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投资重要的是“相马”
未知
投资重要的是“相马”[11]
与做投资的几位朋友交流时，有朋友谈到，对长期价值投资的理念已经深信不移，但是自己在分析企业方面能力不足、商业感觉欠缺。这倒确实是一个问题（实际上是每个投资者面临的终极问题），因为投资最终比拼的是一个人的商业洞察力。然而一个人的商业感觉、商业洞察力又从何而来呢？说起来，这又是一个很复杂的话题。
有朋友认为，搞实业的人接触股市投资相对容易，因为他们身处创业的第一线，更有直接经验。这话大抵是对的，然而什么事也不能绝对，因为有些做实业很成功的人，进入股市后却又常吃“败仗”，甚至成为输红眼的赌徒，将好不容易赚到的千万元身家输得一干二净，这种事情在股市上是经常发生的。搞实业有时需要胆魄，很多企业家就有冒险家的精神，特别是在他们开创事业的初期，这种冒险精神（或者叛逆精神）有利于开创事业；而股市投资恰恰相反，需要的是一种隐忍的态度，而不具备这一点，盲目地将搞实业的冒险精神引进来，失败得会更快、更惨，我身边就有具体的案例。
我在“静逸投资”微信公众号上，看到一篇很有趣的文章《马云和巴菲特：关于“顿悟”与“渐悟”》，引起了我的思考。文章有一段很精彩的论述：“就我们普通人的榜样来说，更多人可以学习巴菲特、芒格，却无法学习马云、乔布斯，虽然‘渐悟’不如‘顿悟’那么快速，但复利的效应非常可观。毫无疑问，受马云鼓舞创业的人大多会失败，而学到巴菲特投资精髓的人会走向自由之路……每个人都有自己心中的英雄，也许并不止一个，但须知，有些英雄我们是不能学的。很多时候，我们过度强调学不了的英雄，却把学得了的英雄定义为世界唯一。”
单纯就难易程度来讲，我们普罗大众效仿马云去创业，失败的人一定不在少数；而我们若效仿巴菲特的方法进行股市投资，虽然不敢说人人都能投资成功，然而就实现财务健康来讲，却是很多人可以做到的。其实，我们未必要成为像巴菲特那样的人，只要能够改变自身的财富命运，让自己生活得更好一点儿就可以了。
现在，还是回到开头的话题，作为一个普普通通的、没有创业经验的股市投资者，当如何培养自己的商业感觉、商业洞察力呢？
我个人的经验是从以下几个方面去努力：
广泛阅读
做价值投资的人，没有不热爱阅读的，或者说价值投资者的专业就是阅读。一个人爱不爱阅读，我们短时间看不出来，然而两三年过去，或者五年十年过去，差距就相当大了。这是人们谈“烂”了的话题，我无须多言。你如果真的热爱投资，那就进行广泛的阅读吧，“书中自有黄金屋”。
多看关于企业家的传记
一个人的经验无非两种：一是直接经验，二是间接经验。直接经验的取得是人们直接参与具体实践活动而得来的，然而人生有涯，人生大部分的经验还是来自他人的间接经验。在一次投资分享会上，一位搞投资的朋友说，他要立志将国内外的著名企业家传记全部阅读一遍，这给了我很大启发。于是，我也尽可能地对企业家传记进行学习与揣摩。近一年，我便阅读了《比尔·盖茨全传》（Biography of Bill Gates）、《IBM帝国缔造者小沃森自传》（Father Son and Co. My Life at IBM and Beyond）、《资本的秘密：洛克菲勒自传》（Rockefeller）、《马云全传》、《乔布斯传：神一样的传奇》、《任正非内部讲话》、《下一个倒下的是不是华为》、《褚时健传》、《松下幸之助全传》、《盛田昭夫传奇》、《稻盛和夫传奇》、《本田宗一郎传奇》等电子书。通过阅读这些传记，我进一步了解了中外著名企业家的艰辛创业历程，对企业的商业模式、他们的创业天赋，以及他们对人生对社会的深度思考所得，都有了清晰的认识。这种阅读与思考，对于认识、分析企业是很有帮助的。特别是今天，我们处于幸运的网络时代，电子书可“一键下单”（降低了选择成本），且价格较低，即电子书的性价比很高。更为重要的是，我们通过电子书的阅读，一下子就将自己的阅读量提高了。
