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成为专业交易者
一个交易新手最好从较小的账户起步。而那些已达到半职业水准的交易者需要扩大交易资金的规模，以增加利润。一个账户很大的专业交易者必须谨慎从事，不能让自己的交易影响那些交投清淡的市场。他还要警惕业绩的滑坡，这通常是大户所带来的一个副作用。
这一阶段所需交易资金的最小规模大约为20000美元。一旦你已进入严谨的业余交易者或半职业交易者这一阶段，如果你手里有80000美元，你将有更大的自由来分散投资。一旦你账户上的资金达到250000美元，你就要开始考虑做专业交易了。这些数字绝对是最低要求，如果你能增加这些数字，你就可以轻松生活了。一开始以50000美元起步，到了半职业交易者时，账户上达到120000美元，在达到专业交易水平时，账户上达到500000美元，这会增加你的成功机会。
如果没有这么多钱，你该怎么办？微薄的交易资金会让你产生致命的压力。一个资金账户很小的交易者将无法使用必要的2%规则。如果他的账户上只有5000美元，每笔交易只能承受100美元的风险，这意味着只要市场稍有噪声，他就出局了。绝望的交易新手感到左右为难，于是冒险不设止损，直接交易。大多数情况下，他会亏钱；但如果他赢了，账户上的资金就达到了7000美元，然后，他应该再做一笔交易，让账户上的资金涨到10000美元吗？如果他足够聪明，他会大幅削减交易规模，马上开始运用2%规则。到目前为止，他很幸运，现在他应该把利润放进一套理性的交易程序中。大多数人都被胜利冲昏了头脑，无法收手。一个将5000美元翻番的交易新手一般会觉得这个游戏很简单，而自己是天才。他以为自己可以在水中漫步，但很快就会溺水而亡。
你也许可以将交易工作作为职业生涯的起点，但华尔街的公司不会雇佣一个25岁以上的人来当领工资的交易实习生。一个更为现实的选择是大幅削减开支，找一份兼职工作，尽快攒钱，同时做模拟交易。这需要纪律，某些最优秀的交易者就是以这种方式起家的。第三个选择是用别人的钱交易。
用自己的资金交易会减少压力。筹集资金会加剧紧张，影响交易。以贷款的方式筹资不是一种明智的做法，因为利息对你的成功构成了一个不可逾越的障碍。如果从家人和朋友那里借钱也会增加你的负担：你不能辜负他们的信任，也不能过分张扬。
让你担惊受怕的钱也会为你带来损失。如果老是惦记着还钱，你就无法专心致志地交易。公司在雇用高管时，经常会对那些候选者进行信用核查。债台高筑的应聘者会被取消资格，因为一个人如果总是为钱担忧，他就不能专心工作。我认识一个长期的失败者，他从妈妈那里得了25万美元，作为他的结婚礼物。他的妈妈让他在交易所买一个席位作为投资，但他讨厌在财务上依靠自己强势的老妈，决心证明自己有多么能干。他以交易席位做抵押，申请了一笔贷款，做了一名场内交易者。他的结局可想而知，一直到今天，他的家人还在谈论那个“失去的交易席位”。
你最好用自己的钱来学习交易。当你知道自己该怎么做，想利用自己的技能赚钱时，你就可以用别人的钱交易了。在金融体系中流动着大量的资金，它们在寻找称职的基金经理。如果你能拿出过去几年的光鲜的交易记录，你就可以得到你所追求的资金管理职位。
我有一个朋友，他有一个工学学位，但却到一家期货交易所当了场内交易助理。他用几年的时间来学习交易，攒了50000美元，然后辞职做全职交易。他还兼职写书，教一些课程，尽管他的年收益率稳定在50%左右，他还是要为生存而奔波。他每年的利润大约是25000美元，但他要付房租、吃饭，偶尔要买一副新网球拍和一双鞋。就这样过了几年以后，他又赶上一个坏年景，只能做到不赔不赚。这时他只能坐吃山空——用交易本金来维持生活开支，直到他联系上了一家大的基金管理公司。
