Local EPUB Text
第一节 上市公司的利润调节手段
上市公司的利润调节手段如下：
一、会计估计变更
会计估计是指对结果不确定的交易或事项以可利用的信息为基础所做出的判断，在“可利用的信息”发生变更时，会计估计应该发生变更。会计政策，是指企业进行会计核算和编制会计报表时所采用的具体原则、方法和程序，一般能提供更可靠、更相关的会计信息时，会计政策就会发生变更。
由上述内容可知，会计估计和会计政策变更与否，基本取决于上市公司自身。因此，会计估计和会计政策变更是上市公司调节利润的常见工具。
举个例子，老王肉夹馍10万元新进一个烤馍机，想着可以用两年，那么每年的折旧是5万元，后来因为利润表不好看，于是调整成用四年，每年的折旧就是2.5万元。于是，前两年每年多了2.5万元利润。这个调整折旧年限就是一种会计估计的变更。
重要而且常见的会计估计如下：
（一）应收款坏账准备
比如应收账款坏账准备计提政策，一年以内的坏账计提比例由5%调整至3%，这意味着10亿元的应收账款可以调增为2000万元的利润总额。
公司A发布了关于会计估计变更的公告，为更加客观公正地反映公司的财务状况和经营成果，如实反映公司业务结构调整升级后客户群在质量和信用特征方面的变化，结合公司业务的实际情况并参考同行业上市公司的情况，拟对以账龄为组合的应收款项重新评估其信用风险，重新确定坏账准备的计提比例。公司A同时公告，基于2016年12月31日应收账款及其他应收款的余额及账龄结构进行测算，将影响公司2016年度净利润14，864.68万元。
公司仅仅修改了一年以上应收账款的计提比例，均减半，比如1～2年的比例由10%的比例调整为5%。这样简单的一改，可以为2016年增加1.49亿元的利润，由此也可以推断出公司一年以上的应收账款金额很高。
当然坏账准备计提比例变更影响最大的为变更当年，以后年度几乎没什么影响，属于一次性手段。
（二）固定资产的折旧方法
固定资产折旧方法变更跟应收账款坏账准备变更不同，固定资产折旧方法变更可以影响变更以后每年的利润，其影响结果是：前几年增加利润，会相应减少后几年的利润，是寅吃卯粮的手段。
公司B公告，为了更加公允地反映公司的资产状况及经营成果，使固定资产的折旧年限与实际使用寿命更加接近，固定资产折旧计提年限更加合理，通过对比同行业公司的固定资产折旧年限，现对公司线路资产的折旧年限进行调整。由原来的8年折旧年限调整为8～15年，可以减少2017年折旧金额3.54亿元，增加2017年净利润3亿元。
寅吃卯粮的结果就是，从某一年起，企业要承担晚计提折旧的部分，降低以后年度的净利润。
（三）投资性房地产的后续计量
这是指企业在资产负债表对投资性房地产进行后续计量所采用的会计处理。比如企业对投资性房地产的后续计量是采用成本模式，还是采用公允价值模式。模式的改变会影响会计处理方式，从而影响净利润。
比如公司C发布公告称：为了更加客观地反映公司持有的投资性房地产的真实价值，增强公司财务信息的准确性，公司决定对持有的投资性房地产的后续计量模式进行会计政策变更，即由成本计量模式变更为公允价值计量模式。
影响效果呢？公司披露：本次会计政策变更将增加公司2015年合并净利润约6，766.64万元，增加公司2015年年末合并所有者权益约6，766.64万元，增加公司2016年度1月-4月合并净利润约12，315.23万元。政策轻轻一变，两年多了将近2亿元的净利润，当然对于2016年全年来说，更是多了2.6亿元的净利润。
其他变更还包括：
（1）合同完工进度的确定。
（2）长期股权投资的后续计量，是指企业取得长期股权投资后的会计处理。比如企业对被投资单位的长期股权投资是采用成本法，还是采用权益法核算。
（3）借款费用的处理，是指借款费用的会计处理方法，即是采用资本化，还是采用费用化。
（4）无形资产的确认，是指对研究开发项目的支出是否确认为无形资产。比如企业内部研究开发项目开发阶段的支出是确认为无形资产，还是在发生时计入当期损益。
当然，这些调整背后有很多原因，投资人须综合分析才能做出判断。
二、资产减值损失
俗话说：“资产减值是个宝，怎么需要怎么搞。”根据净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用，可以知道，资产减值损失这个科目是与利润比较近的科目。
资产减值损失指什么呢？在任一会计期末，企业都要复核账上资产的账面价值，看看有没有迹象显示实际价值过低，甚至低于账面价值。如果低于账面价值，那么就需要计提减值，影响净利润。根据《资产减值》准则的规定：企业应当定期或者至少于每年年度终了，对各项资产进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备。由于可以计提减值的资产科目特别多，所以资产减值损失科目就会是一个“东北大乱炖”，虽然喜欢乱炖，但是这种不在喜欢的范围之内。
