的是，需要评估的因素比较少，我们的研究工作可以通过研究影响趋势的因素来完成。这提高了趋势交易方法的价值，你无须考虑太多因素。正如图13-2的大豆图所示，这个趋势持续了数周，提供了长期获取巨额利润的机会，我们可以通过良好的头寸管理来增加利润，根据短期K线图显示的信号，增加或者减少总的头寸的数量。
图13-2 大豆交易趋势延续了数月
以基本面研究作为交易导向的大宗商品期货的交易者，会从K线图分析中发现很多特征。基本面研究通过分析所有已知因素如何影响价格运动，来判断价格变化的真正方向，据此做出的交易当然对这种分析深信不疑。然而，不是所有的研究员都能得到与此相关的可靠信息。与研究人员所做分析不同，K线图所给出的指示和信号可以作为监控系统。如果K线图给出了一个卖出信号，而所有的基本面研究都指出要买入，这其中肯定是有问题的。如果卖出的行为赚钱了，那么在基本面分析中肯定存在一些因素没有被考虑到，或者是被错误地评估了。出现信息的不一致时，应该避免用主要头寸进行投资。还有一种可能性就是基本面研究的预测是正确的，但是这些正确的消息没有被其他市场的参与者很好地应用到价格中去。时机也许过早了。
无论是交易稻谷、肉类、货币还是金属，只要交易者心怀恐惧或者贪婪，这些信号就会变得很明显。图13-3是全球的糖市场交易，孕线信号中止了原有的趋势，开始了新的趋势。在商品和期货市场上必须更加严格地遵守交易规则。对于一个高杠杆的头寸，一个错误的决策可能很快会使你破产。遵循基本的原则和对K线图常识性的分析，很容易让投资者把握到最好的投资机会。
图13-3 世界白糖贸易
在全面分析性的投资程序中，浏览所有的图表是没有意义的。明天纳斯达克的走向如何？道琼斯指数又将走向何处？知道周围的环境因素和市场情况会对你在特定的交易上很有帮助，它可以帮助你进行快速、解释性的分析，并在你所交易的标的上做出最后的结论。从图13-4中30年期债券图可以看出空头吞没信号刚刚发生，随机指标显示它们正在下降。
第一眼看上去，应该卖出债券。如果在你的分析中明确什么会影响你的交易，那么这会帮助你确定是要进行交易，还是要继续持有。例如，过去的情况已经证实债券市场在下挫，这很好地证实了资金正在从债券市场流入股票市场。如果债券市场确实是在下挫，就可以比较确定地说纳斯达克和道琼斯指数都有向上攀升的可能性。解读蜡烛图信息的能力为你快速分析股票走势提供了便利。每一个分析要素都将为你的胜率添砖加瓦。
图13-4 美国30年期债券是使用K线图信号的良好交易标的。知道债券市场的走势为进一步观察股票市场的走势提供了有力工具
使用K线图技术交易商品期货，不要忘记保护本金这一基本原则。使用K线图信号作为基本的架构，可以将对你有利的交易组合在一起。仔细阅读本章内容，它和K线图一样，是商品和期货交易的指示器。信号是一个更单纯的指示，因为它包含很少但复杂的市场分析。对于基本面分析投资者来讲，K线图分析所带来的精确和方便是不可想象的，因为它描述了价格中基本面所无法解释的内容。当所有的基本面评估都指明价格上升，而K线图信号显示价格要下降的时候，你就要彻底地重新考虑了。很显然，价格中有一些很基础的因素，在你的研究中被忽略了。
在期货市场上可以发财，K线图是完善短期交易程序最密切相关的技术工具。记住，是商品交易发展了这个方法，它的可靠性已经被证实，合理地应用它是你通向成功的桥梁。