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投资那些真正能够持续盈利的公司
“如果伯克希尔出任何问题我都会感到不快。我们肯定想打造一种有持久力的复合成长，现在也正是在走向这样一个正确的方向。”
——巴菲特
巴菲特认为，一家企业是否优秀，最基本的参考点就是盈利，而且是持续盈利增长，盈利永远是考量一家公司是否优秀的关键因素。而从本质上来说，除了企业真正的利润，股票投资者作为一个整体，不可能从股票市场多赚一分钱。因此在巴菲特看来，一个正确的合理的投资，最基本的一点就是获得更多的投资回报，但这种投资回报并不是建立在其他投资者或者企业亏损的基础上的，合理的投资回报应该来自企业利润，只有企业获得了更多的利润，股市存在的基础才会更加牢固，股市的发展才有了根本的动力。自然而然，这种利润不一定要在现在获得，最重要的是未来的收益是否可以处在一个高位水平上。
在所有的投资中，巴菲特都始终坚守自己的投资原则，那就是不采取投机的方式获得利益。许多精明的投资者会将投资放在一些发展不良甚至出现亏损的普通企业上，这些企业并没有什么过人之处，企业的内在价值也很一般，无法支撑起未来的发展。但是投资人为了挣到钱，还是会投入大量资本，而这样做，就是为这家普通企业造势，吸引更多的投资者购买公司的股票，等到投资者蜂拥而至推高股价时，精明的投资人就会抛售股票，这个时候，其他购买股票的人就被套住了。这一类投资获利其实就是以其他投资人的亏损为目标的。
巴菲特非常反感这种投机操作行为，他觉得一个真正的投资人需要将目光放在那些优秀企业上，需要确保自己的投资获利来自企业利润的增长。无论是投资那些优秀的大企业，还是投资了一些问题重重的企业，巴菲特从来没有想过用其他投资者的钱来满足自己的私欲，类似的操盘和误导行为是他所鄙视的。“钱不是问题。我们可以杠杆化，然后卖掉，赚很多钱，成功赚得更多，失败也可以捞一笔，但这不是我们运用的模式，我们的收购不是遵从这样的宗旨。”
对于其他很多投资人来说，巴菲特的操作方式具有很强的现实指导意义，因为只有真正找到优秀的、能够产生大量盈利的企业，投资才能长期获利，才能在一个更稳健的平台上增值。反过来说，如果只是想着随便找一家公司去投资，制造声势套取其他投资者的钱，那么很有可能会自食恶果。
对于任何投资者来说，企业盈利都应该作为投资的重要标准，比如当一家公司在较长时间内每年都可以产生20%的收益时，人们没有任何理由拒绝这家公司，即便这家公司可能存在一些管理上的问题，存在一些糟糕的决策，存在一些不合理的运作模式，但能否盈利始终是投资者最应该关心的。反过来说，如果一家企业虽然拥有不错的品牌影响力和企业规模，市场也很大，但就是无法获得盈利，那么就要慎重做出投资选择。
很多传统的企业在过去二三十年时间里，拥有很强的竞争优势，可是随着时代的发展，这些大企业开始没落，它们已经无法获得更高的盈利，甚至开始出现亏损，这类企业基本上没有必要进行投资。就像如今的IBM公司和诺基亚一样，盈利能力大不如前，而且从发展趋势上来说，已经越来越接近被淘汰的边缘，尽管这两家公司的体量还在，品牌影响力也在，但已经无法实现可观的盈利了，已经无法像过去那样在市场上一呼百应了。你无法想象巴菲特还会重新购买IBM公司的股票，也无法想象他对通用汽车公司的股票会非常着迷。毕竟当一家企业缺乏利润或者说发展的步伐越来越沉重的时候，基本上已经失去了投资的空间了。
盈利是企业发展的基础，也是支撑企业现金流的关键，只有在那些盈利还不错的企业上进行投资，长期的投资策略才能发挥效用。如果企业始终不温不火，那么就应该放弃这笔投资，转而寻找更优质的项目，或者寻找盈利更高的企业。投资者所把握的这种盈利首先应该是投资净利润，正如巴菲特所说，“当我们说‘赚’时，我们描述的是扣除所得税、利息支付、管理费用（无论是现金还是期权）、重组费用、折旧、摊销等费用之后的净利润”。其次，这种盈利是需要一个时间跨度的，当前的发展基础以及未来的盈利模式是投资者应该看重的，如果企业的盈利模式只能维持短期的收益，那么这家公司同样需要谨慎投资。
持续的盈利是巴菲特投资的核心理念之一，也是巴菲特寻求优质企业的基本依据，在巴菲特看来，大多数失败的投资都在于人们并没有将盈利以及持续盈利增长作为考量的标准，短期内的投机和炒作以及对企业短期内发展的简单分析，都让投资失去更大的意义。在巴菲特的很多失败操作中，就是因为没有预估到这些企业会在一个更长时间内产生盈利和价值，像投资IBM就没能达到预期的收益（对巴菲特来说这就是失败的），所以他减持了部分IBM公司的股票。
因此，对于任何投资人而言，在挖掘那些优秀企业的时候，需要明确优秀企业在盈利方面的特质，就像世界上大多数优秀甚至伟大的企业一样，持续的盈利增长是它们吸引投资者的重要原因，也是保持强大竞争力的关键。它们在第一年可以获得盈利，在之后的10年、20年时间甚至更长的时间段里也应该获得盈利，而且最好是逐年增加的趋势，这样的企业才能展示出强大的生命力。