像前面提到的应收账款坏账准备也属于资产减值损失，除此之外，存货、固定资产、无形资产、长期股权投资及商誉等均可以计提坏账准备。现在证监会对企业监管特别严格，企业需要对大额资产减值损失做专项说明，因此，很容易查询到相关信息，而且可以肯定大部分资产减值的计提都是相对合理、公允的。在判断是否是调节手段时，需要结合企业的动机。
近几年市场上常见的调整情况就是一年足额计提，然后希望来年不至于接连亏损。比如某公司A的主要业务为：合成氨为原料的系列氨加工产品的生产和销售，2015年由于其产品毛利率太低，大幅亏损。2016年前三个季度公司业务没有好转，继续亏损，由于连续两年亏损被ST几乎不可避免，所以可以预计公司2016年会大额计提减值，把能计提的都计提，来年业绩压力会小一点。果然公司A公布了减值准备公告，公告2016年度公司计提各类资产减值准备共计2亿元，其中主要是固定资产和存货跌价准备。
具体来看，关于固定资产减值，公司公告显示，公司部分固定资产存在减值，公司根据测试评估结果，计提固定资产减值准备共计将近2亿元。
关于存货跌价准备，公司公告存货主要系原材料、库存商品、包装物、低值易耗品。期末公司对存货进行全面清查后，按存货成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。经过清查和减值测试，库存商品存在跌价情形，公司按可变现净值低于成本的差额计提库存商品存货跌价准备3000万元。
从两次计提来看，都属于可控的内容，但是公司还是大额计提，大幅做低公司的利润。同时公司发布年报时，再次补计提减值准备。同时，公司A增加计提2016年度资产减值准备上百万元，补计提的为应收款项坏账准备。
补计提后，公司2016年合计亏损8亿多元，可谓是一次亏到底，亏到公司净资产为负。
因此，大家需要规避那些去年亏损、今年三季度还在大额亏损的企业了。如果这些企业靠自身及补贴不能实现盈利，那么，就会存在今年做低亏损的现象。
三、其他常见的小手段
（一）收入提前确认
收入提前确认很好理解，由于有着会计分期的概念，把本属于下一期的收入计入本期，就是收入的提前确认。从这点来看，期间收入是一定的，不会一直提前确认下去，因此存在收入提前确认的企业一定有提前确认的动机，而且只能解燃眉之急。
收入提前确认的手段有四种：
一是在收入存有重大不确定性时确定收入。
二是完工百分比法的不适当运用。
三是在仍需提供未来服务时确认收入。
四是提前开具销售发票，以美化业绩。
（二）在建工程推迟转固
有一些上市公司在建工程余额很大，而且连续多个季度维持在高位，进度维持在90%以上，但是一直没有转为固定资产。
这就是在建工程推迟转为固定资产调节公司利润的手法。这么做，目的有两个：
一是在建工程一般会产生利息费用，在在建工程未转固之时，利息费用计入在建工程，转固之后利息费用直接计入损益，影响净利润了。
二是在建工程转为固定资产时，会计提折旧，而产量往往需要时间爬坡，因此产品往往毛利率便宜，影响净利润。
举一个不太恰当的例子：
某公司2016年在建工程余额4亿元，项目进度为94%，但是2017年半年报中，该企业半年仅投入1000万元，相较于2016年3亿多元的投入不太合理，而且进度更新为97%。
当然公司原预计投产时间是2016年年底，但是一推再推，在2017年9月29日，公司公告该项目试生产了。虽然该项目没有利息费用资本化，但是一旦转固，每年的折旧至少上千万元，这对一家2016年净利润仅为2000万元的企业的压力可想而知。
因此，合理推断企业存在推迟在建工程转固的可能性。
此类上市公司的特点可能是：连续多年在建工程余额较高，且每年变动金额较小。
（三）研发费用资本化
研发费是资本化还是费用化，其实本质的区别就在于前者是算入资产负债表中，逐渐来摊销费用，而后者则是算入利润表中，直接体现在当季利润中。所以通过资本化的处理方式，确实可以提高当季的净利润水平。
一般企业都会选择在行业景气度较高的时候用费用化来处理，而在景气度较低的时候用资本化来处理。
（四）营业外收入
营业外收入种类很多，但是主要还是地方政府的财政补贴。其主要形式有：
·为上市公司提供补贴。
·为上市公司降低税负。
·给上市公司以利息减免和资产价值方面的优惠。
再强调一遍，调节利润并非作假，而是会计处理存在会计师主观判断，因为准则存在主观判断，因此准则上就存在利润调节的空间，上市公司也是被迫为之。