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第4章 风险感知
一个人如果不能平静地面对损失，就有可能涉足本来不会参与的赌博。
——卡尼曼和特沃斯基1
让我们一起看一个抛硬币的赌博游戏：如果是正面赢20美元，如果是反面就输20美元。你愿意赌一下吗？顺便说一下，之前你已经赢了100美元。那么现在你愿意赌吗？在发现自己之前已经赢了钱的情况下，你的回答是否变了呢？如果你之前已经输了20美元又会怎样呢？
不少人会在一种情况下选择参与赌博，而在另一种情况下则会拒绝参与。在不同情境下，20美元的赌注是不变的，所以赌博的预期值是一样的，风险和收益也没有改变，在这两种情况下，一定是人们对风险的反应发生了变化。
人们对风险的感知似乎是不断改变的。在评估当前的风险决策时，过去的结果是一个重要因素。简而言之，在赢得收益之后人们会愿意承担更大风险；相反，在遭受损失之后则不太愿意再冒险。为了解释这种行为，理查德·塞勒和埃里克·约翰逊找了95名经济学本科生，让他们用现金玩一种分两步进行的赌博游戏。2第一步，让部分学生赢钱，而让其他学生输钱。第二步，询问学生是否愿意继续参加赌博游戏。他们发现了赌资效应、风险回避效应和翻本效应，接下来的部分将讨论这几种效应。