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波浪理论
——金融帝国
波浪理论继承了道氏理论中的很多宝贵思想，从而形成一种更精确的分析理论。道氏理论告诉我们何为大海，波浪理论告诉我们如何在大海中冲浪。波浪理论的起源来自于对道琼斯指数的研究，道氏理论的提出也是基于道琼斯指数。那么我或许可以用一部分道氏理论的思维方式来研究波浪理论。
首先，市场容量越大，波浪理论就越有效。有时我在想，波浪理论是否能够精确地适用于全部的市场品种呢？事实上，波浪理论同道氏理论一样，都是基于市场指数而产生的。如果将这种分析方法嫁接到个股上，那么效果就应该会大打折扣。我们不难发现，市场容量越大的品种，波浪理论的效果就越好。对于个股而言，大盘股的效果要好于小盘股。对于小盘股而言，并非波浪理论不起作用，而是这种作用更多地体现在波浪理论的思想，而不是波浪理论的精确。
其次，分析尺度越大，波浪理论就越有效。按照道氏理论的说法，长期趋势必然是由基本面的因素来决定的；中期趋势中人为因素只能干扰趋势；而短期趋势是完全可以人为操纵的。如果说波浪理论是一种市场特性的话，那么越是不容易人为干扰的尺度效果就应该越好。在行情低迷的2005年，你只要有几百万就能左右成交量稀疏的个股日内走势，也就是说，你的意志比波浪理论更容易对市场产生作用。
最后，股市比期货市场有效、比外汇市场更有效。毕竟波浪理论是起源于股市，其中包含了众多的股市特征。波浪理论考虑到股市随经济增长带来的涨跌不对称性。这或许就是，为什么上涨会是五浪，而下跌会是三浪的原因。对于外汇市场来说，直接标价法与间接标价法是完全对称的。人民币兑美元的走势，同美元兑人民币的走势是对称的。这样一来，波浪理论就失去了宏观上的有效性。
如果要想详细地介绍波浪理论，恐怕要照抄一本书了。这里我只是简单地把波浪理论分成几块来稍作探讨。
黄金分割
两个相邻的波浪之间通常会呈现黄金比例关系。有意思的是，从各个波浪的整体来看，他们通常也能符合黄金比例关系。黄金比例包括，0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、1；以及他们的倒数，4.24、2.62、2、1.618、1.31。如果你将上证指数的中期波动，与相邻的中期波动作比例分析的话，你会发现它们经常会出现吻合。如果你能够将上证指数进行波浪划分，你会发现相同波浪的比例也可能是相同的。比如，二浪经常调整一浪幅度的100％和76.4％，而四浪调整三浪的38.2％、50％、61.8％等。
如果我们将上证指数1994年325点至2001年2245点持续七年的长期牛市进行波浪划分的话，你会发现一浪顶部位于0.382位、四浪底部也位于0.382位、三浪顶部位于0.618位；如果你将2001年2245点至2005年998点的长期熊市进行黄金分割的话，你也会发现A浪底部、B浪顶部也位于黄金分割位；同时长期熊市回调了长期牛市的61.8％。
平行线
如果将二浪低点与四浪低点连接成一条趋势线的话，那么沿着三浪的高点就可以画出一条平行线。通常来说，五浪形成的最终顶部有可能就位于这条从三浪高点画出的平行线处。对于上证指数而言，如果将1996年初的513点同1999年的1047点连线，并以1997年1510点画出平行线，那么2001年的2245点正好位于此线处。
交替规则
如果二浪调整简单的话，那么四浪调整就有可能复杂；如果二浪调整复杂的话，那么四浪调整就有可能简单。同时，如果三浪上扬简单的话，那么五浪上扬就有可能复杂（延长）；如果三浪上扬复杂（延长）的话，那么五浪上扬就有可能简单。我们可以发现，1996年的牛市运行德比较复杂，而1997年的牛市就运行得非常简单；同样1999年的牛市运行得非常简单，而2000年的牛市就运行得比较复杂。
跌破四浪低点后见底
