Local EPUB Text
6.1 在熊市中要定心定志
低迷中的熊市最具有投资价值
绝大多数散户都是在熊市底部“割肉”，倒在黎明前的投资是最悲哀的事情。其实，熊市是投资播种的春天，是最佳的投资时节，未来将收获遍地黄金。大熊市才是改变人生的最好机会。最好的致富机会就是在熊市重仓满仓，并且坚守。
巴菲特的投资生涯至今经历过四次股市暴跌，分别是1973、1987、2000、2008年。每次股市暴跌前一两年，巴菲特就提前退场，根本不参与最后一拨行情，而是冷眼旁观其他人在股市中博傻。等股市跌透了，他再悠然自得地大规模进场——捡拾原先看好的股票。
以1987年股灾为例，当年8月到10月暴跌36%，这一次股市跌得快，反弹也快。面对匆匆而来又匆匆而去的投资机会，巴菲特非常淡定，因为他相信下一次机会还会来，只需耐心等待。在这次股灾中，巴菲特得到的启示是：有时暴跌带来的机会太过短暂，让你无法抓住抄底良机，对此同样要做到淡定面对，不要因为无法把握住每一次机会而自责甚至导致投资行为失控。
1987年暴跌后的第二年机会来了，巴菲特开始大量买入可口可乐。到1989年，两年内持续买入可口可乐10亿美元，1994年继续增持到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10倍。
2008年10月，全球股市哀鸿遍野，各个行业的股票都下跌，有些股票甚至出现了恐慌性暴跌。然而，投资家巴菲特却认为这种时候才是购买股票的好时机，于是他大量以低价购入股票。他近十年来最著名的一手交易就是在2008年美国次贷危机时，对处在危机中的华尔街高盛集团大胆地投资了50亿美元。
历史上最牛的基金经理彼得•林奇，他经手的基金市值曾经在13年内翻了29倍。针对股市的熊市，他这样感悟：
每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过的40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心。我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么何必幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先就预计到会有气温下降到能结冰的时候，那么当室外温度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就搞定了。你会这样安慰自己——冬天来了，夏天还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！
2018年定投和抄底的定心定志
2018年10月，在中美贸易摩擦的利空下，欧美股市大跌，引起A股大恐慌，非常多机构看空股市，认为大盘会跌破2200点，媒体大肆唱空。但是，翁量用逆向思维，再根据政策底、市场底、估值底和牛熊高度指标，判断股市即将见底，满仓抄底的机会来了。10月19日股市见底2450点的前3天，翁量在微信公众号写出文章《没有熊市播种，何来牛市收获？（政策底）》，其内容节选如下（文字有调整）：
今天的继续下跌，让很多人已经到一种近似崩溃境地，很多中小盘股已经进入了一种非理性杀跌的状态，因为很多人在指数破了2638点之后，信心被彻底击垮了，恐慌的情绪在不断释放，以至于上周末多个利好都没有起到阻挡下跌的作用。
但是，2600点可能是政策底。深圳百亿国资驰援上市公司之后，北京也开始拯救快要爆仓的公司，明显是高层开始指挥作战，所以2600点可能是政策底，也就是翁量文章《大暴跌，砸出黄金坑，该如何操作？》（写于2018年10月11日）中说的“黄金坑”边界。市场惯性下跌就是跳“黄金坑”，这种“黄金坑”，跳进去就等着发财。如果你被洗出去，那可能要长期哭泣，因为行情涨起来的时候，媒体认为是反弹，你怕反弹后还会跌，所以迟迟不敢追进，等发现牛市出来的时候，牛已经走了一半。
熊市总是一样的，煎熬、磨人、恐慌、亏损，在市场不断下跌中（没有最低，只有更低）投资者信心全无。因此，在这个同样的熊市，翁量想把“熊市播种，牛市长成一棵摇钱树”这句话送给大家。
翁量曾经错过了2008年大熊市满仓抄底的机会，非常后悔，之后大胆在2013年和2016年1月满仓，均获得后面疯狂上涨带来的暴利。之后翁量彻底爱上熊市。当你爱上熊市的那一天，财富的大门也就向你打开了！