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6.2 在牛市中要淡泊明志
贪婪是导致投资失败的重要原因
汉语贪婪二字，其中“婪”最初的意思与吃有关，形容暴饮暴食以及对食物的过度渴望和消耗。如今贪婪也在股市体现得淋漓尽致。贪婪无孔不入，在牛市当中加速膨胀。假若在牛市中说起那些平时令人趋之若鹜的理财产品，则会招致旁人白眼，说“放在股市里一天都超过这个收益了”。在全盘皆红、单边上扬的行情中也许确实如此。
在股市低迷之后，稍有起色，就让许多人豪情满怀，提高收益要求。有的人要求自己三年翻倍，或者一年翻倍，牛市来了，甚至要求自己一个月翻倍，还要求熊市来了也必须盈利。在2019年1月4日的2440点开始一拨上涨以来，有的人盈利20%还不知足，还很贪婪，因为上证指数都上涨了20%多；有的人盈利30%还不知足，因为创业板指数都上涨了40%；有的人盈利50%还不知足，因为可能有一部分股票已经翻倍了。这也是古往今来不变的人性——贪婪！
贪婪还会迫使人们对自己展开“洗脑”，认为自己也可以“一夜暴富”。这种“洗脑”从每天听到身边人买的股票大赚开始，从亲自看到股票疯涨加深，从媒体上看到“赚钱效应”得以巩固，从抵押贷款或是拿起融资融券这把“双刃剑”冲进股市达到高潮，最终，从市场调整、大跌到进入熊市而瞬间一无所有。牛市的疯狂成为众多投资者的“收割机”。贪婪是导致股票投资失败最大的原因。
2007年中国A股泡沫
中国A股成立以来，发生过多次牛市和熊市，其中最大的一次牛市是从2005年的998点涨到2007年6124点。关于这次牛市怎么启动，怎么发展，泡沫如何形成，基金研究专家赵迪在其著作《资本的崛起：中国股市二十年风云录》一书中详细地记录了如下的重要事件：
2005年1月23日，财政部宣布从2005年1月24日起印花税由2‰下调至1‰。然而，带来的仅仅是短暂的上冲，指数仅仅在2月份出现了小幅反弹便继续向下调整。投资者对于A股市场信心依旧丧失殆尽。
2005年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。困扰市场数载的头号难题——股权分置终于迎来改革破题的一刻。但是A股市场并不领情，此后一个月继续快速下跌。
2005年6月6日上午11点03分，上证指数盘中跌破1000点，最低跌至998点。人们对市场的恐惧战胜了理想，再大的利好也阻挡不了市场的下跌。但是当利好政策累积到一定程度就会形成对市场有力支撑。此后在试点公司名单先后两批出炉和股权分置改革顺利进展下，股市企稳并且逐步开始上涨。998点就是这次牛市的起点。
进入2006年，股权分置改革的速度开始加快。与此同时，长期丧失融资功能的A股市场也期待着新股发行和再融资的重新启动。
到2006年6、7月的时候，股票市场已经出现了比较明显的上涨，上证指数达到1700点附近，全国范围内的房地产市场也表现出价格全面加速上涨的势头，资产重估论开始引起一定的注意。当然，市场中并不是所有人都认可资产重估理论。也有一些分析师从基本面角度解释中国股票市场的上涨，因此“大国崛起”“黄金十年”之类的提法开始出现。不管是资产重估论还是“黄金十年”的提出，都对于未来的资本市场表达出相当乐观的判断。正是在这种群体乐观的叠加之下，A股市场继续高歌猛进。
2007年伊始，股市延续了2006年的上涨行情，上证指数先后刷新2500、2600、2800等高点，不断创出新高。与此同时，海外股市、大宗商品价格也不断上涨，可以说，在全球流动性泛滥的大背景下，资产价格的疯狂还在不断延续。
比较早发布看空观点的券商派学者们，曾写下以下系列文章《理性对待股市大涨》《快速变化有违资本市场发展规律》《市场应警惕股市系统性风险：量增更需质变》《股价岂能放卫星，价格重估不是价值重估》《不要与政策博弈》等系列唱空观点。然而，股市并不理会券商派学者们的观点，继续高歌猛进。
与此同时，市场中传唱着一首股民自编的歌曲《死了都不卖》，更是道出当时市场的疯狂。据说，此歌作者为龚凯杰，是一普通股民。此歌传唱后一夜成名，成为网络红人，但在现实的炒股生涯中，他仍然摆脱不了一个小散户的命运。信息严重不对称、真假消息满天飞、各种陷阱防不胜防。一年后，市场泡沫破裂之际，央视再次采访龚凯杰时，他奉上了一首新作，叫作《只要不亏》。
