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做时间的爱人：耐心是投资世界的第一原则
投资最重要的是什么？答案不是专业知识，也不是聪明才智，而是耐心。投资就是一场博弈，收益最后永远属于有耐心的人。以股票市场为例，2002年到2017年间，1 002只公募权益类基金的平均年化收益率是11%，但很多普通基金参与者的年化收益率只有5%，股市中的广大散户多数也是一赚二平七亏损。投资者，一年五倍者比比皆是，而五年一倍者却寥寥无几。
机会都是需要用耐心等待的。比如著名的索罗斯，他在1987年英国加入“蛇形浮动体系”后就意识到了其中存在的问题，但直到1992年才进行狙击；巴菲特很早就关注可口可乐，但直到1988年郭思达停止扩张，重塑可口可乐品牌价值时才开始投资。“心急吃不了热豆腐”，顺其而然才能水到渠成。
到底是什么因素削弱了我们的耐心？通过和很多投资者的接触，我发现主要有几个原因：
从众心理。这是人性的一大弱点，大家总喜欢跟别人比较，投资世界中也是如此。我们不赚钱，但总有人赚钱，而很多人见他人一直正收益，就模仿跟随，东动一下，西动一下，逐渐丧失了自己的初心和投资框架。而投资中任何完备的系统都有其适用性，很有可能在很长时间内你的投资系统没有收益，但一旦你改变，之前的投资模式却开始赢利了。比如2017年比特币两万美元之后，很多人沉迷于从1到1亿的神话，跟风投资，但结果“买在了山顶上”。
资金压力。国内的投资机构很多时候会面临资金端的压力，如果客户出于自身原因需要赎回资金，投资机构就不得不卖出资产回收资金，这个时候自然也有人无法保持耐心。对个人投资者来说，虽然不存在赎回的问题，但很多人过度投资，要么倾囊而出，要么是借钱投资，这个时候他们对亏损的容忍度就会很低，一有波动就会着急卖出。成熟的价值投资者之所以能保持耐心，是因为他们的资金足够稳定，能够承担损失，自然不慌不乱。
从这个角度来说，耐心不光是一种性格，更是一种能力，我们可以通过一些方法去培养。首先快就是慢，慢就是快。很多投资者其实很聪明，也很善于学习，但真正投资成功的并不多，其中一大原因就是过于聪明，一味求快。投资是一件非常危险的事。我们回顾一下一些基金投资者的排名就会发现很多基金经理短期业绩非常突出，甚至能创造出最高收益，但将时间拉长到几年的期限看，他们的业绩就逐渐落后了，这类投资者最终会被市场淘汰。耐心沉稳的投资者反而受到了市场的青睐。其次，一定要量力而行。不要轻易用杠杆资金去跟风一些高风险资产，尤其是股票。一旦有了杠杆资金，投资者就很难对波动保持耐心。
巴菲特曾说：“近乎懒惰的沉稳一直是我们投资风格的基石。”太过聪明有时候并不是好事，做一个耐心的老实人可能更容易获得成功。