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长期持有是否要控制回撤
未知
长期持有是否要控制回撤
在喧嚣不止的股票投资市场上，有一个问题时不时地吸引投资者的注意力，即如何控制市值回撤，一些机构投资者也常常说到这个问题。而且，你在股市中投资时间越长，就越避免不了市值回撤的问题，特别是我们还会经历许多不可预知的股市风浪。
那么，有没有什么办法可以解决这个市值回撤问题呢？
这里我披露一下，这个问题确实长时间困绕着我，我还专门就这个问题翻了一些价值投资大师的经典书，想看一看那些大师对这个问题是如何解决的。然而，我终究还是没能找到现成的答案，为什么那些投资大师从不谈如何控制回撤呢？认真想来，因为控制回撤也是伪命题。
（1）市场的波动根本不是风险。
所谓的回撤，不过是市场的波动而已，而市场的波动是任何市场的常态，就算国外成熟的市场也是如此，只是波动大小不同而已。在中国股市投资，我们无非是需要神经更“粗”一点罢了。
那么，波动是不是风险呢？这一点，我们已经得出了结论：在长期价值投资者眼里，它根本就不是风险，哪怕是30%、50%以上的波动也不是风险。从长期来讲，真正的风险不外有二：一是本金的永久性损失，二是回报不足。
你如果以后面对市场的大幅波动，仍然心慌不定，那就默念“波动不是风险”这句“真经”吧，没准你的心情立马就能够稳定下来。说实话，每逢市场大幅度波动之时，我就是这样默念的。
（2）不怕回撤的底气在哪里。
或许有投资者会说，市场向下波动50%都不是风险，可要涨回来是要上涨100%！
这一点，有数学常识的人自然是知道的。那么，我们如何“保证”市场将来会上涨回来，弥补这一“损失”呢？说白了，这个“秘密”是市场这只“无形的手”（价值规律）最终发挥的作用，即短期市场是投票机，长期是称重器。实际上，这是我们坚持长期投资优秀企业的底气之所在。
（3）价值投资者实际追求的是低风险、高收益。
传统的理解，股票投资是高风险、高收益。然而，真正的价值投资者有与生俱来的风险意识，具体表现是在买入时讲究足够的安全边际。所谓风险控制，实际上在没有买入之前就已经完成。正是由于这种安全边际的保护，我们的投资最终反而是低风险、高收益。
作为投资者，难免犯错，也难免误判。最为典型的是，自以为低估了，结果买入之后，股价继续下跌。然而常识告诉我们，此时不仅不需要控制这种“回撤”，恰恰相反，跌得越便宜，越要继续买入，这会为将来取得高收益打下坚实的基础。
（4）控制了回撤，最终的结果大概率是“控制”了将来的上涨。
你如果是股市的“老江湖”，就一定会明白这句话的分量。就像我们没有办法预测股市将来哪天要突然大跌一样，我们同样也没有办法预测股市哪天会突然大涨，所以，我们控制回撤的结果，也意味着“控制”了账户市值将来的上涨。
股市中有一个“二八定律”容易被人忽视，即80%的时间可能是不赚钱的，所有的盈利来自余下的20%的时间。那么，我们是不是就在这20%的时间赚钱呢？不仅我们普通投资者做不到，就是投资大师们也做不到。既然如此，最好的办法是在股市的绝大多数时间老老实实待着，甚至呆若木鸡般地待着。机构投资者可能因为客户承受能力的不同需要控制回撤（有的私募机构有清仓线），然而我们个人投资者的金融资产则可以安心地“套牢”在股市中，特别是当“雷”打下来之时，我们可以抓住这种有利时机，尽可能地买入更多的优秀企业的股权资产，这些优秀企业的股权资产还可以“钱生钱”，如此慢慢积累，假以时日，我们离实现财务健康、财务自由的目标就不会太远了。