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5-1 共同基金简介
在全民理财风气带动下，共同基金已成为台湾民众不可或缺的投资理财工具之一。1822年，荷兰国王威廉一世创立了世界上第一只共同基金，但当初设计为私人拥有，而非大众化投资工具。
工业革命后，英国中产阶级积累大量财富，随着国力扩展，资金由英国流向美洲、亚洲及欧洲其他地区。但因对海外市场不熟悉，致使英国人追逐较高利润时，必须承受不小的投资风险，所以钱财遭骗或财富缩水的事情时有发生。
为保障投资安全，投资者开始寻找值得信赖的专业人士，委托其代为处理海外投资事宜，并签订信托契约，此为投资信托事业的滥觞。不过，一开始尚未有公司组织，仅是投资者与代理投资人之间的信托契约。直到1868年，在英国始有伦敦国外及殖民政府信托（Foreign and Colonial Government Trust of London）的创立，以国外殖民地的公债投资为主，堪称是目前文献记载里最早的证券投资基金公司组织。
► 集合众人资金，用小钱理大财
所谓共同基金，就是集合社会大众的资金，通过专业基金经理人及研究团队，为受益人从事选股与投资，其投资的收益和风险由投资者共同分担。
共同基金的组成及运作，主要是建立在“经营与保管分开”的原则上。基金公司只负责基金管理与操作，下达买卖指令，并不实际经手基金的资产；托管银行则仅负责保管基金资产。这样做的好处是可将资金交由专业人士协助管理，同时兼顾资产多元配置和降低投资风险。
然而，天下没有免费的午餐。投资基金也得负担相关成本与费用，例如申购手续费、基金管理费（又称经理费）及托管费等。申购手续费依收取时点，分为前端收费或后端收费。购买基金时，先收取一笔手续费，称为“前端收费型基金”；申购时先不收取手续费，等到卖出时才收取，甚至为鼓励投资者长期持有基金，多半提供手续费递减优惠，也就是持有越久手续费越低，此为“后端收费型基金”。
近年来，后端收费型基金引发不少消费纠纷。原因在于有些投资者不希望尚未开始投资就先支付手续费，于是银行客户经理改为推荐看似免收手续费的后端收费型基金。加上人们投资偏好短期获利，习惯把共同基金当作股票操作，以至于持有时间偏短，提前赎回时须支付一笔手续费及分销费等隐含费用。
除了申购手续费外，基金管理费与托管费为基金的固定开销成本，在净值计算前已先从资产中扣除，所以不影响基金的每日净值。但实际的管理费及托管费费率因基金类型不同而有所差异，投资前应详细阅读基金产品说明书。
► 基金种类琳琅满目，睁大眼睛看清楚
多数投资者通常只在乎基金净值涨跌，却忽略了所申购基金的类型，以及基金的投资标的、产业和地区。市面上基金种类琳琅满目，大致可分为四大类，投资前需要睁大眼睛看清楚。
一、股票型基金
以股票为主要投资标的，目前除了基金公司本身发行的股票型基金外，也有境外代理的基金，投资标的种类和产业更多元化与国际化。
二、平衡型基金
以股票与债券为主要投资标的，基金经理会根据市场表现来调整股票和债券比例。根据目前规定，平衡型基金指同时投资于股票、债券及其他固定收益证券达基金净资产价值70%以上，其中投资于股票金额占基金净资产价值90%以下且不得低于10%者。
三、指数基金与交易型开放式指数基金
指数基金的持股成分及比例完全依据某一市场指数的投资组合而变动，目的是要达到与指数相同的收益水平，属于被动式投资的共同基金。例如，元大台湾加权股价指数基金追踪的是台湾加权股价指数，所以两者绩效会趋于一致。
交易型开放式指数基金（ETF）也是追踪指数，但与指数基金的差异在于ETF可在证券市场买卖。在台股挂牌的元大台湾50（0050）、元大高股息（0056）都属于ETF，买卖方式类似于股票，投资者可通过券商交易。
四、组合型基金
组合型基金又称为基金中的基金（FOF），投资标的为基金，而非个股。组合型基金可使投资配置更多元化，但有些人会有重复收费的疑虑。目前主管机关严格规定，组合型基金若投资于基金公司自己发行的基金时，不得计收经理费；若投资于非经理公司基金，可依规定收取0.5%的经理费；手续费、保管费则与其他共同基金一样。
► 善用衡量指标，挑选基金标的
评估一只基金是否值得投资，除了基金净值之外，还有一些重要参考指标，包括标准偏差、β值、夏普指数及特雷诺指数。
一、标准偏差
根据基金净值于一段时间内波动的情况所计算而来。标准偏差越大，代表净值涨跌越剧烈，波动风险也越大。实务上，可进一步运用“单位总风险回报率”（将回报率除以标准偏差）的概念来衡量投资者每多承担一单位风险可获得多少回报。
二、β值
用以评估系统风险，并衡量基金相较于整体市场的波动风险。β值越大，代表风险也越高。如果β值大于1，表示当大盘上涨10%时，该基金上涨幅度会超过10%。假设β值为2，代表当大盘上涨10%时，该基金上涨幅度会达20%；反之，当大盘下跌10%时，该基金会跌20%。
三、夏普指数
指投资者每多承担一单位风险，可获得的高于无风险利率（如定存利率或政府公债）的回报。超过的回报即“超额回报”，计算公式为：
夏普指数=（基金收益率-无风险利率）÷基金标准偏差
若该指数恰好为零，表示每承担一单位风险所得到的超额回报和银行定存利率相同；若指数为正数，则投资该基金回报较定存高；若指数为负数，则意味着投资这只基金收益不及定存。
四、特雷诺指数
用以衡量每单位系统风险的超额回报，计算公式为：
特雷诺指数=（基金收益率 − 无风险利率）÷β值特雷诺指数适合用来评估已分散风险的投资组合，该数值越高，代表投资组合绩效越好，通常当评估的投资组合只占投资者庞大投资组合的一小部分时更适合使用。
至于基金组合的投资策略，建议先设定股债比例（风险偏好），然后再挑选区域、产业及币别。通过此种投资组合及定期转换的再平衡策略，加上中长期的时间复利效果，投资者将可达到稳健获利的目标。