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第17章 3：52交易：点一支上等雪茄，结束交易日
这是其他人开始恐慌的时候
3：52交易是我在一间交易室工作，观察其他100多个交易者与市场日常周旋时所发现的定式。交易者普遍都知道，美国东部时间下午3：30是市场关键的反转时刻。令人着迷的是，我看到满屋子的交易者，他们紧盯着3：30可能出现的反弹（或下跌），然后他们等啊等，等了又等。他们要等到确认，等到基于指标的买进或卖出信号，等到他们的妈妈打电话告诉他们说现在可以做交易了。重点在于，他们投身进入行情前需要等待。最后，他们终于屈服于卷进交易的压力，但他们跳入行情的时刻市场恰恰耗尽能量。我会在交易时段剩下的时间里饶有兴趣地看着他们，当市场和他们对着干的时候，他们对屏幕指指点点，转动着电脑屏幕，对着屏幕大喊大叫。他们经常会等到最后一分钟，也就是东部时间下午4：15，才退出标准普尔期货交易。他们在等待中幻想着市场能回心转意，而且他们在这段短暂的交易时间里祈祷自己的头寸能获得成功。有时候确实如此，但是这种情况不会经常出现，因为有太多他们这样的人被套牢，期待同样的运动。随着市场逐渐临近下午4：15，他们已经别无选择。他们没有时间再等待，只能被迫了结头寸。就像正在下沉的轮船上的老鼠，这些交易者一下子全都挤向出口。如果持有多头，他们就会全都立刻卖出；如果持有空头，就会全都立刻买进。
有意思的是，美国东部时间下午4：00后流动性就干涸了。由于下午4：00到4：15流动性减小，这群交易者很容易在收盘钟声响起的前几分钟内造成市场夸张的运动，这导致市场朝着不利于他们的方向剧烈运动。我看到他们日复一日地重蹈覆辙，想象着他们有一天会幡然醒悟。但这从来没有发生，所以一段时间之后，我干脆坐下来和他们做相反的交易。所以他们在高声大叫的时候，我正好在闷声发财。这个定式到今天仍然有效，而这也是我几乎每个交易日都做的交易。就像吃完菲力牛排后喝上一口纯麦苏格兰威士忌，用这种方式来结束交易时段让人回味无穷。
买进的交易规则（卖出与之相对）
这是一种对赌交易。我看着美国东部时间下午3：30的反转发生，然后在22分钟后即3：52，我进入行情相反的方向。
（1）我使用这个定式做E迷你标准普尔和迷你道指期货的交易。
（2）我设置一幅1分钟棒线图，没有任何其他指标或干扰。
（3）美国东部时间下午3：30，我标出期货正在交易的价位。在这个例子的情况中，期货会在东部时间下午3：30开始上涨。
（4）下午3：52，我使用市价指令进行卖空。我在3：52的1分钟棒线开盘时卖空。这是假定此时的价位与3：30交易的价位，ES至少有1个点的距离，YM至少有10个点的距离。在没有出现这种情况的交易日中，我不做这样的交易。
（5）我在ES上的止损是2个点，在YM上的止损是20个点。在这种交易上我不会跟进移动止损。
（6）我在交易中停留到东部时间下午4：13，这时我以市价离场。技术上我可以持有头寸直到下午4：15，但是我不希望陷入隔夜交易，这就是我留出2分钟腾挪空间的原因。如果我发现电脑锁死了，我还有充分的时间给经纪人打电话来退出交易（我使用确实会接听电话的经纪人，他不会让我在线等待）。
（7）虽然迷你道指直到下午5：00才收盘，但是我仍然参照E迷你标准普尔期货市场，采用下午4：13的最后时限。到下午4：15，我已经准备好结束一天的交易，休息一下。
E迷你标准普尔——2004年12月合约，2004年10月14日
（1）2004年10月14日美国东部时间下午3：30，标准普尔开始上涨，由于它从下午3：30开始上涨，我会留意在下午3：52卖空这个市场（见图17-1）。通过观察1分钟图，我可以看到下午3：51的棒线收在1104.75。随后下午3：52，棒线开在1104.50，而我选择和这个运动相反的方向，以市价卖空，在1104.50成交。我在1106.50设置了2个点止损。
