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3.4 主流指数基金比比价
目前A股市场指数产品已达数百只，其中投资者最关注的无非是两条指数的相关产品——代表大盘股的沪深300指数产品，以及代表中小盘股的中证500指数产品。虽然只有两条指数，但市场上挂钩这两条指数的产品多达数十只，还有ETF、分级基金、场外普通指数基金、ETF联接基金A类和C类份额等，着实让投资者挑花了眼。
我们都知道，指数产品以跟踪误差最小化为目标，虽然跟踪沪深300和中证500指数的产品众多，但在投资管理上差异不大，对于这类同质化的指数产品，老罗一直强调投资成本是关键。今天老罗就跟大家好好谈一谈不同投资者投资哪一只沪深300和中证500交易成本最低。
鉴于分级基金A、B类份额以及指数增强产品风险收益特征跟所跟踪的指数会产生较大偏差，故不在本书比较的范围内，本节分析的基金产品均为严格跟踪指数的基金份额。另外，由于ETF申赎金额较大，基本是机构与大户的专利，散户二级市场交易成本主要取决于券商佣金，因此也不在本书讨论范围之内，本书主要讨论场外购买的指数基金的费率比比价。
1.沪深300指数产品费率测算
在剔除ETF、指数增强产品后，目前可供申购赎回、跟踪沪深300的标准指数产品仍然高达25只。鉴于A股大多数投资者持有期限都较短，在此老罗按照4个月的持有期限来预估所有的基金成本。
统计发现，如果投资者持有期限为4个月，那么广发沪深300ETF联接C类份额（002987）的成本是最低的，仅为0.27%，其次是天弘沪深300，成本为0.35%。如果期限更短的话，持有广发沪深300ETF联接C类份额（002987）的成本会更低，因为该产品不收申购费、持有7天及以上也不收赎回费，7天之内赎回收取惩罚性赎回费，在所有销售服务费模式份额（也就是常说的C类份额）中，惩罚期限是最短的，尤其适合短线交易。当然，如果打算长期持有（通常一年以上），还是普通的前端收费份额（A类份额）更省钱。
再者，仅看管理费与托管费这两个费率大头，广发沪深300ETF联接二者合计年化费率为0.6%，除极个别产品费率比它低外，其他绝大多数产品费率还是要高不少，同样的产品，基民当然希望成本越低越好。因此，若持有沪深300指数基金低于4个月，场外选择广发沪深30ETF联接C类（002987）最为划算，如表3.2所示。
表3.2 当前踪沪深300指数的非ETF、非增强指数产品持有成本（4个月）
续表
注：数据来源于WIND，持有期限按照4个月计算；申购费率按照1折计算，赎回费率为4个月对应的期限费率；销售服务费模式费率=管理费率+托管费率+销售服务费率；非销售服务模式费率=管理费率+托管费率+申购费率+赎回费率。
2.中证500指数产品费率测算
在剔除ETF、指数增强产品后，目前可供申购赎回、跟踪中证500的标准指数产品有15只。老罗同样按照4个月的持有期限来预估基金的所有成本。
统计发现，如果投资者持有期限为4个月，那么广发中证500ETF联接C类份额（002903）的成本是最低的，仅有0.27%。如果期限更短的话，持有广发中证500ETF联接C类份额（002903）的成本会更低。当然，需要持有时间7天以上才免申购赎回费。同样，如果打算长期持有，还是普通的前端收费份额（A类份额）更省钱。
如果仅看管理费与托管费这两个费率大头，广发中证500ETF联接C类二者合计年化费率为0.6%，已经是同类产品中最低的了。因此，若持有中证500基金低于4个月（当然要大于7天），市场上的场外中证500指数基金选择广发中证50ETF联接C类（002903）最为划算，如表3.3所示。
综上所述，对于中短线投资者，不论是沪深300ETF联接C类（002987），还是中证500ETF联接C类（002903），均是同类产品中费率最低的选择，当然广大基民应该学会精打细算，莫让交易成本侵蚀你的收益。
表3.3 当前踪中证500指数的非ETF、非增强指数产品持有成本（4个月）
注：数据来源于WIND，持有期限按照4个月计算；申购费率按照1折计算，赎回费率为4个月对应的期限费率；销售服务费模式费率=管理费率+托管费率+销售服务费率；非销售服务模式费率=管理费率+托管费率+申购费率+赎回费率。
小贴士：
由于《公开募集开放式证券投资基金流动性风险》要求对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取费率不低于1.5%的赎回费，所以如果持有时间小于7天，可以选择场内购买场内流动性好的 ETF。不过某些情下还是场外的费率便宜，比如场外持31天C份额，C份额按日计提0.2%/年的销售服务费，一个月场外C份额的费用是=0.2%*31/365≈0.017%，而通常目前互联网平台的券商交易佣金单边为0.02%，一买一卖双边的交易成本是0.04%，高于场外C份额费用。
老罗有话说：
如果场外购买指数基金，跟踪同样标的指数基金首选不要买分级指数基金，因为分级指数基金管理费和托管费均高于普通指数基金，且跟踪误差较大。另外，对于短线投资者，若投资者觉得自己持有基金份额肯定不会超过1年的，老罗建议大家选择C份额，这样会比买A份额更省钱，当然由于流动性新规出来了，大家持有期限不能太短，务必持有超过7个自然日，否则收取费率为1.5%的高额赎回费。如果觉得自己持有期限肯定会超过一年，或者说对于做长期投资或者定投的投资者，老罗建议大家选择该基金的A份额。