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推荐序
我与投资顾问和投资人一起工作将近30年。在这段时间里,我见证了经济泡沫的产生、破裂以及市场从疯狂到崩溃的过程,现在的我坚信,能否掌控行为是区分成功投资者和失败投资者的关键。现在我和华尔街最聪明的人一起工作,我可以带着30年职业生涯赋予我的自信说,如果最伟大的金融智慧与自我理解不匹配,它就什么都不是。所有杰出的投资,从其核心来看,都是行为投资。
我与丹尼尔·克罗斯比博士的合作始于2012年,当时他开始协助我们公司创建一个框架,来帮助投资顾问捕捉难以捉摸的“行为阿尔法”(behavioral alpha),也就是客户在接受良好的行为指导后所获得的那部分超额表现。基于他努力获得的成功,我们进一步深化了对行为金融学的承诺,并合作创建了“效能中心”,这是一个教育项目,旨在解决客户在接受正规投资建议后有50%的概率不遵守规定的问题。毕竟,唯一有效的建议就是可以坚持到底的建议。
这本书中提出的想法代表了对心理学认知投资的文献的全面回顾与作者多年实践工作的结合。只有通过理论和实践的结合,我们才能保护个人免受他们最大的敌人——他们自己——的威胁。
开启新阅读时,我最喜欢的部分是向未知迈进的那一步。我将学到什么新东西?我会怎样质疑我所秉持一些信念?我会习惯改变我生活方式的信息吗?虽然许多投资书籍只是不温不火地重述旧思想,但《行为投资者》为一个全新的规划和投资范式提出了愿景。
丹尼尔带我们踏上的旅程,有时令人惊讶,有时跨度巨大,有时堪称怪异,但信息量总是非常大。无论是猴子与金融市场的类比,还是丑陋的德国城镇与我们的现状偏好的比较,《行为投资者》都有一种让复杂事物变得容易理解的诀窍。读者合上书的时候会深信,如果没有了解市场参与者,就不可能了解市场。而丹尼尔是一位熟练的向导,他带领读者穿越了人类行为的迷宫。
丹尼尔通过有效分享科学和历史的证据清楚地证明,尽管我们的大脑在复杂程度上无可匹敌,但不幸的是它仍然不适合长期投资的任务。同时,我们是这个星球上进化程度最高的物种,却对现代生活的要求毫无准备。但这本书最终是充满希望的,我们的缺点只是着眼于为我们容易落入的那些心理陷阱设置解决方案。
《行为投资者》以幽默、智慧和(最重要的)激情的笔触阐述了一系列想法,这些想法丰富了我的生活,也同样充盈了我的钱包。最好的投资类书籍往往会让人知道,如果不了解自我,财富就不会增长。《行为投资者》是一个对金融世界全新的、更有启迪性的理解的卓越典范。
这是一本罕见的金融书籍,它能让你思考、质疑、捧腹大笑。我相信,你会和我认为的一样,感受到这本书的愉快阅读体验和它的深远影响。
诺琳·D.比曼
布林克资本首席执行官