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第10章 多种大宗商品储备计划总结
未知
第10章 多种大宗商品储备计划总结[1]
经济稳定委员会，1941年3月
为了通过研究和教育有组织地促进经济稳定，并且作为达到目标的第一步骤，提倡多种大宗商品储备，作为金银偿付基金的附属和补充，因此我们主张：①建立基本的基础大宗商品储备，在市场短缺的时期可资利用；②达成对银行管理问题和货币与信贷规模控制问题的区分；③建立自动的、非人为的、有效的机制以防止通货膨胀与通货紧缩，以及通货膨胀与通货紧缩所导致的种种恶果；④为经济提供稳定的价值单位和强有力的美元，以及有牢固支持的、数量受到限制的、相当稳定的购买力。
总体计划
提供基本的、可储存的、用途广泛的原材料大宗商品的货币基础，货币的发行在此基础上进行，这样，货币发行就是有保证的并且可以兑换为商品。以前适用于象征性商品——黄金的货币性特征，现在对于一组特定的大宗商品也几乎是完全适用的。
细节问题
大宗商品单位应由法律来确定。这些大宗商品单位包含超过25种基础的、可储藏的原材料大宗商品。每种大宗商品在篮子中所占的比重由它们在商业中的相对重要性决定。每一个大宗商品单位的含量要恰到好处，使得它们能够很方便地服务于储存和赎回的目的。价值相当于1美元的大宗商品单位的构成应在计划开始执行时由国会予以固定，以遵照宪法授权国会确定货币价值的规定（参阅第一条第八款的第五项）。这一构成可以由一段时间内（比如1921～1940年）组成该大宗商品单位的一组大宗商品的市场平均价格决定。这样的统计计算并不算困难。
财政部根据仓库储存大宗商品单位的收据发行法定货币，收据可由一种或几种大宗商品或者完整的大宗商品单位构成，就像现在在商品交易所里交易的某些品种那样。或者反之，财政部以这样的仓储收据来兑换数额相等的货币，正如从前任何人都可以进行黄金与货币之间的兑换那样。所以，在本计划之下，任何人都可以随时进行大宗商品单位或货币的存储或者提取。
这样，美元实际上成为“大宗商品单位凭证”，具备所有的黄金凭证或者以黄金为抵押物的货币的优异特征，即有充足的储备支持、可赎回性、限量发行，以及其他现行货币所缺乏的重要品质。
还应做出一些适当的规定，包括：①根据构成大宗商品单位的各种不同大宗商品在商业上的相对重要性的变化，定期但并非经常性地改变商品单位的构成；②关于支付储藏费用的方法；③在指定的情况下，以期货合同代替实际仓储收据的问题；④如果可能，在大宗商品单位中包含一定的金和银，或者可以由凭证的持有者按照其意愿交换大宗商品单位或者金银。诸如此类的细节问题，虽然并非涉及基本原则，但是，毫无疑问，当国会对本计划加以考虑时，都应该是官方研究的问题。
运行问题
现在让我们来看看计划的运行问题，在实践中本计划将如何发挥作用，结果又会如何。
无论是出于什么原因，如果构成大宗商品单位的各种大宗商品的总体市场价格下降至低于其总的铸造价值（即储备价值），那么任何人都会在交易所内购买这些大宗商品，然后向财政部提供包含适量的每种大宗商品的仓库收据，换回等值的货币。整体而言，对于这些储备大宗商品的购买行为将支撑大宗商品的市场价格，而且，由于因此增加了货币供应量，也将支撑一般的价格水平。
从另一个角度来说，如果出于某种原因，构成大宗商品单位的各种大宗商品的总体市场价格上升至高于其总的赎回价值，那么任何人都会以固定的货币价格从财政部提取大宗商品单位，并在市场上出售这些商品。由此赎回的货币将退出流通，并且被销毁。这种行为的结果会使这些大宗商品的价格下降，而且，由于货币供应量减少，也将防止一般价格水平的上升。
