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震撼世界市场的一周
2008年9月17日，星期三，这一个周只过去了三天，但是，为了弄清楚金融市场的动荡原因，我已经忙了整整一个周了。本周一股市高开高走，让投资者着实大吃一惊，因为就在上个周日的晚间，传出了雷曼兄弟公司破产的新闻，这也是美国史上最大的破产案，由于没有得到政府的及时援助，雷曼兄弟公司，这个有着150年悠久历史的投资公司，在大萧条期间也安然无恙，此次却无力回天。
但是，周一早盘带来的希望很快就被击得粉碎，有谣言称，各大公司都不愿意为雷曼兄弟公司的客户提供交易结算，这也让市场陷于焦灼状态。1随着周一股市早盘的由红转绿，金融市场也弥漫着恐慌气氛。投资者想知道：什么样的资产是安全的呢？下一个要倒下的将是哪家公司？此次危机能否得到控制？当放款人从信贷市场上全面退却，只敢投资于美国长期国债时，风险溢价开始飙升。2道琼斯工业指数当日收盘暴挫500多点。
在接下来的一天里，投机者开始向全球最大、也是盈利最多的保险集团：美国国际集团（AIG）发起攻击。就在一年前，AIG的股价每股将近60美元，如今却从上周五收盘时的10美元以上，暴跌至3美元以下。AIG股票的崩盘让股市急剧下挫，但某些交易者推测美联储可能不会袖手旁观，坐视其他大型金融公司破产（事后证明，这种猜测是正确的），股市在稍后企稳。实际上，就在当天收盘以后，美联储宣布，为避免另一起震撼市场的破产大案发生，美联储将向AIG提供850亿美元的贷款。美联储对AIG的救助决定堪称一次重大转变，因为就在一个周以前，美联储主席本·伯南克刚刚拒绝了这家保险业巨头400亿美元的贷款申请。
但危机远未结束。在周二市场收盘之后，美国第一储备货币市场基金（Reserve Primary Money Market Fund，也称“主基金”）发布了一条十分不祥的声明。由于该基金持有的雷曼兄弟公司证券的市值已减记为0，主基金即将“跌破1美元”，投资者1美元的投资将只能收回97美分。3
尽管其他的货币市场基金再次向投资者作出保证它们没有持有雷曼兄弟公司的债券，而且将全额满足所有的赎回申请。这些声明显然不足以化解投资者的焦虑。贝尔斯登公司在6个月之前也曾反复向投资者保证，一切尽在掌握，当时美联储尚未强制这家濒临破产的公司与摩根大通银行合并。与之类似，就在申请破产的前一周，雷曼兄弟公司的总裁理查德·富尔德告诉投资者一切正常，并指责是做空者的行为害得公司股价下跌。