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判断市场处于哪个阶段
在A2的多头中期阶段，通常成交量比A1阶段放大许多，代表愈来愈多的人开始相信股市已经进入多头市场，因而选择勇于进场交易。在A3的多头末期阶段往往成交量暴增，在股市当中参与的散户投资人争相而至，而且为自己的获利感到自豪而到处炫耀，此时通常就是行情即将来到高点反转向下的征兆。
相反，B1的修正初期阶段，最容易判别的特征就是股市经过很长一段时间的多头上涨之后，尽管后来出现了重大的利多消息，然而股价却反应平平，甚至有利多出尽的卖压出现。这意味着市场上大家普遍都已经持有了过多的股票，却没有现金了（甚至有些钱是通过融资或借贷而来的，这在多头行情的尾声表现得最明显），人们已无法再买进更多股票，只能期待更高的股价让他们获利了结出场，因此，即便有更多的利多消息出现也很难再刺激股价上涨。然而，这个阶段固执的投资人已经对后市不再抱有太大希望，因此开始卖出股票，尽管景气可能还持续热络，然而股价已经开始初步下跌。
在B2的空头中期阶段，通常成交量比B1阶段还要放大，代表更多人已经加入卖股求现的行列，这时候体质不佳的股票下跌速度非常快，几乎没有买盘支撑，但体质好的公司股价则相对抗跌。在B3的空头末期阶段，可能会出现成交量大增的状况，因为市场上恐慌性的卖压已经出现，形成人踩人的逃命现象，使用融资的散户遭逢斩仓卖压，被迫不计价位出清所有股票。因此，在这个阶段，就算业绩很好的公司股价也无可避免惨遭牵连，形成强势股补跌的状况。也就是说，此时不论好公司还是烂公司的股票全部都被抛售，这往往就是跌势的尾声。
科斯托拉尼说：“小麦跌时，没有买小麦的人；小麦涨时，没有小麦。”他所建议的买进股票的时机，是B3及A1阶段。股市新手们通常难以理解，为何B3阶段的股市还在空头当中，却要进场承接股票？何不等到市场底部确立，开始进入A1阶段的多头市场之后再开始买股票呢？
老手们普遍认清一个很重要的事实：大盘指数只是整体市场的平均表现，是把最好的公司和最差的公司全部混在一起的加总平均。然而，好公司和烂公司的股价表现差异是非常大的，往往大盘指数在B3阶段时，体质好的公司股价已经来到A1阶段；而当大盘指数进入A1阶段时，那些好公司的股价已经涨到了相当于大盘指数A2的位置。如果你没有在B3阶段就清楚哪些好公司的股票被市场贱卖及时买进捡便宜，等到整体市场回到了A1阶段时就已经涨到很高了，此时显然已经错失了有利的机会买点！
将图10-6与图10-7的走势图比较发现，在2008年金融海啸期间，台股指数最深跌到2008年11月21日低点3955.43点触底，然而中国台湾地区的中华电（2412）的股价则是在2008年10月20日即触底起涨，当台股指数一个月后在11月21日起涨时，中华电的股价已经距离底部上涨超过了13.3％。像这类每年稳定配息而且股价稳定的公司，即便遇到景气萧条也不可能倒闭，却在金融海啸的股灾当中被错杀，如果在股价被贱卖的时候没有进场捡便宜，等到金融危机过了，股价很快就恢复到了原有的水平，那时再进场已经没有太大获利空间了。
图10-6 台股指数2008—2009年的日K线图（采用对数坐标）
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图10-7 中华电（2412）2008—2009年日K线图（采用对数坐标）
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