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理解市场背后的逻辑
科斯托拉尼说：“真正的证券交易知识，是那些当大家忘记所有细节后留下来的东西，大家不需要无所不知，而是要理解一切，在关键时刻指出其正确的内在关系，并采取相关行动。”
这里所谓的“不需要无所不知，而是要理解一切”，是指我们并不需要确切去记录每一次股市多头和空头的历史，以及其背后所发生的种种原因，而是要去理解那些存在于股市中不变的道理，比如，暴涨和崩盘是分不开的搭档、股价走势并不会是一条直线而是会呈现出主人带狗散步的关系、固执的投资者与犹豫的投资者的关系及他们的动向对市场有何影响等，这将帮我们节省下大量且必要的时间，将真正有用的投资智慧内化为自己交易原则的一部分。
全球最大的避险基金——桥水联合基金创办人瑞·达利欧在《原则》一书中提道：“原则是基本原理，可以作为行为的基础，使你得到生命中想要的事物。你可以一次又一次在类似的情况下应用，帮助你实现目标。我们每个人天天都得面对纷至沓来的问题。没有原则，我们将被迫对个人生活中的所有事物做出个别反应，就好像我们第一次体验到每件事一样。相反的，如果把这些情况分类，并且有好的处理原则，就可以更快做出更好的决策，因而获得更好的生活。”这个观点就和科斯托拉尼在前述的论点中所说“在关键时刻指出正确的内在关系，并采取相关行动”的道理相通。
对股市交易而言，我们完全不该花时间去研究股市过去的历史，而应该将重点放在发生事件的当下对市场所造成的波动反应，汇整归纳出正确的内在关系，而非事件本身的诸多细节。科斯托拉尼说：“正如莫里哀（Molière）所写的：‘一个懂得很多的笨蛋，比无知者还要加倍愚蠢。’”一个人就算把过去的股价走势图及所有历史上发生过的事件倒背如流，也无法在未来的市场当中交易获利。因为历史事件从来不会以相同样貌重复发生，而且市场的机制和交易模式在不断进化（比如，通过计算机系统程序交易占整体市场总交易量的比重在过去20年大幅提升），但是市场如何去反映这些事件，追本溯源皆以人性为依归──人性经过数百年来并没有显著的进化。无论发生什么事情，事情本身并不重要，重要的是人们如何去解读这些事件，以及接续而来的市场情绪反应。
在拙作《高手的养成：股市新手必须知道的3个秘密》中提到的“高手赢在策略，不在预测”也是相同的道理。真正的顶尖高手，清楚知道“若观察到什么迹象，就该做什么事”“若市场表现出什么样的反应，就该做什么事”，必须要以市场为中心，花时间去解析市场背后各种正确的内在关系，因此可以在任何事情发生的第一时间，就采取正确的行动。
伟大的投机家们普遍都熟知市场上各种正确的内在关系，他们了解不同的事件，无论是政府的货币政策或财政政策、社会事件、政治冲突、军事冲突、国际贸易摩擦等，对于股市真正的影响会有多大、多深，当事件发生的第一时间，他们会去观察市场上人们的解读及行为，并且去比对这些行为和认知是正确的，还是有所偏误的，然后根据这些比对判断的结果，倘若发现市场价格短期出现偏差，随即做出正确的投资决策并从中获利。比如，在人们对一个事件过度反应而造成市场超卖的状态下去做买进动作，或在人们对于一个利多事件过度乐观而疯狂追价时去做卖出动作。只要价格从偏差的状态下恢复到正常，这之间的价差便是有利可图的契机。
如何培养与建立这些金融市场投资的原则？最有效的方法，是投机者必须建立并且维护自己的交易记录，在每一次无论是买进或卖出的动作之前，一定要先写下判断的依据和理由，以及下单规划，然后才去做执行下单的动作，并且在事后把交易结果记录下来，据以进行事后的追踪检讨、拟定修正自己的判断模式，这也就是一种“PDCA循环”(1)。
对于金融投资领域来说，无论是好的经验还是坏的经验都是经验，殊不知亏损的经验重要性又高过了获利的经验，通过在这些犯错经验的检讨中才得以修正并强化自己的整套模式，成就未来更稳定获利的基石。杰出的投机家并不聚焦在赚赔的金额上，而是检视每一次获利或亏损的判断过程是否正确、该如何改进。科斯托拉尼说：“任何学校都教不出投机家，他的工具，除了经验外，还是经验。”
若想要让自己的决策系统更加稳固而且值得信赖，成为更强大的投资家，就必须在每一次交易的过程前后确实执行PDCA循环并且记录下来，唯有如此，个人的投资实力才会随着时间的推移而累积与提升，PDCA循环滚动愈多次，能力就会不断地向上攀升，否则就算交易一千次，缺乏检视、修正与改进，实力也未必会有所提升─只是沦为一台胜率低于五成的下注机器罢了。