按照波浪理论的说法：调整波尤其是第四调整波，其最大调整的结束位置是前一个次级的第四波调整的结束位置。从对上证指数的研究中，我们也能发现这种有意思的现象：调整波经常在略微突破前一个次级的四浪调整终点的位置结束，而我将这种现象称之为“四浪法则”。2001年以后从2245点至998点的调整可以清晰地划分成A、B、C三浪。而A浪结束的位置在1339点，这个点位正好跌破1999年底的1341点；而C浪结束的位置在998点，同样也是正好跌破1998年的1043点。其中1341点为1043点至2245点牛市的四浪回调低点；而1043点为325点至2245点长期牛市的四浪回调低点。
有时大B浪反弹，也会在大A浪第四子浪高点处结束。上证指数2001年底走出了大A浪下跌中的第四子浪反弹，最终结束于1776点。其后的大B浪反弹比较复杂，走出了平坦形的特征，最终B浪结束于2004年的1783点。
说实话，我最害怕别人问我为什么。曾经在与一位网友讨论“四浪法则”时，他一边感叹这种规律的美妙，一边还是忍不住地问我是什么原因产生了这种现象？这是我从来都没有想过的问题，正是这位朋友的可爱让我有了一些新的发现。或许这种现象，有可能产生于道氏理论的“权威的泥潭效应”。
按照道氏理论的说法，所谓牛市就是顶部与底部都不断抬高的行情，后面的底部要高于前面的底部。如果后面的底部低于前面的底部，那么就形成了一个牛市完结的信号。大家想想看，四浪的底部是否就应该是，大牛市见顶之前最后一个阶段性底部呢？也就是说，四浪底部被跌破时，才能够宣告牛市的完结呢？事实上，我们经常可以在市场上看到，对长期趋势的最后一波进行100％调整的中期牛熊市。当然，1997点5月至1999年5月的熊市，并没有调整至此前四浪底部之下。也就是说，上证指数没有调整到1996年底，《人民日报》社论所形成的855点之下。但有意思的是，如果我们打开深成指的走势图，519行情正巧是在股指跌破《人民日报》社论形成的低点之后发动的。关于“四浪法则”的案例，在本书最后的“网络文集”的“反弹宣言”中有更加详细的阐述，这里就不再重复了。
所谓“权威的泥潭效应”是指：当大众将某种权威的交易理论视为约定俗成的“公理”时，那么运用这种交易理论的效果就会大大降低，甚至还可能形成一种反向理论。比如说，海龟所使用的“唐奇安趋势”技术，因为海龟交易法则的披露，而使得该方法的收益率出现大幅衰竭的特征。或许这种方法已经成了趋势跟踪技术的最劣选择。甚至，因为形态理论早已深入人心，反过来使用该理论就比直接使用具有更大的价值。从前面的“点球原理”中大家不难发现：我的趋势跟踪技术完全基于均线系统，而并非是采用突破箱体的技术。我始终觉得，对于突破箱体而言，突破的提示意义过于明显，甚至更容易被大众集体接受，那么“突破”就有可能被用来刻意制造假信号。相反，均线系统的参数选择完全是个性化的，而绝对不可能形成某种典型性的假信号。事实上，超过半数的突破都有可能最终演化为假突破，而获利只能够更多地依赖于大赔率了。这时就出现了一种似乎可行的整理思路交易策略：当突破箱体或者创出阶段新高时，立即入场做空，同时设置一个紧密的止损点。
如果我们再仔细地研究各波浪内部结构的话，我们就能发现后面提到的“股市层次理论”；如果我们再仔细研究波浪形态的话，那么就能发现形态理论中的不足，从而找到后面提到的“反形态理论”。
我在回顾历史行情的时候，总能感到一种波浪理论带来的奇妙感觉。但我并不否认，这种感觉的确很少在事先出现。这里点到为止地阐述一些波浪理论的常识，感兴趣的朋友可以找一些波浪理论的书籍来阅读。不过我还是希望读者朋友不要陷入微观上“数浪”的怪圈，多了解一些波浪理论的思想也许会有更好的效果。
事实上，波浪理论恐怕是大家争议最大的理论。甚至很多交易大师，也都认为该理论完全是主观的故弄玄虚。那么，我会如何看待波浪理论的价值呢？波浪理论真的是毫无用处吗？在我看来，一种市场理论是否有价值，并不一定要求它拥有预知未来的水晶球。K线图是否有价值呢？无论是赢家还是输家都是在看相同的K线图，因此交易者是否能够盈利并非取决于所使用技术的本身。在我看来，波浪理论同K线图一样，都是一种出色的对于市场高度概括下的表述方式。很显然，波浪理论能够使我们拥有一种简洁的思维方式。