（2）很晚才跳上这次下午3：30“猛涨”的交易者现在开始看到自己的交易遇到麻烦。他们坚持的时间越长，就越紧张，而且他们的止损开始被触及，或者干脆用市价指令抛售自己的头寸，这推动了市场进一步下跌。下午4：13，1分钟棒线开在1103.00。这是我离场的时间信号，我以市价回补空头头寸，E迷你标准普尔赢利1.5个点。关于这种交易，有一点我很喜欢，它存在明确的时间限制。进入交易以后，我知道自己将会在21分钟后离场。我也喜欢这样的事实，即我不是在寻找大行情。我在心理上做好准备，只做一次快速进出的抢帽子小买卖，如果这笔交易进展确实对我不利，一般只会产生非常小的损失，因为很少会真正触及我的止损。
图 17-1
E迷你标准普尔——2004年12月合约，2004年10月4日
（1）2004年10月4日美国东部时间下午3：30，市场下跌进入下午3：52的时间段（见图17-2）。由于市场从这个时间反转点开始下跌，我要留意的是与这个运动相反的方向，所以我做多。我所等待的只是下午3：52这个时间，这是我进入交易的时间触发器。下午3：52，我在1136.00买进，止损设置在1134.00。为什么我要等到下午3：52才准时和这个运动对赌呢？这只是我经过长期反复验证后确定下来的时间。我不能在数学上证明3：52入市交易比3：50入市更好。这就如同询问人们是喜欢金发美女还是黑发美女一样。人各有所爱，但是只要最终跟自己的选择合得来，顺利进行下去，那就足够了。
（2）市场前后振荡，下午4：13，我在1135.50离场，亏损0.50。注意到有意思的一点是，我很少在这种交易上被止损出局。尽管我在这个定式上也会遭受亏损，但是亏损通常非常微小。
E迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年7月27日
（1）2004年7月27日从美国东部时间下午3：30开始，市场上涨进入下午3：52时间段（见图17-3）。下午3：51，1分钟棒线收在1094.75。我在下一根棒线开盘时卖空，在1094.75进入交易。我在1096.75设置了2个点的止损。
图 17-2
图 17-3
（2）市场下滑，当下午4：13的棒线开始时，标准普尔的卖价是1093.25。我以市价回补空头，获利+1.50个点离场。
E迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年7月28日
（1）2004年7月28日，市场从美国东部时间下午3：30开始上涨。到了下午3：52，我在1096.75卖空（见图17-4）。我在1098.75设置了2个点的止损。
（2）市场下滑，最低到了1094.75，然后开始回涨。下午4：13，我在1096.50回补空头，赢利0.25个点。
图 17-4
E迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年7月29日
（1）2004年7月29日，市场从美国东部时间下午3：30开始下跌，直到下午3：52（见图17-5）。下午3：52，我用市价指令买进，在1099.00成交。我在1097.00设置了止损。
图 17-5
（2）下午4：00后市场开始走高，到了下午4：13，我用市价指令卖出，在1100.50离场，赢利1.50 [1]个点。
迷你道指——2004年9月合约，2004年9月8日 [2]
（1）这种交易在迷你道指上也效果良好。对于这种交易，我其实并没有特别钟爱哪个市场。由于迷你道指的成交量比E迷你标准普尔小，所以这个市场上从下午4：00到4：15的行情有时候要更加夸张一些，这对于这个定式是有利的。2004年9月8日，迷你道指下跌进入下午3：52，所以我做多，在10311成交（见图17-6）。我在10291设置了20个点的止损。