2007年上半年，央行不断上调准备金率和存贷款利率，但都没能够阻止市场的疯狂。A股市场的高歌猛进也引起了管理层的担忧。
2007年5月8日，中国人民银行行长周小川在瑞士出席G10央行行长会议时表示，中国股市的泡沫令人担忧，中国人民银行正监控资产价格以及通货膨胀。
2007年5月11日，证监会发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，要求牢固树立保护投资者合法权益的意识，进一步增强做好投资者教育工作的主动性，将投资者教育工作的重点放在向投资者充分揭示风险和真实、准确、完整、及时地披露信息上来。
5月24日，证监会强调进一步加强投资者教育。这些信号无不传递出一个重要的信息，管理层已经认为A股市场连续上涨孕育着巨大的金融风险，然而，疯狂的市场依旧对此视而不见。
2007年5月30日0点，财政部宣布：将证券交易印花税由1‰上调至3‰。媒体将这一行为戏称为“半夜鸡叫”。5月30日开盘后，两市股指随即出现雪崩式的下跌，上证指数大跌281.84点，深证成指大跌829点，两市近900只个股跌停，跌幅在5%以上的个股更是超过1200只，并创出了4292.7亿元的历史天量。接着的几个交易日，A股开始连续下跌调整，沪指由“5•30”前的4334.92点一直回落至3404.15点，其间不少个股经历了三个连续跌停。
在“5•30”之前，由于题材股、概念股、垃圾股全面疯狂，导致市场泡沫四处飞，管理层出于对市场风险骤然增大的担忧，先后多次给市场打招呼，希望投资者保持理智，但市场完全不理，最终逼迫管理层突然大幅提高印花税，从而使得市场出现急跌。2007年上半年进场的大批散户投资者在一周时间内由账面盈利转为深度套牢。
“5•30”过后，管理层实施了以密集发行开放式新基金为代表的“纠错”行为。管理层希望通过机构投资者相对理性的投资理念，将资金从垃圾股、题材股引入到蓝筹股中来。然后基金股票池主要锁定在蓝筹股的范畴之内，其对指数的影响程度更为明显。基金在进一步巩固其市场主力地位的同时，“一基独大”局面也促使市场进入基金博弈时代。
到了2007年8月末，市场已经完全消化了“5•30”的影响，上证指数站上5000点之时，公募基金却依旧在大肆唱多。随着以基金为代表的中国机构投资者的队伍不断壮大，基金投资行为表现出的羊群效应不但没有丝毫的减弱，反而是变本加厉。公募基金习惯了中国特色的羊群效应，其操作行为和方向进一步雷同，那么有预谋的羊群效应其实就等同于“类庄股运作”的模式，和以往的联合坐庄并不存在本质区别。
2007年下半年，A股市场板块中的基金重仓股联动、板块之间的轮动表现得十分明显，这足以成为基金“类庄股运作”最真实的证据。正是基金的疯狂，将A股市场中的大盘蓝筹股带入到了“新庄股时代”。
2007年10月，A股市场攀升至6000点上方，10月16日，上证指数最高冲至6124点的历史最高峰。此后，市场开始振荡调整，然而，与历次市场见顶后相似，当时市场主流观点认为这仅仅又是一次牛市中的调整，调整之后还会创新高，到处都是“万点论”的观点。
2007年12月，相对比较看空市场的招商证券研发中心认为，2008年A股市场或会从理性繁荣走向全面沸腾。在理性繁荣状态下，上证综指的波动区间可能在4500～7500点，在非理性状态下，上证综指的波动区间则可能在4500～10000点。结果2008年市场进入大熊市，一路跌到1664点，此次熊市也是A股市场成立以来跌最多的一次，上证指数跌幅达72.83%。
投资者的贪婪在每次牛市中不断上演，而且贪婪程度都类似。比如2015年的牛市行情，特别是创业板暴涨的速度，像是完全克隆了2007年牛市的疯狂。首先，新入市的股民，没有经过上一次的“洗劫”，不知道亏钱时的痛苦。其次，2015年股民投入的钱比2007年的多出数倍，疯狂程度比2007年牛市有过之而无不及。人性的贪婪很难被克服，因为它属于人类正常的本性，只有通过后天的修炼，才能知道要去克服。身处股市之中的我们亦是凡夫俗子，只有通过量化管理仓位，才能真正地克服人性的贪婪。