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如何突破下降趋势
大多数企业进入下降趋势后便从此一蹶不振，只有少数企业可以找到另一个上升的通道。微星科技（MSI）就是个很好的例子。
微星科技创立于1986年，于1988年上市，早期以主板、显卡等产品起家，但随着2007年台式计算机市场逐渐饱和，微星转而投入笔记本计算机市场行列，并在2008年获得不错的成绩。2009年，笔记本计算机市场进入厮杀期；2010年，iPad等平板计算机大量上市，这让笔记本计算机市场的情况雪上加霜。当时如华硕、宏碁等笔记本计算机龙头厂商都不得不调整布局，寻找笔记本计算机以外的生路；身为二线厂商的微星更是前途堪忧。因此，微星股价由2001年高点新台币159元，惨跌至2012年新台币13.95元（市场价值则由新台币600亿元跌到新台币118亿元，见图3-3）。看似黯淡的前途，使得微星爆发离职潮，笔记本计算机部门走了将近一半的员工，主板等相关部门也走掉近1/3的员工。微星陷入了困境之中。
图3-3 微星的市场价值走势图
微星在个人计算机产业中大概处于“中驷”的地位。微星不像英特尔那样有强大的中层主管，微星的“都”，就是公司五位创始人的集体决策。面对此种困境，他们决定不再走华硕、宏碁等大厂以量制价的模式，避开对手的强处，改走当时无人耕耘的电竞笔记本计算机市场，寻找新的利基点。微星在衰弱中仍保有相当强健的现金流（亢）。2009—2012年间，微星的获利只有新台币2.4亿～8.6亿元，相较于2007—2008年新台币20多亿元的获利而言，衰退了很多。而在由主板厂商转型为电竞笔记本计算机厂商的这段时间内，微星的现金流其实相当稳固。2009—2012年间，微星的现金都维持在新台币100亿元左右的水平，约占总资产的20％；而微星这几年的长期负债极低，只有新台币5000万～7000万元，约占总资产的0.1％。若观察微星这几年的现金流量表，可以发现自由现金流量（营运活动流入现金减掉资本支出）都为正数，2009年为新台币18.42亿元，2012年为新台币15.78亿元，这代表微星的营运现金流都能支撑投资现金所需。
微星是少数拥有自己生产线的笔记本计算机品牌，这个特色成了微星进军电竞笔记本计算机的最大筹码。在电竞笔记本计算机萌芽的初期，市场上每个月的出货量极少，可能只有数千台，一般厂商很难找到代工厂。但拥有自己生产线的微星无此担忧，甚至可以利用这点，抢先生产新的机种，在产品设计上也有更多元的选择。此外，微星在电竞笔记本计算机上，将研发、设计、制造等都一手包办，是少见的“一条龙”公司。这使得微星可以随时根据市场的反应及变化，迅速调整自己的产品，这对电竞笔记本计算机这个萌芽的市场来说，是相当有力的武器。
然而，微星并不满足于单纯利用自己产能上的优势，这家公司还另外做出一个创举，那就是任用“年轻电竞选手”作为产品部的负责人。微星找来了陈冠全担任微星笔记本计算机产品项目协理，陈冠全曾是知名游戏《星际争霸》的高手，对于电竞在笔记本计算机上会有什么样的需求相当了解。借由电竞选手设计出来的笔记本计算机，微星的电竞笔记本计算机在电竞圈里深受好评，消费者使用体验良好，认为微星是相当专业的电竞品牌，这大幅提升了微星的品牌形象。
微星也相当积极地参与电竞圈的活动，例如举办比赛、赞助电竞队伍等，电竞圈上上下下都可以看到微星的影子，许多比赛也全程使用微星的产品，使其曝光度大大提升，微星亦借此获得了与重要零件供货商优先合作的机会。
近年来，随着《英雄联盟》《Dota2》等电竞游戏逐渐兴起，在电子竞技与Twitch（面向视频游戏的实时流媒体视频平台）等游戏直播持续发烧的状况下，电竞市场快速增长。根据国际调研机构JPR（Jon Peddie Research）的数据显示，2016年全球电竞硬件市场规模已突破300亿美元，未来也将以6％～7％的水平继续成长，前景相当看好。2016年，微星营收为新台币1021.9亿元，相比2012年的670亿元新台币高出许多，股价也达到了新台币73.6元。目前，微星约有34％的营收来自笔记本计算机，主板占27％、显卡占24％、其他系统占16％，其中电竞笔记本计算机占笔记本计算机营收约80％以上。根据拓墣产业研究所（TRI）的数据显示，2016年微星在电竞笔记本计算机的全球占有率为19％，为世界第一（见图3-4）。
图3-4 微星的营收与获利示意图
而原本的笔记本计算机竞争对手华硕，看到微星的成功及市场的变化后，也开始跟进。2017年5月，华硕宣布将进行重大的组织变革，将集团划分为三大产品事业群，除原本的计算机事业群（PC BU）和移动运算产品事业群（Mobile BU）外，新设立“电竞计算机事业群”（Gaming BU），想要在这个新利基市场中抢下足够的占有率。
随着电竞笔记本计算机市场逐渐受到重视，愈来愈多的厂商加入竞争。除了华硕之外，许多耳熟能详的计算机厂牌如联想、惠普（HP）、宏碁等也纷纷加入，面对众多对手的竞争，微星要继续维持领先地位并非易事。以2018年市场调查资料来看，1月全球1000美元以上价位的电竞笔记本计算机的市场占有率，华硕上升极快，以22％夺下第一名的宝座，其次是惠普的18％，微星以14％暂居第三。除了电竞笔记本计算机，微星以电竞为主轴，抢攻电竞主板、电竞显卡、电竞显示器、电竞台式计算机等产品。微星2017年营收为新台币1064亿元，较2016年上涨4.1％；获利则为新台币49.37亿元，较上一年度上涨1％，市值约为新台币640亿元。虽然电竞笔记本计算机因竞争逐渐激烈，微星在市场上不若以往那样有宰制力，但受惠于显卡因挖矿热潮带动及特殊化的电竞主板等产品，微星的显卡出货量在2017年为全球第二，主板出货量则为全球第三。此时，微星在计算机各项产品上都已渐趋“上驷”厂商。
微星在“死地”之中找到重生的机会，避开对手强处，利用寻找及稳固新利基市场的方式，从一个二线品牌，到现在可以在电竞笔记本计算机与华硕等大厂一较高下，甚至成为新的领导厂商，是一个“陷之死地而后生”的好例子。