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17.1 跨国性
对市场而言，跨国性的多元化公司不是一个新鲜事物。我们认为以前的殖民强国（英国、法国和荷兰）是最初的跨国企业——这种看法可能会冒犯历史学家。事实上，大不列颠对其商业权益是开放的，允许东印度公司把英联邦各国视为子公司，并从它们那儿获取利润和价值。在20世纪的很多时候，上市公司反映了这种殖民史：自美欧发达市场的公司拓展进新兴市场。而在过去的十多年，公司运动的模式有了变化，出现了在发达国家经营的新兴市场国家的跨国公司。本节将仔细梳理这些复杂的公司在经济中所起的作用，再看看这些公司所共有的某些特征。
17.1.1 在经济中的作用
在多数市场中的许多上市公司都是经营单一业务的，它们大部分的收入和利润都来自国内业务。本章将聚焦业务多元化和市场多元化的公司。虽然它们在所有公司里仅代表一个很小的比例，但它们有着巨大的影响力。因为在很多市场里，它们基本上都是最大的公司（无论是在收入和利润还是市值上，都是如此）。公司规模和业务多元化之间的相关性不是一个偶然的现象。毕竟，多数经营单一业务的公司迟早都会在那项业务上达到饱和点，然后它们必须做出抉择：它们现在是处于成熟期的公司，要么安于现状，要么追求更高的增长——通常是进入新业务和新市场。虽然不是每家大公司都能达到通用电气或西门子的规模，但多数大公司都把自己延展到了其最初的市场之外（无论是就产品而言，还是地理区域而言）。最终，当经济体成熟时，经济体内想要维系高增长的公司不得不考虑国外市场。结果，欧洲和北美的公司积极地进入了新兴市场国家（尤其是亚洲国家），原因是那些市场的经济增长潜力巨大。
在历史上，有两个原因使新兴市场的公司没有抓住全球化的浪潮。首先是印度或中国的公司享有巨大的国内市场并能使其持续增长，涉猎国外市场的动力不足。另一个原因是，至少一直到近期，相比于发达市场的公司，新兴市场经济体的公司所能享用的资源非常有限（既有其规模不够的原因，也有缺乏进入资本市场通道的原因）。在过去十多年间，随着股权和债权市场在亚洲和拉美的兴起，我们看到越来越多的新兴市场的公司出现在全球的舞台上。本章既关注来自发达市场的这类公司，同样重视出自新兴市场的这类企业。