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第四节 可转债转股流程
2018年11月13日，利欧股份发布公告称，利欧转债（128038）转股价格下修到底。11月14日，利欧转债开盘暴涨8%，可转债的溢价率为-6%，这时就出现卖出正股买入可转债转股的无风险套利机会。
可转债如何转股呢？由于利欧转债是在深交所上市的，其转股代码（128038）和交易代码完全一致。这时如果选择：点击“卖出”+转股代码（128038）+数量，其结果是可转债被卖出，而不是转股。那究竟应该怎么操作呢？
下面以华泰证券交易系统为例，详细介绍一下转股流程。
第一步：找到转股界面。在交易界面找到“其它买卖”，在其子界面找到“转股”一栏，输入代码“128038”（有些券商交易软件是在“其他委托”——“转股回售”里面）。各个券商的转股界面可能不完全一致，建议询问所在券商客服，这里就不一一赘述。
第二步：输入转股价格和转股数量（图2-7）。转股价格不用理会，由系统默认。转股数量，按正常应该输入10，但是我这里输入了1000，为什么呢？下文再解释。
图2-7 利欧转债转股委托交易界面
图2-8是2018年11月14日的委托记录。
图2-8 利欧转债转股委托交易记录
为什么持仓只有10张，却可以委托1000张呢？利欧股份2018年9月27日发布的《关于“利欧转债”开始转股的提示性公告》称：“可转债买卖申报优先于转股申报，可转债持有人申请转股的可转债数额大于其实际拥有的可转债数额的，按其实际拥有的数额进行转股，申请剩余部分予以取消。”
这段话说明两个问题：
第一，按照“买卖申报优先于转股申报”的原则，转股申报后，可转债并没有被冻结，仍然可以随时卖出。
第二，转股申报数量可以超过实际持有可转债的数量。这一点在实际操作中非常有用。在交易时间里，尤其是临近收盘时，有时候可转债折价会迅速拉大，如果这个时候先买入可转债再转股，操作时间根本来不及。因此，完全可以在不持有可转债的情况下，预先以较大额度委托转股，待有机会再买入，那么就不会错失良机了。即使不买入，也仅仅作为无效委托，没有任何损失。
2015年1月9日，平安转债强赎摘牌前最后一个交易日的最后一分钟，可转债折价幅度一度达到5%，如果采用先买入再转股的方式，时间上根本来不及，而采用先转股后买入的方式，则可以将这5%的收益稳稳收入囊中。
需要注意的是：个别券商交易系统不支持可转债转股申报数量超过实际持有数量的操作。
(1)
2020年6月8日起，深市可转债开始执行因价格涨跌幅达到一定数值触发临时停牌的相关规定。具体内容见本节“交易价格触发停牌”。