多研究企业案例
俗话说，台上一分钟，台下十年功。做很多事情，都要有一个长期积累的过程，股市投资当然也不例外。虽然，我们最后的投资标的仅是几家企业，然而这种精选却是建立在研究大量企业基础之上的。
比如，我们不仅要研究成功的企业，还要研究那些失败的企业；要研究所投资的企业，还要研究所投企业的行业内竞争企业；要研究所投企业现有的经营状况，还要研究它过往的经营历史；要研究所投企业的行业信息、行业背景，还要研究不同行业的行业命相、发展规律。通过对企业、行业的不断研究，我们在自己的头脑中形成微观经济学意义上的不同企业模型，长此以往，“渐悟”便会慢慢显现出来，进而提高自己对一家企业的研判、分析能力。
用心观察生活
生活中不是缺少美，而是缺少发现；生活中不是缺少牛股，而是缺少智慧的眼睛。我常说，真理不远人，牛股同样不远人。其实，股市中的牛股常常就在我们身边。我说过，投资者一定要常看中央电视台黄金时段的广告，因为中央电视台的广告就是长牛股的集中营，可以说中央电视台天天将这些长牛股“广而告之”。我这句话并不是笑谈，通过认真观看并仔细揣摩那些优秀企业的广告，是可以悟出很多东西的。比如一家企业的产品和服务定位是什么，它能够抓住、打动消费者的地方在哪里，而这家企业的文化也可以从广告语言或画面之中读出来。今天我们有各种新媒体，这些新媒体给我们提供了发现这些优秀企业的线索。除此之外，我们的生活圈、朋友圈、工作圈，以及友人小聚均可以给我们提供线索。在这方面，我很欣赏雪球上的一位朋友“静气”的签名：“争做生活大师，不经意间成就投资大师。”世上无难事，只怕有心人。谁如果先做成了观察生活的大师，谁离投资大师的距离就不远了。
多记感悟
思考与逻辑清晰的人未必能够用文字记下来，而能够记下来的人一定是有清晰的思考与逻辑的人。我们研究某些投资问题或者具体企业的案例，感觉自己已经弄通弄懂，然而一旦写下来，会发现自己并没有真的思考明白，或者思考得还不完整或不深入。写作的过程就是不断思考、不断巩固、不断完善、不断提升的过程。我们看到，很多投资名家、投资高手，均是写作的名家、高手，就是这个道理。所以，我一向倡导要将自己的所思所悟所想及时地用笔写下来，这样锻炼久了，即使达不到妙笔生花的境界，考虑问题也会顺畅很多，渐渐深刻很多。
在今天互联网时代，我们可以及时将自己的文章分享到博客或者雪球这样的交流平台，与同道中人（哪怕意见相左的人）的互动交流，可以使自己的思考所得得到升华，还能弥补自己的短板。在这种互相碰撞、互相借鉴、互相启发之中，我们会产生智慧的火花，何乐而不为呢？
我国春秋时有一个名叫孙阳的人，后来由于人们忘记了他的名字，干脆称他为伯乐。他的故事，家喻户晓，人人皆知。伯乐的“慧眼”在于，他发现一匹看似普通、吃力拉着盐车的马是千里马，于是买了下来送给楚王（那个卖马的人还以为伯乐是个愚人），结果这匹千里马后来驰骋沙场，立下不少战功。
普通马和千里马有什么区别呢？千里马在疆场上所向披靡，别的马比不过它，而千里马拉车，却不如普通马。由此我想到，我们在股市上投资，是不是应该学会“相马术”呢？我们做不成实业、创业领域里的“千里马”，那就要学会“识别”它们，而且难度可能要比孙阳寻找千里马小得多。退一步讲，我们虽然做不成知名的“伯乐”，但是做“小伯乐”，学会必要的“相马术”，是不难的，而且一旦寻找到那种千里马式的企业，我们就安心地与它们相伴就可以了。