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多样化的资产组合可以创造稳定的现金流
“伯克希尔没有所谓的核心能力，我们的子公司将会进入开发5G或是世界上任何一个科技发展方面的行业，公共事业、液化天然气、铁路，这一类都包含在内，我们有一些工作人员，他们对方方面面的行业都有所了解，而且独具专业理念。我们现在期待以后这些行业中发生的事情，不见得能给你更多的帮助，我们并没有一个中央集中式的运作的方式。”
——巴菲特
许多人对于巴菲特的投资理念存在误解，认为巴菲特强调的“将鸡蛋放在一个篮子里”的集中化投资就是一种单一化的投资，认为巴菲特自始至终都只会购买一种股票，或者投资一家公司，这样理解显然是错误的。作为一个投资大师，且掌管着伯克希尔这样的大公司，巴菲特对于投资始终坚持集中化的原则，但这种集中化并不是单一化，如果对伯克希尔的投资进行分析，就会发现它基本上拥有十几种投资，这些投资包括苹果公司、可口可乐、美国运通、喜诗糖果、《华盛顿邮报》、富国银行、吉列公司、飞安国际公司、鞋业公司、比亚迪公司等。伯克希尔拥有一个多元化的企业综合体，包含了铁路、汽车、糖果、零售、百科全书、新闻出版、制服产销、家居家具、真空吸尘器、珠宝销售厂家以及一些区域性的电力和天然气公用事业。
这些投资项目体现出了巴菲特多元化投资的理念，只不过这种多元化不是完全分散的，对于伯克希尔这种体量的公司而言，还是具有一定的集中性，换句话说，巴菲特不太可能投资500或者1000家企业，而是看重那些优质的企业，只不过这些企业通常不是一种类型的，这就是巴菲特的投资组合理念。巴菲特曾经说过理想的投资组合不应该超过10个，但巴菲特自己就打破了这样的原则，毕竟伯克希尔巨大的体量能够支撑这样的投资组合。不过，对于多数投资人和投资机构来说，还是无法去投资十几个甚至几十个企业，他们更需要集中资金投资少数能够带来丰厚回报的企业，但是适当的多元化还是有必要的。
巴菲特之所以强调类似的投资组合，是因为一方面可以保证资金不会太分散，这种相对集中性可以确保公司在优质项目上获得更高的回报；另一方面，可以确保公司的投资实现适当的多元化，这并不是为了平摊风险，而是为了让资产配置更加丰富、更加合理。巴菲特认为现在的投资环境不同于以往，好的机会已经越来越少，人们必须想办法成功地把握住那些最优质的项目，同时也要寻找多样化的投资项目，提升盈利空间。在所有的投资中并不是平均分配资金的，有些企业可能会投入几十亿美元，有的企业可能只有几亿美元的投资，这样的投资无疑让伯克希尔可以在不同企业和项目上灵活运作，保证收益的最大化。
不仅如此，无论什么时候，巴菲特都期待着保留一大笔资金，这笔钱的作用就在于寻求多样化的投资，这是一个非常有意思的循环，通过多元化投资来积累现金流，同时通过强大的现金流来拓展投资项目，强化多元化投资的规模。巴菲特在2019年曾经做出指示：“过去10年，伯克希尔的折旧费用总计650亿美元，而公司在房地产、厂房和设备方面的内部投资总计1210亿美元。对生产经营性资产的再投资将永远是我们的首要任务。”
这一点对于很多中小投资者来说，至关重要，多样化的资产组合不仅仅体现在对不同企业的投资上，它还可以广泛地理解为将资产分配到不同的投资领域。就像一个普通的家庭一样，通常最明智的做法不是将钱全部用来储蓄，因为储蓄获得的利益还跟不上通货膨胀带来的存款贬值，简单来说，可能存几年钱之后，获得的利息还弥补不了通货膨胀引发的货币贬值。或者有些人会将资产全部投入到房产或者股市，但这样做的风险很大，尤其是最近几年房价基本趋稳，股市也不景气，这样的单一投资会让家庭资产面临巨大的风险。对于多数家庭来说，比较合理的方式就是按照自身情况进行分配，确保储蓄、保险、股票、房产等多个方面都有所涉及，这样的分配可以让资产更加稳定、安全，而且收益面也更广，但前提是所选择的投资项目一定要经过认真审核，如果自己不了解或者无法确保投资会获得预期收益，那么很有可能会导致投资失败。
在构建一个投资组合的时候，除了兼顾能力和需求问题，投资组合还不能太分散，必须将钱集中在少数几个值得信赖的项目上，比如一二线城市的房产，一些优质的股票，大额度存单以及重要的保险或者养老金。巴菲特说过：“在我们的持股中，我们看到的是一个由我们部分拥有的公司组成的集合，在加权基础上，这些公司的净有形股本收益超过了运营其业务所需的20%。此外，这些公司在不动用过多债务的情况下也能赚取利润。”对于普通投资者来说，集中投资是一个非常高效的操作方式，选择少数几个重要的投资项目，无疑会让个人的财富更加稳健地增长。
对于一个常规家庭来说，保险通常是非常重要的组成部分，可以有效避免因为各种意外事故而造成资产的流失。储蓄的价值则在于可以确保资金的充足，以备不时之需。房产是家庭资产中最重要的组成部分，经济条件允许的话，应该选择一些有升值空间和保值空间的房产。一些企业或者商业的投资主要还是看个人的眼光，也是重要的收入来源。一般来说，这几个投资项目需要重点进行投资。
此外，投资的项目不能有太多的重复，如果没有什么特殊的情况，每一种投资最好只涉及某一产业或者某一类型，就像一个投资者没有必要同时购买两家饮料公司的股票，或者购买两个不同公司的保险。在考虑自身经济条件以及投资能力的前提下，在某一领域内投资两个或者多个相似度很高的企业、项目，并不是一个明智的选择。实际上，同一领域内的优质企业并不多见。更合理的组合配置应该带有一定的互补性，至少不应该有太多的交叉。
总的来说，只有努力构建一个合理的、高效的投资组合，只有想办法打造一个更加安全的、稳健的投资组合，投资者才更有机会获得稳定的、持续的收益。