大宗商品单位构成成分的总体市场价格波动处于一个相对狭窄的限制范围，这取决于铸币税（如果有的话）的多少、佣金及其他提取和出售大宗商品单位的成本费用情况或者储备大宗商品中各种大宗商品的组合情况，总计大约不超过1或2个百分点。促使人们以大宗商品交换货币或者以货币交换大宗商品的原因，与以前人们将黄金储存到储备银行或财政部、从储备银行或财政部提取黄金的原因是类似的。
结果
计划的支持者相信执行计划的结果会是：
（1）将构成大宗商品单位的大宗商品的平均价格稳定在一定的范围之内。
（2）为我们的经济提供稳健的（即有充足的储备支持的）、具有稳定购买力的美元，进而避免通货膨胀和通货紧缩导致长久严重的政治与社会后果。
（3）促进诸如债务人与债权人之间、雇主与雇员之间，以及涉及时间和金钱的所有合同参与者之间的公平关系。
（4）有助于稳定商业和经济的一般状况，这一点将在下面详细阐述。
（5）为公共支出以及其他类似在萧条时期提供就业机会的措施提供更好的替代方案。
（6）在解决“富裕中的贫穷”这一矛盾方面前进了一大步，因为本计划可防止由于价格结构的变化和萧条加重而导致的原材料普遍过剩的现象。本计划将消除使萧条恶化的两个因素：对初级产品生产者（尤其是农民）购买力的破坏，以及由于各种抵押品价值下降而导致银行信贷规模的下降，这也就是所谓的恶性循环。
（7）创造初级大宗商品储备，在干旱、瘟疫、战争肆虐的危急时刻，这将具有至关重要的意义。下面一段所指出的原因将促进我们经济的重新调整以适应目前战争时期结束、进入和平时期的需要。
（8）大宗商品储备计划的实施将促进生活水平的提高，因为本计划在消费最大化和就业最大化的情况下促进生产，并且将触发技术进步所需的调整。迄今为止，劳动力失业和商业紊乱是由基础大宗商品价格水平的不稳定造成的，而大宗商品储备计划能够避免这些现象的发生。既然在固定价格（铸币平价）上，大宗商品单位中所包含的大宗商品的市场是无限的，那么经济组成里的一大块得以保持稳定，甚至在突如其来的萧条来临之际，还会受到刺激，就像金矿采掘业在类似情况下受到刺激一样。
（9）通过提取出原材料储备以减轻通货膨胀的压力，而这些原材料相对应的等值货币将被赎回并退出流通。
（10）实行大宗商品储备计划以保护银行系统和价格结构整体不受极端的银行信贷规模膨胀或收缩带来的损害。在近几十年里，银行系统和价格结构是使价格水平回旋运动并导致银行体系陷入困境的主要诱因。
（11）由于我们所拥有的对外债权以及出口贸易而使外国对我们支付的有形货物，没有冲击我们的市场价格水平，而是增加了我们可利用的大宗商品储存量，这样达到了促进国际贸易和国际金融的目标。竞争性的货币贬值不会发生，因为外国货币对应美元的价格能够自动地根据大宗商品单位的组成成分的外币价格进行调整。
评论
大宗商品储备计划并不涉及个别大宗商品价格的确定，个别大宗商品的价格完全由不断变化的供给和需求的自由波动情况决定。大宗商品单位的总体价格水平将被直接确定下来并限制在相对狭窄的波动范围之内。个别大宗商品价格之间的相对关系与以往一样，是自由变化的，不受人为干预。所有大宗商品的价格水平将在很大程度上被间接地稳定下来，因为竞争行为将使得大宗商品的价格之间不至于出现过大的差别。
本计划的实施是自动的、非人为的、非政治性的，并且是自行控制的，不涉及指数化的问题，也不会导致任何形式的生产减少或者管辖权减少，不会有银行或市场秩序的变化，更不会导致无端地把管理货币、价格、生产或消费的权利赋予任何人。
许多经济学家认为本计划的实施能够解除银行家和银行监管当局对美元购买力所负担的责任，使他们得以专注地处理信贷质量的问题（而不是规模的问题）以及其他纯粹的银行业务。