图 17-6
（2）下午4：00以后，由于空头回补，市场开始上涨。到了下午4：13，我在10322卖出，赢利11 [3]个点。
迷你道指——2004年12月合约，2004年9月13日
（1）2004年9月13日，迷你道指从下午3：30开始下跌，所以在下午3：52我使用市价指令做多，在10309成交（见图17-7）。我在10289设置了止损。这是一个很好的例子，因为市场在下午3：40左右稳定下来并开始上涨。难道我不应该卖空这轮进入下午3：52的上涨吗？不应该！要寻找的关键因素在于下午3：30以后的主导行情。还记得交易室里我们的那些朋友吗？他们看到从下午3：30开始的行情，然后等啊等，等着要入市。所以在这个案例中，他们在行情的绝对低点卖空，然后交易时段的剩余时间都花在回补空头、产生损失上。在这种交易上我的基本经验法则是：如果情况不是绝对明朗，那么我干脆不做这笔交易。例如，如果市场死寂地进入交易时段的最后一个小时，而且下午3：30没有任何反应，那么我就没有交易要做。这个定式要么非常明显，要么根本没有形成。通常是5天中4天有清晰的定式。
图 17-7
（2）空头回补一直持续到进入收盘，下午4：13，我在10321离场，赢利12个点。注意，这笔交易本来也可以在2004年9月合约上完成，虽然它准备在9月17日星期五到期，但是交易仍然活跃。记住，在换月的星期里，下一个即月合约在到期前一周的星期四变成最活跃的合约。这一次的预定到期是在9月17日星期五，所以12月合约在9月9日星期四成为正式的即月合约。在转换合约月份的星期里，两个合约的交易都很活跃，但是成交量开始流进后一个合约，交易者也会希望从到期前一周的星期四开始交易后一个合约。
迷你道指——2004年12月合约，2004年9月14日
（1）2004年9月14日，市场在接近美国东部时间下午3：30开始下跌（见图17-8）。由于下跌，我就等着到时候入市做多。下午3：52的入市时间到了，我以市价做多，在10318成交。我在10298设置了20个点的止损。
（2）下午4：13，我在10324平仓，赢利6个点。这揭示了短线抢帽子和波段交易之间的巨大区别。像这样的交易不能为你支付房贷，但是可以让我下次去星巴克时多点一杯特浓咖啡（espresso）。当然，这里的思想在于，抢帽子用来产生每月收入，而波段交易用来创造财富。
迷你道指——2004年12月合约，2004年9月24日
（1）2004年9月24日，迷你道指在美国东部时间下午3：30开始下跌（见图17-9）。我等到下午3：52，在这时发出市价指令买进。我在10037成交，止损设置在10017。
图 17-8
图 17-9
（2）市场振荡上涨，下午4：13，我在10044退出多头头寸，赢利7个点。
迷你道指——2004年12月合约，2004年9月27日
（1）2004年9月27日，市场在美国东部时间下午3：30开始下跌（见图17-10）。我按兵不动，想象着所有那些现在正追逐行情、努力要卖空的交易者。下午3：52，我下达市价指令做多，在9988成交。市场继续下跌，走到接近9968，即我的20个点止损的位置。
图 17-10
（2）我现在可以看到那些追逐市场卖空的同一群交易者开始咽下苦果回补头寸。市场猛烈上涨，但是这段上涨的大部分只不过是把我送回盈亏平衡。下午4：13，我卖出合约，在9990成交，赢利+2个点。好吧，靠这笔交易，我甚至不能在星巴克消费点什么，但是我当然很感激，因为我仍然可以穿着人字拖去办公室，而不需要正装上班。
迷你道指——2004年12月合约，2004年10月6日
