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卖出期权
当遇到一个好的交易机会的时候，对于一个喜欢冒险的投资者，会利用所有潜在的机会获利。所有告诉我们应该购买股票的理由都可以用来评估期权的买卖——无论是看涨期权还是看跌期权。一个很强的K线图买入信号告诉我们应该购买股票，这样的信号也可以用来进一步获得利润。对所有可能因素的分析，包括购买信号的强弱、随机情况、距离到期日的时间，这些因素都可以为我们创造盈利的机会，同时也不需要我们再做任何的研究分析。简单的逻辑分析就可以知道如果股价有可能要攀升，那么看跌期权的价格就非常可能下降。正如看涨期权的溢价会随着到期日缩短和股价下跌而减少一样，时间和股价的正向作用同样可以使溢价上升。
将想法变成现实的能力就是成功的秘密。
——亨利·沃德·比彻
若股价每天都上升，看跌期权的价格就会下降，这不仅因为股价与其背道而驰，还因为看跌期权的时间溢价因为到期日的临近而逐渐衰减。这种情况也适合卖出看涨期权。股票是不会直线上涨的。如果一个投资者的计划是买入并持有，那么与此头寸相反的卖出看涨期权就可以极大地保证投资收益。从图12-3中我们可以看出（eBay公司），2001年1月末股价已经上涨了很多，随机指标显示价格处于超买区域，卖出的信号已经出现。空头吞没信号得以确认。如果市场普遍冲高回落，那么现在就是卖出看涨期权的好机会了。如果存在股价回落的可能性，我们为什么不好好利用这一机会呢？
如图12-3所示，随机指标所显示的超买情况更加确定了卖出信号。另外，过去几天的高价保持在55美元。由于缺少足够的力量去推动股价超过这一压力位，我们可以考虑利用这个机会卖出期权。在这种情况下选择执行价格为55美元的看涨期权是很合理的。这一标的最近应该有溢价。距离到期日的时间是重要要素，它确保了期权不被行权的前提下增加收入。
图12-3 根据多头购买看涨期权或者在一个重要的卖出信号后购买看跌期权都具有较高的获利可能性
期权有很多方式可以增加回报，喜欢冒险的交易者可以利用杠杆效应找到回报率很高的交易。利用股价变化的方向以及距离到期日的时间可以构造一笔期权交易。使用期权溢价来获利可以通过采用差价策略来实现。我们未必要通过大规模的期权交易获取暴利，在期权溢价或被持续高估的情况下，同样可以获得巨大的利润。与一般的投机者做出相反的投资决策会从中持续地获利。获利的持续性会造成复利效应，这种复利会创造更高的投资回报，比在很长一段时间中进行大规模期权交易的风险要小得多。