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信奉交易“圣杯”
看到这个活灵活现的交易“圣杯”时，说明你的启蒙还在继续。你可能听说过人们对（就像我以前追求过那样）最完美的交易系统求知若渴。“圣杯”是这样一个交易系统：有很高的准确度和最低的损失。如果说这样的交易“圣杯”是子虚乌有，人们并不会感到惊讶。
但是，我认为存在这样一个交易“圣杯”，即追求某种交易方法，这种交易方法能对每个交易机会都产生正值的预期，如图4-7所示。
图4-7 我的交易圣杯
假设你想避免爆仓风险并在交易中生存下来，你的目标应该是在每个交易机会中运用有效的方法。这是增加你交易账户金额的唯一办法。那么，这一切究竟是怎么回事呢
从我的经验来看，预期这个概念是那些计划或正在交易的人最不理解的。预期是指你能指望平均每1美元风险资金从交易中赚取的收益。为了计算你的交易方法的预期，你需要知道你盈利的概率、亏损的概率以及平均收益（或损失）的金额。将这些信息代入图4-8中的公式可以计算出你的预期。
图4-8 预期的公式
让我们计算一下鲍勃在一号系统中的预期。一号系统准确度达到56%，为了便于说明，我将它提高到60%。一号系统的平均收益等于平均损失，每年10次交易。鲍勃每次交易的风险资金为2000美元。表4-2显示了鲍勃的交易业绩（假设他成功地避免了爆仓危险）。
表4-2 鲍勃在一号交易系统中的表现
正如你看到的，鲍勃经过一年的交易能赚取4000美元。他开展了10次交易，6次赢4次亏，风险资金总计20000美元。基于这一年的表现，鲍勃预期下一年回报率可达到20%（4000美元/20000美元）。换句话说，假如他的方法一直运行良好，鲍勃应期望平均每1美元风险资金赚取20美分。
另外，你可以使用预期公式计算鲍勃的预期，如图4-9所示。
让我们计算一下莎莉在一号系统中的预期，如图4-10所示。
莎莉和鲍勃唯一的区别是，莎莉的平均收益和平均损失是l000美元。假设她回避了爆仓风险，她也希望平均每美元风险资金能够赚取0.20美元。当她使用1000美元风险资金时，她预期平均会赚取200美元。如果她在一年内进行10笔交易，她将赚取2000美元。莎莉也有一个正值预期。
图4-9 鲍勃在一号交易系统中的期望
图4-10 莎莉在一号交易系统中的期望
最后，让我们计算汤姆在一号交易系统中的预期，如图4-11所示。
图4-11 汤姆在一号交易系统中的期望
同理，交易者之间唯一的区别是每次交易的风险资金数额不同，汤姆是500美元，也期望平均每一美元风险资金赚取0.20美元，假设他避免了爆仓风险。当使用500美元风险资金时，预期平均会赚取100美元。如果在一年内进行10笔交易，将赚取1000美元。汤姆也可能有正值预期。
很有趣吧。那么你认为哪个交易员的收益最好呢没有确切的答案。他们的盈利率都达到风险资金的20%。唯一的区别是他们的爆仓风险不同：鲍勃是30%，莎莉是9%，汤姆是1%，这意味着汤姆在交易中幸存的可能性比鲍勃和莎莉都大。
现在你已经知道，预期是指你希望自己的方法能给投入的每一美元交易风险资金带来的收益。从前面的例子中可以看出，一个方法的预期值是所有收益和损失的累积。这涉及4个变量：
·盈利的次数
·亏损的次数
·平均收益
·平均损失
预期不偏袒任一变量，虽然你可能有所偏爱，喜欢具有较高准确度的方法。
让我们来看看表4-3中的四种方法，看看是否可以对预期有进一步的认识。
表4-3 不同方法之间的预期比较
在每种方法中，假设每笔交易的风险资金为固定的500美元，则10次交易的风险资金总额为5000美元。这些方法之间的差异体现在准确度和平均收益两方面。这些差异将有助于让你体会到预期的重要性。