这家公司检查了他的交易记录，然后给他追加了50000美元的资金。于是，他通过这家公司交易，支付少量的交易佣金，从所获利润中抽取20%的管理费用。他的表现一直不错，公司也不断地让他管理更多的资金。在几年间，他管理的资金高达1100万美元，但是又赶上了一个坏年景，其利润率只有18%。要在过去，他只能吃老本了，但这次不一样了。1100万美元的18%将近有200万美元，而他所得的20%收入也有400000美元。这还是他在年景不好时所赚的钱。他现在管理的资金高达1亿美元。作为交易者，他的表现变化不大，但他所获得回报却大幅上涨。
你可以从代客非正式操盘开始，这不需要执照，但当你管理的资金超过了一定限度后，你要去注册。由于监管主体不同，股票和期货在这方面的规则并不一样。
一开始，你可以要求别人授权你使用他们的账户，你可以用这个账户交易，但不能从中划钱。一旦登记注册，再单独管理每个人的交易账户就不是一个好办法了，因为每个账户的所有者会为每笔交易收到一笔确认单，你还会收到铺天盖地的问题。你最好把所有账户都集中在一起，形成一个资产池，每个成员只在月底收到一份清单，上面列明资产池的总值是多少、每人拥有多少份额。
期货基金经理受美国期货协会（National Futures Association，NFA）监管。要想成为一名商品期货交易顾问（Commodity Trading Advisor，CTA），你必须通过一个名为“系列3”的考试。如果你是一名场内交易者，可以免试。股票市场的基金经理受证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）监管。他们的考试叫“系列7”，这一考试难度更大，很多人要花费几个月的时间来备考。
美国期货协会更自由一些，它允许会员从利润中收取一部分绩效费用，这有点类似于美国律师收取胜诉费用。基金经理通常收取利润的20%，但这并不是大多数基金经理的赚钱方式。很多基金经理收取基金资产总额的1%～2%作为管理费。如果你从5000万美元的基金中收取1%，你只要表现得中规中矩，一年就能拿到50万美元。而业绩提成是这笔钱之外的纯收入。
证券交易委员会则更为正统，它不允许收取绩效费用，只允许其会员收取资产总值的一小部分。由于股票市场的资产规模远比期货市场大得多，这笔费用绝不可小觑。在所有共同基金的广告宣传中，这些费用是决定基金长期绩效的关键因素。先锋基金（Vanguard Fund）一直把低廉的管理费用作为其关键卖点，该基金的长期业绩表现一直超过大多数著名的基金经理。
股票市场基金经理已经找到一种办法，可以绕过证券交易委员会对绩效费的规定。他们设立了一种名为对冲基金的投资工具。只有那些通过了收入与资产检验的所谓合格投资者才能投资对冲基金。对冲基金经理通常将自己的钱投入基金，然后收取绩效费，其形式与期货市场中的费用相同。对冲基金经理将他自己和客户的钱放在一起交易，这也是对冲基金的整体表现优于共同基金的原因。对那些有钱的投资者来说，追踪对冲基金经理并在不同的基金之间进行转换，是追踪市场的另一种选择。如果你也这么做，你要确认他们在基金中投入自有资金的比例是多少。
成功的基金经理的要经历这3个发展阶段。许多人在一开始都是非正式的管理一些中等规模的账户。然后他们登记注册，管理的资金规模达到百万美元的级别。只有那些获取稳定收益的交易记录保持在5年以上，损失较少的基金经理才能追逐关键的奖项——管理养老基金与捐赠基金。能够管理这类资产的人，堪称专业基金经理中的精英阶层。
[1]这个指标很简单，任何交易所都会轻松提供，它是测度股市中多空力量对比的最佳标尺。新高指的是股价在本年创造新高的股票——它们是多方力量的领导者。新低指的是股价在本年创造新低的股票——它们是空方力量的领导者。如果每天都对这些数字进行比对，你会清楚是上涨的领导力强，还是下跌的领导力强。这个指标告诉你那些龙头指标股都在干什么，你通常会预见到大众会追随这些龙头指标股。在《以交易为生》这本书中，我对这一指标进行了详尽的阐述。