（1）2004年10月6日，市场在美国东部时间下午3：30开始下跌，大约10分钟后稳定下来，然后开始凌厉上涨（见图17-11）。因为从下午3：30开始的最初行情是下跌行情，所以我留意的是相反方向，做多。下午3：52，我用市价指令做多，在10220成交。我在10200设置了20个点的止损。
图 17-11
（2）所有追逐下午3：30行情卖空的交易者遭受沉重打击，他们的损失转变成我的利润。下午4：13，我卖出了自己的合约。我在10239成交，赢利19个点。靠着交易日这最后一笔交易，今天我可以为办公室里每一个人在星巴克买单。这不是开玩笑。当我们在这样的日子走进星巴克时，星巴克的员工们交头接耳地说：“交易场的领袖来了。”还有哪里可以看到五个人走进一家咖啡店，挨个点上20美元一杯加了味道的白开水？原则上来说，我必须买进这家公司的股票，这样我就不会觉得自己被狠宰了一顿，而我只是在为自己投资的公司做贡献。这怎么形容来着？睁着眼睛说瞎话（当然，如今我走进星巴克买的是一杯花草茶，所以形容得并不恰当）。
迷你道指——2004年12月合约，2004年10月8日
（1）2004年10月8日，市场从美国东部时间下午3：30开始上涨到3：52，这时我以市价卖空，在10049成交（见图17-12）。我的止损设置在10069。市场走到离我的止损只有8个点的地方，然后开始反转。
（2）下午4：13，我回补了空头头寸，在10037成交，赢利12个点。
图 17-12
迷你道指——2004年12月合约，2004年10月13日
（1）2004年10月13日，市场从美国东部时间下午3：30开始漂亮地上涨，到了3：52，我快速卖空，比波士顿红袜队的球迷看到他们的球队在0比3落后于扬基队的情况下逆转赢下第7场比赛后喝啤酒的速度还要快（见图17-13）（我想说一些题外话。2004年10月18日，我当时在观看第4场比赛，坐在本垒板后面6排。这局比赛持续了14轮击球，这也是我生命中最值得纪念的体育经历）。我在9994成交，在10014设置了止损。
（2）市场立即下跌，下午4：13，我在9984回补头寸，赢利10个点。
图 17-13
总结3：52交易
我喜欢这种交易，因为它简单、有效，大众追逐着从下午3：30这个反转时间段开始的行情，而它却清醒地反其道而行之。无论喜欢与否，期货交易都是一种零和游戏。一些人赢利，其他一些人就必定亏损。这种交易清醒地利用交易者的情绪，干净利索地把赢家和输家区分开来。
第1版发行至今本章有没有什么更新？本章是我心目中的最爱，因为这个定式真正触及到交易的现实，那就是做交易想要赚钱，你只能从其他人手里夺取。这个定式清醒地规划了谁会从他手里拿走钱，以及他的钱为什么会被夺走。否认是无济于事的。我们是交易者，不是圣人。我们只是在交易圈竞技场里与其他角斗士殊死搏斗。
本书首次出版后，我不得不对这个定式做一些修改。现在在我的每日新闻邮件视频里，我把它叫作“结束一天的交易”，虽然理论仍然相同，但需要做一些考虑到市场内部指标的小调整。为什么要做这些调整？其实，这个定式我本来不应该出版成书。这是一个低成交量定式，当很多人挤进一个低成交量定式中时，这个定式的有效性就被削弱了。本书中的其他定式与此不同，其生效的市场以及生效的时间段都可以容纳巨额成交量。但是，这个特殊的定式利用低成交量让交易者恐慌退出自己的头寸。它真的非常美妙。即使在这种交易中我发现自己站在了失败者的一方，我仍然对其简单性赞叹不已。一个人的成功来源于另一个人的痛苦。
我在www.tradethemarkets.com/352上准备了一系列免费视频，演示了我用于这个特殊定式的更新。
[1] 原书是2.50，应该是1.50。——译者注
[2] 原书是2004年7月1日，应该是2004年9月8日。——译者注
[3] 原书是21，应该是11。——译者注