综上所述，一号交易系统有60%的准确率，平均收益达500美元。证券经纪人具有显著的准确率90%和最低的平均收益300美元。波段法具有70%的高准确率和614美元的较高平均收益。趋势法只有30%的较低准确率，但有着最高的平均收益2267美元。
哪一个是最优的方法答案是趋势法。它的最高利润达到3300美元，并有66%的最高预期，尽管它只有30%的准确率。
奇怪，是不是准确度最低的方法却具有最高的利润和最高预期。然而，这并不表明所有低准确率的方法都将有最高的预期。我只是想说明预期的重要性，如果低准确度系统的平均收益明显高于其平均损失，就可以得到一个不错的预期值。
显然，准确性并不是那么重要。最重要的是制定一个可能产生正值预期的方法。预期值是由准确度和回报率决定的。
作为风险管理者，你应该制定方法以达到一定的预期值，而不是某个准确度。一旦你进入市场，你应该为了预期交易，而不是为了准确度。
这都与预期有关。不要太关心你的准确率或平均收益／平均损失回报率。应该把注意力集中到你的预期。提高准确度和平均收益／平均损失的回报率，是减小爆仓风险的重要工具。当你把准确度和平均收益-平均损失的回报率结合起来考虑时，你正朝着预期目标前进，这是抵御爆仓风险的重要武器。
制定一个可能产生正值预期的方法，将增加你的生存机会。这是一个交易计划，在较长时间里产生足够的收益，不仅可以弥补损失，还能有一定的利润。我的交易策略在交易时就有一个正值预期。
为了能在交易中生存，必须要有预期。预期就是你的利器，无预期的交易无异于拿刀与枪对峙，太不明智了。然而，预期只是我的圣杯的一半，另一半则是机会。
简单地说，机会是指你可以实现你的预期的次数。你可以采用高预期的方法进行交易，但除非你存在这样的机会，否则不会有什么好结果。看看下面的例子，如表4-4所示。
如果你只关心预期，你将偏好用高回报法交易，其100%的预期值明显优于波段法和频繁交易法。然而高回报法是最优交易方法吗当然不是，因为它虽然具有最高的预期，但它只生产了1500美元的利润，因为在一年内只有很少几次交易机会。因此，高回报法是三种方法中最无效的方法。
波段法和频繁交易法在很多方面似乎很一致，两者都有相同的精确度（70%）、相似的平均收益（614美元和604美元）和差不多的预期（56%和55%）。那么，这两者之间你该如何选择你需要看看它们呈现出的机会。在同一期间，频繁交易法有20个交易机会，而波段法只有10个交易机会。因此，频繁交易法产生了一个更高的利润，达5450美元，而波段法只有2800美元。频繁交易法有机会使10个额外的交易机会都实现56%的预期。因此，频繁交易法优于波段法。
这里透露的信息是，你必须考虑到你的方法将呈现给你的机会。即使你发现了神话中的圣杯，但如果它每年只有一次交易机会，那也没什么好处。每年交易一次是不够的。将预期与机会相结合，你才会真正拥有属于你的交易圣杯。
等你认识到以下两点，我们再继续看其他的启蒙内容。
·作为风险管理者，你必须制定权衡了预期和机会的方法。
·作为交易者，你的交易要考虑的是预期和机会，而不是准确度。
表4-4 三种方法下的交易机会
如果你能够在交易中生存下来，那么是预期和机会让你的交易账户余额增加，面不是趋势线、指标或权威专家。
如果你想要生存和成功，只想着赚钱是不够的。你要知道你的预期，并寻求最大化，这并不是通过提高准确度就能实现的。现在你应该知道，如果你想提高预期，可以通过牺牲准确度来提高回报率。此外，你不应该按照最高预期来制定方法，这样会减少机会。
如果你制定了一个具有很好的预期值的方法，但发现它没有提供足够的机会，你就必须想办法增加你的机会。
最简单的方法是增加其他市场的交易。如果你增加了1个市场，你的机会就会增加l倍；增加第3个，你的机会是原来的3倍，等等。假设你的账户可以承受额外的保证金要求，而且你能承受潜在的额外损失，那么一揽子市场交易就不失为一条明智的途径，可以为你的方法提供更多的机会。