尽管本计划也并非包治百病的万灵药，但提倡大宗商品储备计划的人士相信它将有助于解决目前由于美元的波动而导致的各种严重问题。
那些并未仔细、客观地研究本计划的人也许认为本计划的提倡者夸大了它的有益结果。然而，本委员会欢迎各界人士提出关于本计划执行效果的具体批评意见。
本委员会也欢迎任何对本计划的目标感兴趣的人士提供道德、智力和资金上的帮助。
相关引述
大卫·李嘉图（David Ricardo，1816年）：以贵金属作为货币用途，应该能够毫无疑问地被看作人类文明史上商业和艺术进步的几个最重要的里程碑之一，然而同样正确的是，随着知识和科学的进步，我们将来也许会发现把货币性的贵金属再度弃之不用，会是又一个重大进步，而在文明程度略逊一筹的时代里，贵金属作为货币的用途曾发挥到极致。
赫伯特·胡佛（Herbert Hoover，1925年）：我们都希望经济系统能够具有更强的稳定性，这样大家的工作和生意都能够有保证。
欧文·扬（Owen D.Young，1929年）：……当突如其来的变化影响到货币的购买力时，各种道德问题和责任问题都会被涉及。
斯坦普勋爵（Lord Stamp，1928年）：……价格水平问题是当今极其重要的问题……这是所有问题中最具有实际意义的一个……当前必须首先考虑的是社会问题。
莱昂内尔·E.伊迪（Lionel E.Edie，1931年）：中央银行应当致力于管理银行体系的储备，以保证银行基于储备的信贷余额增速与生产活动的长期增速相当。
富兰克林·D.罗斯福（Franklin D.Roosevelt，1933年3月4日）：……应当提供一种充足且可靠的货币。
富兰克林·D.罗斯福（Franklin D.Roosevelt，1933年7月3日）：坦率地说，美利坚合众国所要寻求的美元，是在下一代人使用它的时候，依然与我们在不久的将来所坚守的美元拥有同样的购买力和偿债能力。
乔治五世国王（King George Ⅴ，1933年）：人类有能力运用世界上的大量资源来确保物质文明的进步。
亨利·福特（Henry Ford，1936年）：我们所需要的是金融工程师。
西蒙·斯特伦斯基（Simeon Strunsky，1936年）：我们知道，萧条是民主的敌人。
保罗·艾因齐格（Paul Einzig，1936年）：在一定程度上，非易腐性的大宗商品得以被包含在货币储备里，这有利于解决世界的货币问题，以及现存的存货过剩问题。
阿尔文·约翰逊（Alvin Johnson，1937年）：我们在所期望的标准货币应具备的性质方面达成了共识。我们期望标准货币在价值上尽可能地达到稳定，并且其稳定性是由非人为的力量予以保证的。格雷厄姆先生的发明（即多种大宗商品储备计划）的设计目的在于满足上述两项要求。这项发明是如此简单，以致考察这一计划的每个人都认为自己曾经也想到过这个主意。
亨利·A.华莱士（Henry A.Wallace，1937年）：无论是从国家利益、消费者利益还是农业利益的角度而言，提高粮食供应和价格的稳定性都是非常必要的。
联邦储备委员会理事会（1939年）：本理事会完全同意应当防止经济过热和萧条，并且一贯认为联邦储备委员会有责任尽其所能以达到防止经济过热或萧条的目标。
本杰明·H.贝克哈特（Benjamin H.Beckhart）（1940年）：货币学家一致认为，货币政策的目标应当包括以最小的实际成本达到减小周期性带来的振幅，并持续扩大生产产量的目标。
W.伦道夫·伯吉斯（W.Randolph Burgess，1940年）：……对货币的信心是我们自由企业制度的根基。
马尔科姆·A.穆尔（Malcolm A.Muir，1940年）：对于信贷和货币的管理不善……是导致私人企业制度濒临毁灭危险的主要因素。
[1] 根据格雷厄姆的个人文档整理。