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第一节 网上申购策略
网上申购策略是最简单、也是风险最低的一个策略，尤其适合资金量较小的个人投资者。
我们回过头，看看2019年可转债信用申购情况。
2019年，个人投资者可参与的可转债（含可交债）网上申购数量是127只，其中可转债126只，可交债1只。平均单账户中57.72签，收益5891.73元。这一收益大致相当于二线城市一名企业员工一个月的工资水平。
一、网上申购值得全力参与
通过对2017年9月可转债信用申购以来的数据进行回测和分析，可以认为，可转债网上申购具备“两低两高”的特征——风险低，中签高；投入低，收益高。换句话讲，可转债网上申购是对广大散户最友好的投资品种和投资方式，没有“之一”。
二、新债上市破发不可避免
可转债上市距离发行需要约1个月的时间，这期间对应正股的价格往往大幅波动。对于申购可转债可能出现的破发，没有完全避免的方法。如果通过一些指标来进行筛选，放弃某些可转债的申购，那么，不少可能盈利的可转债也将因此被排除在外。2019年，虽然有10只可转债出现破发，不过让人欣慰的是，所有破发可转债当年最高价均涨回到面值以上。
一般来说，除非一段时期内可转债出现大面积密集破发，个人投资者均应积极参与网上申购。
三、单账户资金容纳量随市场波动变化较大
如果按照上市首日即卖出的原则操作，滚动使用资金，2019年单个账户理论上需要10450元的资金就足够周转了。如果每只都不卖继续持有，则需要约6万元的资金。
值得注意的是，当股市处于熊市时，可转债申购收益和申购户数都将大幅下降，此时中签率将大幅提高，所需资金额度也势必大幅增加。
四、新债卖出没有最优策略
由于每位投资者可配置资金、心理承受力、预期收益率、对可转债认知程度各不相同。因此，并没有一个放之四海而皆准的最优卖出策略。一般来说，投资者可以根据自身的情况，采取以下四种方式卖出中签的可转债。
①账户资金较少，需要保持打新资金循环使用，或对可转债不太熟悉的投资者，可以采取上市首日就抛售的卖出策略。
②对于可转债有一定了解，资金充裕且笃信可转债会强赎的投资者，可以采取设定目标价格的卖出策略（目标价格可以自行定义）。
③对于期望高收益、低回撤的投资者，可以采取在目标价位设定回撤幅度的卖出策略（回撤幅度、比例也可以自行定义）。目前一些券商可以设置条件单，一旦回撤幅度达到某一阈值，就会触发系统自动卖出可转债。
④建立组合轮动。这一点可以结合下文的其他策略来实施。
以上策略都各有优缺点，期望找到每一个品种都卖出在最高点的最优策略是不现实的。