波浪理论是否有用的答案，完全取决于你需要用波浪理论来干些什么。如果你想找到能够预知未来的水晶球，那么波浪理论显然难以胜任。在我看来，波浪理论最大的价值就在于对行情进行阶段分类，从而寻找市场在不同阶段所表现出的特性。这就好像我们可以把人通过年龄阶段归类为儿童、青年、中年、老人，即使我知道你是一位青年人，但是我也无法回答你买彩票是否会中奖的问题。很显然，这种归纳只能够给我们关于某些问题概率上的提示，而绝对不可能回答出任何确切的答案。我们只能够说年轻人通常比老年人更加健康，但无论如何也无法在个体上绝对肯定这一点。我们可以对历史上壮观的大牛市进行阶段性研究，并且发现一些具有共性的规律。比如说，一波疯狂的投机狂潮往往都会经历这样的阶段：市场先上涨到一个让大众咋舌的高价，从而参与者都认为这种不理智的投机行为使得价格太贵了。而第二个阶段更加有意思，市场终于上涨到了更高的价位，但市场参与者反而找到了高价的合理性，甚至认为买入是一种安全的投资。事实上，大众集体推崇价值投资往往需要两个条件：第一，价格经过大幅上涨，从而形成明显的获利效应。第二，相当一部分市场参与者已经出现了小幅亏损。其实，我之所以反感价值投资，很大一部分原因是因为大众总是拿它当做逃避亏损的借口，而在获利时进行长期投资简直比登天还难。在后面的“雕虫小技”中，大家可以看到“股市层次理论”，这是一种更加个性化的阶段性分析。虽然我们不能回答出市场未来会如何运行，但我们却可以使用排除法来回答市场不太可能的运行方式。比方说，股市中所有的股票都一致性上涨，往往不太可能直接形成最终的牛市顶部。
另一方面，波浪理论虽然无法预测未来的走势，但却可以帮我们寻找价格不太可能稳定的市场阶段。当你看到一个标准的头肩顶后，你会想些什么呢？很显然，无论是认为股价会大幅上涨，还是认为股价会大幅下跌都是非常荒唐的事情。毫不夸张地说，这种形态对于涨跌没有任何提示作用！即使是这样，我也能够知道自己将要大赚一笔了！道理很简单，无论是头肩顶后的暴跌，还是“跨过顶部是天空”后的暴涨，总之，市场出现壮观的趋势行情概率极大。那么我所使用的连续不间断趋势跟踪系统，将会在短期内赚取不小的利润。对于连续不间断趋势跟踪系统来说，重要的并非是判断市场未来的涨跌，而是寻找适合作为跟踪开端的“赌点”。由此可见，如果用弹性的、概率式的思维方式来使用波浪理论，那么波浪理论的确存在美妙的价值。反之，用刚性的、预测式的思维方式来运用任何市场理论，恐怕都是没有丝毫价值的。
对于我来说，相对于波浪的“形”而言，我更加看重波浪的“神”。要知道，我在数浪的过程中绝对不是非常严谨的，甚至可能是非常模糊的。这里我可以举两个例子。第一个例子是，从2001年2245点至1339点的大A浪下跌中，我将1515点至1776点的之字型调整定义为小四浪。如果有人问我小二浪在哪里？那么我一定回答不知道！对于我来说，那次反弹具有明显的四浪特征，并且此前的下跌具有明显的主跌浪特征就已经足够了。第二个例子是，我对从1994年325点至2001年2245点长达7年的长期牛市的子浪进行划分时：将1994年的1053点定义为一浪的高点，而将1998年的1043点定义为四浪的低点。显然这与波浪理论的规则有矛盾之处，但我并不会纠结这些细枝末节。或许有人会问，我对波浪的画法对吗？我觉得问这种问题的人，一定是并不了解波浪理论真谛的人！我始终相信，波浪的画法并没有绝对的正确答案，而只要是适合自己（角度）的阶段划分即可。或者说，这种阶段归纳方式有助于我对市场的理解即可。很显然，具有唯一正确答案的理论，一定无法描述真实世界的发展！这就好像，我们可以将人归纳为儿童、青年、中年、老年；也可以将人归纳为白种人、黄种人、黑人。至于该如何归纳，完全取决于我们要回答什么样的问题，而归纳的方法绝对不可能是唯一的。