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1.3 用做实业的思维投资指数基金
指数基金上涨的本质
所谓指数基金，是指选择一个特定市场的指数进行跟踪和复制，根据指数的成分股来构造投资组合，使基金的收益与这个市场指数的收益大致相同，从而得到一个被动的投资于市场的基金。指数基金被人比喻成一只优秀的“大股票”，由一揽子股票组合而成。
指数基金跟踪和复制股票指数，股票指数又是什么呢？简单地讲，股票指数就是通过一定的方法，将某一股票市场中全部或部分股票的价格或收益率进行平均，从而得出一个反映整个股市涨跌情况的指标。举一个例子，指数基金“上证50ETF”跟踪上证50指数，上证50指数就是按照一定的标准从上海证券交易所上市的股票中选出50只，包括中国银行、中国石化等，再通过一定的方法把这50只股票的收益率进行平均，最后算出一个反映这些股票平均涨跌情况的指标。由此，我们通过观察上证50指数的变动情况，就可以了解这50只股票的平均收益。
所以，我们购买指数基金就等于同时购买了构成指数的成分股。很多基金投资者只研究指数基金本身，包括指数的估值、历史百分位和历史表现等。这些投资者看起来很专业，实际上只研究表象，没有研究指数基金的本质。指数基金的本质还是股票，认识到这个问题，就有机会让我们获得更高的收益率。
股票又是什么呢？股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据以获取股息和红利的凭证。股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。股东凭借股票可以获得公司的股息和分红。这句话的核心就是，股票是一种资产凭证，购买股票的投资者即成为公司的股东，拥有公司的一部分资产，简化来说，股票代表一种资产。因此，作为一揽子股票组合的指数基金，其上涨的核心就在于其中成分股企业的发展。
如何看待资产价格的波动？
在大部分人眼里，现金是资产，银行存款是资产，房子车子是资产，自家开的店铺更是资产，但是，并不把股票视为一种资产。更多的人把股票视为一种筹码。甚至有的人觉得买股票就是赌博，炒股就是一个贬义词，因为身边大多数人是亏损的。实际上，股票代表的资产，是上市公司实体资产和无形资产组合的一部分，同样受到法律保护和国家信用的支持，是实实在在的资产。持有指数基金就是实实在在持有资产。
至于股票价格波动，这世界上有什么资产的价格不波动呢？连批发市场的白菜价格都在不断波动。只不过有的资产的价格是每分每秒积极主动报给你看；有的资产的价格是你不去问、不去看，你不知道它已经发生变化了而已。
认识了股票是一种资产凭证，代表一份实实在在的资产的所有权，有什么意义呢？意义非常大！我们准备买入股票时，会像买资产一样谨慎，而且会把关买入的价格和卖出的价格，而不是像买赌博筹码一样任性而为，靠撞大运。
举个例子，一家庆丰包子铺老板准备转让其店铺。店铺情况如下：
过去5年每年净利润都在30万元左右，店铺现金流有50万元，设备价值为50万元，每年店铺租金、人工成本和其他成本总和为100万元。店铺转让出去后，经营要素保持不变。现在有几个人想买下这个店铺，最高出价达到190万元。如果你也喜欢这种净利润稳定的生意，那么你愿意出200万元买下吗？
如果你出200万元买下这家包子铺，每年的投资收益率是15%，也就是30万元除以200万元等于15%，15%的收益率明显比固定理财收益高出很多。你觉得这个生意很划算，打算买下，并且长期持有这家包子铺，这种投资方式叫“价值投资”。价值投资就是实业投资眼光在股市上的应用，凡是买股票时把自己当成长期股东的都是价值投资者。价值投资要求回到初心，强调股票投资和实业投资的一致性。
从这个例子中，我们得出结论，投资股票要有做实业的眼光，这是价值投资的基本要求。而指数基金是由一揽子股票组合而成，所以投资指数基金也要以做实业的眼光来看待。
投资指数基金要注重成分股的企业利润。我们只有把成分股当作实实在在的资产，把自己当成成分股的企业股东，以做实业的眼光来投资指数基金，投资才会更加谨慎。虽然我们买入指数基金，其成分股只代表公司所有权的很小一部分，但是我们依然需要像买下成分股一样去审视它，这样才会去用心分辨买到的指数基金到底是不是优质资产。
从做实业的角度看指数基金，我们作为其成分股的企业股东，就要陪伴企业一起成长。企业的利润再用来扩张和发展后，这些企业的规模会越来越大、利润也越来越多，持有指数基金的收益也会越来越高。
假设前述庆丰包子铺第一年有30万元的利润，这个利润没有拿出来分红，而是用来扩张规模，因为规模大了，第二年的利润达36万元，也就是利润增长了20%，如果每年利润增长20%，那么10年后利润就增长到185.75万元，20年后利润就增长到1150.13万元，30年后利润就增长到7121.29万元。越到后期，每年的利润增长数额越大，庆丰包子铺自然也更值钱。
股价上涨核心的秘密就是企业利润再投入，从而不断提高企业的内在价值，推动股价不断上涨。如果指数基金的成分股都是类似庆丰包子铺这样的，指数基金价格也会不断上涨。投资者要以年为单位，并以股东的心态，长期持有指数基金，因为其成分股企业盈利和增长是需要时间的。
当我们从做实业的角度看指数基金，投资的本质就是寻找成分股是好生意、好公司、好价格的指数基金。巴菲特曾说过：“买一只股票就意味着投资于一家企业，而你就相当于这家企业长期的伙伴，而且你投资的企业应该在其领域具有优势，从而能够保证企业在一定时期内维持较好的利润。短期来看，可能有些人比你赚的钱要多，但是只要你不赔钱，你的回报是持续且合理的，财富值才可能越来越大。”
巴菲特买进股票的时候，总是假设证券交易所数年不交易，他提出，如果你不想持有一只股票十年，那么一刻也不要持有。他是以实业经营的心态买进股票，而不是考虑持有几天、几周等待股价上涨抛出获利。因为他的持股时间长，所以在选择投资标的的时候非常慎重，他曾这样形容，假设你有一张打孔的卡片，你一生只能打20个孔，那么你每打一个孔都会很慎重的。
世界上最棒的成功秘诀就是：稳中求进，实现稳稳的幸福。我们只有持有成分股是优秀企业的指数基金，才能确保在漫长的投资生涯中耐得住寂寞、扛得住诱惑、经得住折磨、熬得过严冬、守得住春天，从而稳立不败之地。
在第4章，翁量将阐述如何选择指数基金。本节核心是帮助读者树立一个“要以做实业的眼光投资指数基金”的投资理念。耐心跟随指数基金成分股企业一同成长，往往会达到“慢即是快”的神奇效果，进而会踏上稳定的盈利之路。